MD&A - Co je diskuse a analýza managementu?

Co je MD&A (diskuse a analýza managementu)?

MD&A nebo Diskuse a analýza managementu jsou součástí účetní závěrky, kde vedení společnosti diskutuje o výkonnosti společnosti v aktuálním roce pomocí kvalitativních a kvantitativních opatření, která investorovi pomohou uvědomit si podrobnosti, které by jinak pro analýzu nebyly k dispozici. Sekce MD&A zahrnuje různá témata včetně makroekonomické výkonnosti odvětví, vize a strategie společnosti a některé klíčové finanční ukazatele a jejich zdůvodnění.

Jako investor je to velmi důvtipná informace poskytnutá společností, která má ve vztahu k makroekonomickým parametrům a výkonnosti společnosti ve vztahu k nim. Část obsahující diskuzi a analýzu managementu je zahrnuta do výročních zpráv společností kromě podobné sekce analyzující výkon společnosti a dekódování finančních ukazatelů a různých ukazatelů pro investory.

Na jaké podrobnosti se musíte v MD&A podívat?

Svět korporací zvolil cestu MD&A, aby prokázal svůj závazek vůči vizi a strategii společnosti a jak vedení vytvořilo hodnotu a přineslo výkon ve světle svých dlouhodobých cílů. Pokud se pojmu management bude v celém tomto tématu věnovat pozornost, bude zahrnovat úplnou strukturu organizace včetně představenstva, generálního ředitele a dalších šéfů, jejich reportérů / kontrolorů různých oddělení - lidské zdroje (lidé), finance, marketing, Produkce a operace atd. A zbývající střední a nižší úrovně řízení. Proto MD&A nerozebírá pouze finanční údaje / výsledky, ale také zkoumá stránku lidských zdrojů a operací v podnikání, což jsou základní a klíčové faktory pro každou obchodní organizaci.

# 1 - Výkonný přehled a Outlook

Sekce Executive Overview a Outlook se zaměřují na podrobnosti podnikání, počet segmentů a geografických oblastí, které provozují. Poskytuje také podrobnosti o oblastech zaměření vedení a o tom, jak se těší na dosažení cílů obchodního a finančního účetnictví.

zdroj: Colgate SEC Filings

  • Colgate používá k měření zdraví firmy různé indikátory. Patří mezi ně podíl na trhu, čistý prodej, organický růst, ziskové marže, výnosy GAAP a Non-GAAP, peněžní toky a návratnost kapitálu.
  • Colgate rovněž konstatuje, že očekává, že globální makroekonomické a tržní podmínky zůstanou velmi náročné a tempo růstu kategorií bude nadále nízké.

# 2 - Diskuse o výsledcích operací

V této části společnost pojednává o nejdůležitějších bodech finanční výkonnosti současného fiskálního období. V této části poskytuje vedení podrobnosti o čistých tržbách, hrubých maržích, obecných prodejních a správních nákladech, daních z příjmu atd. Rovněž poskytuje podrobnosti o jakékoli deklarované dividendě a jejích platebních podrobnostech.

zdroj: Colgate SEC Filings

  • Čistý prodej společnosti Colgate poklesl v roce 2016 o 5% ve srovnání s rokem 2015 kvůli poklesu objemu o 3% a negativnímu devizovému dopadu o 4,5%.
  • Colgate poznamenává, že organický prodej produktového segmentu Oral, Personal and Home Care se v roce 2016 zvýšil o 4 $.

# 3 - Diskuse o výsledcích segmentů

Společnost také poskytuje podrobnosti o svém individuálním segmentu, svém příspěvku k celkovým prodejům, tempům růstu a dalším měřením výkonu.

zdroj: Colgate SEC Filings

Colgate působí ve více než 200 zemích s primárně dvěma segmenty - ústní, osobní a domácí péčí; a segment výživy zvířat.

# 4 - Finanční opatření jiné než GAAP

Společnost obecně používá opatření Non-GAAP pro interní rozpočtování, hodnocení segmentů a porozumění celkové výkonnosti. Proto vedení sdílí tyto informace s akcionáři, aby mohli získat lepší přehled o finančním výkonu společnosti.

zdroj: Colgate SEC Filings

Výše uvedená tabulka poskytuje odsouhlasení růstu čistého prodeje (GAAP) s non-GAAP opatřeními pro Colgate.

# 5 - Likvidita a kapitálové zdroje

Tato část poskytuje podrobnosti o vydávání dluhů peněžních toků, které pomohou uspokojit provozní provozní a opakující se potřeby hotovosti.

zdroj: Colgate SEC Filings

Společnost Colgate vygenerovala v roce 2016 peněžní tok z operací ve výši 3 141 milionů USD a její peněžní tok z investiční činnosti byl 499 milionů USD. Peněžní tok z finančních aktivit navíc v roce 2016 představoval částku 2 233 milionů USD.

Kromě toho se v roce 2016 dlouhodobý dluh, včetně současné části, snížil na 6 520 USD

# 6 - Podrozvahová ujednání

Tato část poskytuje podrobnosti o veškerých podrozvahových finančních ujednáních, pokud společnost uzavřela.

Jak jsme si všimli výše, Colgate nemá žádné podrozvahové financování.

# 7 - Správa cizí měny, úrokové sazby, cen komodit a expozice úvěrového rizika

V této části společnost popisuje, jak řídí své měnové riziko, úrokové riziko a cenové výkyvy.

zdroj: Colgate SEC Filings

  • Colgate řídí své expozice v cizí měně prostřednictvím opatření k omezení nákladů, strategií zajišťování zdrojů, zvyšování prodejních cen a zajištění určitých nákladů, aby se minimalizoval dopad na výnosy pohybů měnových kurzů
  • Společnost řídí svůj dluh s pevnou a pohyblivou úrokovou sazbou proti svému cíli vydáváním dluhů a vstupem do úrokových swapů, aby zmírnila výkyvy výnosů a peněžních toků, které mohou být důsledkem volatility úrokových sazeb.
  • Futures kontrakty se používají omezeně k řízení volatility související s očekávanými nákupy zásob surovin komodit.

# 8 - Zásadní účetní zásady a použití odhadů

V této části se vedení společnosti zabývá zásadními účetními zásadami, které mají smysluplný dopad na finanční zastoupení zdraví společnosti.

zdroj: Colgate SEC Filings

Jak jsme si všimli výše, Colgate používá k ocenění zásob jak metodu FIFO, tak metodu LIFO.

Z výše uvedených podrobností lze vyvodit spravedlivou představu o tom, jaký druh informací a zveřejnění je zapotřebí pro dnešní podnikový svět, aby byly odpovědné komunitě investorů a společnosti jako celku, jakož i transparentnost podávání zpráv. Vzhledem k tomu, že vedení má dobrou pozici než zúčastněné strany, které jsou outsiderem, aby poskytovaly informace o výkonnosti společnosti, na základě této analýzy vedení může být odůvodněna pouze určitá současná opatření přijatá společností a může být prokázán krok k jejich závazkům vedením.

Jak to pomáhá?

MD&A pomáhá lépe porozumět provozním a finančním výsledkům. MD&A má určité konkrétní cíle, které jsou následující:

  • Umožnit čtenářům účetních závěrek lépe porozumět číslům, finanční situaci a dostat se do pozice vedení, aby pochopili určitá strategická a provozní rozhodnutí, která jsou odvážná a do značné míry ovlivňují budoucí výkonnost a pozici společnosti.
  • Další doplňující / doplňující informace poskytované v MD&A pomohou čtenářům pochopit, co přesně účetní závěrka zobrazuje a co se neprojevuje.
  • Řešení vnímání investorů rizik spojených s obchodními operacemi a nastínení minulých trendů, které naznačují snahy vedení o zmírnění těchto rizik a vedení cesty k budoucím finančním výkazům.
  • Mohou existovat určité informace, které, i když nejsou povinny být zveřejněny v účetní závěrce, jejich další reference a zveřejnění vedením mohou být přidanou hodnotou pro informované rozhodování zúčastněných stran, mezi něž patří i vládní orgány.

Vládní orgány, od daňových úřadů přes kontrolní hlídače kapitálového trhu, tvůrce fiskální politiky až po bankovní regulační orgány atd., Se snaží formulovat provozní, fiskální a měnovou politiku nejen na základě kvantitativních informací poskytovaných společností prostřednictvím finančních výkazů, ale také na základě kvalitativních informací uvedených v části Analýza managementu o ekonomice a výkonnosti odvětví a jejich budoucích cílech.

To, co slouží jako cíle MD&A, je prospěšný faktor pro komunitu zúčastněných stran. Noví investoři na akciových trzích mohou přijímat kvalitativní a informované rozhodování na základě informací poskytnutých vedením společnosti ve svých výročních zprávách.

Formát a rozsah informací, které by MD&A měly odhalit:

Jak si můžete všimnout z výše zmíněných cílů a řídících předpisů v Indii, existuje předepsaná a neustále dodržovaná praxe, jak jsou informace prezentovány ve výroční zprávě. Vláda však v tomto ohledu nepředepisuje žádný komplexní formát podávání zpráv, ani si nemůžeme všimnout žádné univerzální praxe zveřejňování těchto informací mezi různými společnostmi z různých průmyslových odvětví nebo z různých zemí. Proto mohou účetní odborníci a řídící instituce působící v příslušných zemích poskytnout vodítko pro prezentaci MD&A.

Například Federální poradní výbor pro účetní standardy (FASAB) ve Spojených státech vydal doporučený účetní standard pro diskusi a analýzu managementu s prvním návrhem zveřejněným v lednu 1997, ke kterému se lze dostat pomocí následujícího odkazu - standard FASAB pro MD&A. V Indii v tomto jménu neexistuje žádný standard ani pokyny, nicméně Institute of Secretary of Company of India (ICSI) vydal referenční poznámku ke zprávě rady podle jejich řady Act Act 2013, ale prezentaci MD&A ponechává na interpretaci odvětví .

Takže s ohledem na standard FASAB pro účely našeho porozumění by MD&A měla řešit následující:

  • Poslání a organizační struktura účetní jednotky;
  • Výkonnostní cíle a výsledky účetní jednotky;
  • Účetní závěrka účetní jednotky;
  • Systémy, kontroly a dodržování právních předpisů účetní jednotky; a
  • Budoucí účinky stávajících, v současnosti známých požadavků, rizik, nejistot, událostí, podmínek a trendů na účetní jednotku.

Vezmeme-li v úvahu pokyny jiné prominentní instituce týkající se diskuse a analýzy managementu (původně publikované v listopadu 2002), stanovila kanadská rada pro podávání zpráv o výkonu určité zásady, na jejichž základě by měly být připraveny MD&A. Jedná se o tyto zásady:

  1. Očima managementu:  Společnost by měla zveřejnit informace v MD&A, které čtenářům umožní nahlédnout je očima managementu.
  2. Integrace s finančními výkazy: Společnosti  MD&A by měly doplňovat a doplňovat finanční výkazy.
  3. Úplnost a významnost:  MD&A by měly být vyvážené, úplné a spravedlivé a měly by poskytovat informace, které jsou podstatné pro potřeby rozhodování uživatelů. FASAB popsal tento požadavek jinými slovy a řekl, že MD&A by se měla zabývat „několika zásadními“ záležitostmi.
  4. Výhledová orientace:  Výhledová orientace je zásadní pro užitečné vykazování MD&A.
  5. Strategická perspektiva:  MD&A by měly vysvětlit strategii managementu pro dosažení krátkodobých a dlouhodobých cílů.
  6. Užitečnost:  Aby byly MD&A užitečné, měly by být srozumitelné, relevantní, srovnatelné, ověřitelné a aktuální.

Konsolidací toho, co jsme se doposud naučili, ať už je to FASAB v USA nebo Canadian Performance Reporting Board v Kanadě nebo ICSI v Indii, se každá řídící agentura pokusila podpořit informovanou rozhodovací funkci zúčastněné strany poskytnutím pokynů podnikovému světu o tom, jak investoři mohou zintenzivnit a podívat se na situace z pohledu vedení. Dobrá praxe správy a řízení společnosti, kterou společnost uplatňuje, se bude vždy snažit zlepšit svou funkci šíření informací, aby zlepšila své vztahy s různými zúčastněnými stranami a společností obecně.

Rozdíly mezi MD&A a auditovanými finančními údaji

Podle SEC by měla nezávislá účetní firma provádět roční audit účetních závěrek společnosti a poskytnout stanovisko k jakýmkoli významným zkreslením. Auditoři však nejsou povinni auditovat sekci Diskuse a analýza managementu. Sekce MD&A v SEC Filings jsou názory vedení na finanční a obchodní zdraví společnosti a poskytují podrobnosti o jejích budoucích operacích.

Závěr

S ohledem na zvýšenou účast retailových i zahraničních investorů na kapitálovém trhu v posledních letech je vždy zapotřebí komplexnější a transparentnější mechanismus šíření informací. Důvodem je, že MD&A musí poskytovat důkladné a dostatečné informace komunitě zúčastněných stran, aby mohly analyzovat společnosti na základě jejich výkonu a pomoci lépe mobilizovat kapitál. To je v Indii více zapotřebí, zvláště poté, co Ekonomický průzkum z roku 2017 zobrazuje Indii jako vábivé místo v temnotě světové ekonomiky.

MD&A je jedním z velmi účinných způsobů, jak poskytnout investorům smysluplné a vysoce užitečné informace. Jakákoli vylepšení MD&A a její prezentace povedou k dobré praxi správy a řízení společností a zdravému vztahu mezi společnostmi a komunitou investorů.

MD&A Video