seychellesartprojects.org

Co je Calmar Ratio?

Poměr Calmar se vztahuje k poměru průměrné roční míry návratnosti k riziku souvisejícímu se zajišťovacími fondy a investicemi, protože ukazuje vztah mezi návratností a rizikem a vypočítává se průměrnou roční mírou návratnosti dělenou maximálním čerpáním za předchozí tři roky, které se používá k vyhodnotit výkonnost různých zajišťovacích fondů a přijímat rozhodnutí týkající se investic. To bylo vynalezeno panem Terry W. Youngem v roce 1991 ve Spojených státech a je to krátká forma pro společnost Terry Young s názvem „California Management Account Reports“.

Vzorec

Calmar Ratio se více používá při výběru podílového fondu nebo zajišťovacího fondu, aby bylo možné vyhodnotit výkonnost těchto dvou fondů a učinit rozhodnutí o investici.

Calmar Ratio = průměrná roční míra návratnosti / maximální čerpání

* Zde se počítá čitatel i jmenovatel za poslední 3 roky.

Příklady

Tuto šablonu Excel Calmar Ratio Excel si můžete stáhnout zde - Šablona Excel Calmar Ratio

Příklad č. 1

Předpokládejme, že zajišťovací fond má roční míru návratnosti za poslední 3 roky 25%. Fond zahájil svoji činnost částkou 10 000 USD, která vzrostla na 25 000 USD a poté poklesla na 8 000 USD kvůli krizovým situacím.

Řešení:

Zde je třeba pro fond vypočítat maximální čerpání následujícím způsobem:

Maximální čerpání = (25 000–8 000 $) / 25 000 $ = 68%.

Na základě výše uvedených informací můžeme vypočítat Calmar Ratio níže:

= 25% / 68%

Poměr Calmor = 0,3676.

Příklad č. 2

Předpokládejme, že existují dva fondy, fond A a fond B. Níže jsou uvedeny podrobnosti o každém fondu. Který fond by byl pro investora výhodnější investovat.

Řešení :

Kalmarový poměr fondu A lze vypočítat pomocí výše uvedeného vzorce jako,

= 25% / 68%

Kalmarový poměr fondu A = 0,37

Kalmarový poměr fondu B lze vypočítat pomocí výše uvedeného vzorce jako,

= 20% / 40%

Kalmarový poměr fondu B = 0,5

Ve výše uvedeném příkladu by byl investor v pokušení jít do fondu A, protože poskytuje vyšší anualizovanou míru návratnosti ve srovnání s fondem B. Pokud bychom však porovnali poměr obou fondů, Calmarův poměr fondu b je vyšší jako ve srovnání s fondem A. Fond A je tedy rizikovější než fond B, protože je více vystaven fluktuacím NAV.

Výhody

Jedná se o jeden z nejdůležitějších poměrů používaných analytikem a správci fondu k zjištění výkonnosti fondu a jeho porovnání s jeho vrstevníky, kteří dosahují vysokých výnosů. Níže jsou uvedeny některé z hlavních výhod:

• Poskytuje investorům jasný obraz o vztahu rizik a výnosů ve fondu, aby investovali své peníze opatrně
• Zdůrazňuje úroveň fluktuací nebo variací cen pravidelně a poskytuje jasný obraz o cenové stabilitě fondu
• Čím vyšší je poměr, tím výkonnější je fond, a nižší poměr Calmar, méně výkonný fond a náchylnější k odchylkám nebo výkyvům.
• Poskytuje správci fondu pochopení výkonnosti fondu a signál o fondech, které mají nízký poměr Calmar a je třeba je podrobněji sledovat.
• Poskytuje investorovi vodítko při výběru jeho investiční strategie, protože bere v úvahu také čerpání, ke kterému došlo za poslední 3 roky.

Nevýhody

• Zvažuje maximální čerpání namísto standardní odchylky portfolia, což je důležitější složka při rozhodování.
• Je to podobné jako Sharpeho poměr.
• Výpočet poměru Calmar trvá jen 3 roky.
• Většina akcií jsou cyklické, které fungují pouze v daném období, a proto by porovnání jejich výkonnosti s uplynulými 3 roky nebylo tím správným kritériem.
• Jedná se o matematický nástroj a nezohledňuje chování sektoru.
• Nezohledňuje standardní odchylku akcií nebo fondu.
• Nezohledňuje budoucí projekce akcií nebo fondu.
• Nezohledňuje nové prvky ani budoucí vládní politiky, které budou mít obrovský dopad na akcie nebo fond.

Body, které je třeba vzít v úvahu při změně poměru Calmar

• Významná změna poměru Calmar navrhne pokračující výkonnost fondu a zvýrazní dopad rozhodnutí přijatých ve prospěch nebo proti fondu.
• Náhlý nárůst poměru Calmar je pro fond pozitivním znamením, jelikož je méně náchylný k riziku a odchylkám v cenách / nav a začal si hrát lépe.
• Alternativně to znamená náhlý pokles Calmarova poměru. Znamená to, že výkonnost fondu je ovlivněna z důvodu roční míry návratnosti nebo maximálního čerpání za poslední 3 roky.
• Pokud jde o investory, bylo by lepší, kdyby se drželi stranou od fondu, který zaznamenal náhlý pokles poměru Calmar, i když může poskytnout vyšší výnosy a investovat do fondu, u kterého došlo k náhlému zvýšení Calmar poměr, protože výkonnost fondu se nyní z dlouhodobého hlediska začne zlepšovat.

Závěr

Calmer Ratio je jedním z nejdůležitějších nástrojů k identifikaci správného fondu, do kterého mají investovat investoři, a k provedení akce nebo dalšího sledování fondu, který má z hlediska správců fondů nižší poměr. při rozhodování o výkonnosti fondu je však třeba vzít v úvahu i další makrofaktory, jako jsou vládní politiky, zpravodajské prvky, zásady federálních bank a předpisy SEC, místo aby se pro analýzu bralo v úvahu Calmarův poměr a ignorovaly se všechny ostatní faktory.

V neposlední řadě je dobrým statistickým nástrojem k nahlédnutí do fondu nebo akcie a její finanční výkonnosti.