Smlouva o zpětném odkupu - Jak funguje reverzní repo?

Co je dohoda o zpětném odkupu (reverzní repo)?

Smlouva o zpětném odkupu se také nazývá reverzní repo, což přináší do realizace dohody mezi kupujícím a prodávajícím, že kupující cenných papírů, kteří zakoupili jakýkoli druh cenných papírů nebo aktiv, mají právo je prodat za vyšší cenu v budoucnost, tj. prodejce, který musí v budoucnu přijmout vyšší cenu.

Vysvětlení reverzního repo

V dohodě o zpětném odkupu jsou obecně zapojeny dvě strany. Jedna část exekuce primárně zahrnuje komerční banku nakupující zajištění od centrální banky. Druhou částí realizované transakce je prodej přesného cenného papíru nebo aktiva zakoupeného dříve od komerční banky opět centrální bance. Tyto transakce, které obvykle zahrnují nákup a prodej cenných papírů, lze také vidět z pohledu úvěru založeného na kolaterálu. Tato dohoda je navíc jednodenní půjčkou, jejíž podmínky se prodlužují na období maximálně čtrnácti dnů. Federální rezervní systém implementuje dohody o zpětném odkupu s dohodami od 65 pracovních dnů.

Součásti smlouvy o zpětném odkupu

  • Dohoda o zpětném odkupu nebo reverzní repo se primárně skládá ze dvou stran, a tedy ze dvou částí transakce. Jedna část je „prodej“ a druhá část je „zpětný odkup“. Zahrnuje kolaterál nebo zajištění, které prodávající v části „Prodej“ získá od kupujícího, a které se během části „Zpětný odkup“ vrací zpět kupujícímu.
  • Předpokládejme, že prodávající prodá cenné papíry za 100 USD v první etapě, přičemž vezme kolaterál ve výši 1000 USD, ve druhé noze stejný prodejce odkoupí cenné papíry za 150 USD a vrátí záruku ve výši 1000 USD druhé zúčastněné straně. Rozdíl, tj. 150 $ - 100 $ = 50 $, se nazývá hranice srážky.
  • Druhá strana vydělává peníze ve formě úroku z transakce, což je rozdíl získaný ve způsobu prodeje aktiva nebo cenného papíru za vyšší sazbu. Strana tímto způsobem také odvodila dočasné použití zabezpečení.

Jak funguje reverzní repo?

Hlavními uživateli takové dohody jsou obecně měnové orgány, finanční instituce, společnosti podílových fondů, státní fondy, komerční banky, penzijní fondy, pojišťovny atd. Reverzní repo sazba je primárně používána měnovými orgány k získávání peněz z bankovního systému a vytlačit nebo zakázat zvýšenou likviditu na trhu, aby udržel kontrolu nabídky peněz v ekonomice.

Tento krátkodobý úvěr je poskytován investorům, kteří mohou mít dostatečnou hotovost, ale jsou náchylní riskovat. To lze využít k získání krátkých pozic na trhu, který předtím kryla druhá strana. Cenné papíry prodává prodávající kupujícímu se závazkem, že v budoucnu kupující prodá stejné cenné papíry prodávajícímu. Smlouvy o zpětném odkupu prozatím snižují počet zůstatků rezerv v bankovním systému.

Příklady

Reverzní repo sazba je úroková sazba, kterou nabízí federální banka jiným provozujícím bankám, které ukládají nebo investují své hotovostní rezervy nebo cenné papíry do pokladny federální banky. To je považováno za mnohem lepší a bezpečnější parkovací cestu, než je půjčování společnostem nebo zákazníkům, protože v opačném repo jsou cenné papíry nebo fondy v bezpečí u federální banky.

Abychom uvedli příklad, každá federální banka bude mít pevné procento reverzní repo sazby, které nabízí ostatním stranám zapojeným do těchto dohod. Předpokládejme, že předpokládáme, že reverzní repo sazba stanovená federální bankou v USA je 6%, což znamená, že pokud má komerční banka k dispozici přebytek hotovosti ve výši 500 000 USD, může banka investovat totéž do reverzní repo dohody s federální bankou. banka.

Tímto způsobem získá konkrétní komerční banka úrok ve výši 30 000 USD, který se také nazývá marže účesu.

Výhody reverzní repo

Níže uvádíme některé výhody dohody o zpětném odkupu.

  • Povzbuzuje ostatní banky, aby během přebytečné inflace v ekonomice ukládaly své přebytečné peníze u federální banky, aby mohly banky získat více výnosů ze svých přebytečných prostředků.
  • Jedná se o způsob výdělku v metodě ziskové marže z prodeje konkrétního cenného papíru nebo hotovostní rezervy s vyšší sazbou původnímu prodejci. V případě banky je získaný zisk v procesu úroku získaného v důsledku parkování přebytečné hotovosti u federální nebo centrální banky
  • Reverzní repo sazba je instrumentální metoda kontroly nabídky peněz dostupné v ekonomice.
  • Vysoká sazba pomáhá při vstřikování likvidity do ekonomiky
  • Stimuluje komerční banky, aby investovaly nebo ukládaly přebytečné prostředky do federální banky, aby dosáhly vyšších výnosů.

Rizika

  • Federální banky musí čelit nákladům s reverzními repo dohodami, které nejsou podobné nákladům, kterým čelí jiné federální protistrany, takže tyto rozdíly v nákladech musí být někde zohledněny.
  • Reverzní repo ve velkém měřítku může vést k významnému disintermedaci bankovnictví.
  • Dohoda o zpětném odkupu s protistranou účetní jednotky obvykle nemá řádné usazení.
  • Finanční zdraví obou zúčastněných stran a hodnota zajištění nejsou soudně měřeny ani kontrolovány.
  • Protistrana má šanci nesplnit svůj závazek.
  • Uvedený kolaterál je náchylný ke ztrátě hodnoty v důsledku volatility trhu a změn tržního scénáře.

Závěr

Smlouva o zpětném nákupu je náhradní metodou k zajištění likvidity portfolia. Jedná se o metodu, jak zabránit likvidaci portfolia, aby bylo možné čelit nepředvídaným požadavkům na hotovost. Používá se také jako efektivní praxe správy hotovosti.

Reverzní repo je zástava kolaterálu pro věřitele, který poskytuje prostředky na krátkodobý investiční rozsah, a tímto způsobem také vytváří bránu půjčování cenných papírů k pokrytí určitých krátkodobých pozic. Obecně se zaměřuje na kontrolu nabídky peněz v ekonomice jako celku. Jsou také považovány za bezpečnější, protože se primárně týká cenných papírů státní pokladny.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found