Gordonovy růstové modelové vzorce Příklady výpočtu
Gordonův model růstu
Gordonův model růstu se používá k nalezení skutečné hodnoty společnosti diskontováním budoucích výplat dividend společnosti.
Existují dva vzorce modelu růstu
Podíváme se na oba vzorce jeden po druhém
# 1 - Gordonův model růstu s neustálým růstem budoucích dividend
Gordonův model růstu říká, že s konstantní rychlostí růstu budoucích dividend je uvedeno níže.
Nejprve se podívejme na vzorec -
Tady,
- P 0 = cena na skladě;
- Div 1 = Odhadované dividendy pro další období;
- r = požadovaná míra návratnosti;
- g = tempo růstu
Vysvětlení
Ve výše uvedeném vzorci máme dvě různé složky.
První složkou vzorce jsou odhadované dividendy pro další období. Chcete-li zjistit odhadované dividendy, musíte se podívat na historická data a zjistit minulou míru růstu. Můžete si také vzít pomoc od finančních analytiků a projekcí, které vytvářejí. Odhadované dividendy nebudou přesné, ale myšlenkou je předpovědět něco, co se blíží skutečným budoucím dividendám.
Druhá složka má dvě části - rychlost růstu a požadovanou míru návratnosti.
Chcete-li zjistit míru růstu, musíme použít následující vzorec -
Jak již víte, pokud rozdělíme nerozdělený zisk čistým příjmem, dostaneme retenční poměr, jinak můžeme také použít (1 - Dividendový výplatní poměr) ke zjištění retenčního poměru.
A ROE je návratnost vlastního kapitálu (čistý příjem / vlastní kapitál)
Chcete-li zjistit požadovanou míru návratnosti, můžeme použít následující vzorec -
Jinými slovy, můžeme zjistit požadovanou míru návratnosti pouhým přidáním dividendového výnosu a rychlosti růstu.
Využití modelu růstu Gordona s konstantní rychlostí
Pomocí tohoto vzorce budeme schopni pochopit současnou cenu akcií společnosti. Podíváme-li se na obě složky ve vzorci, zjistíme, že k zjištění ceny akcií používáme podobnou metodu současné hodnoty.
Nejprve vypočítáme odhadované dividendy. Poté jej vydělíme rozdílem mezi požadovanou mírou návratnosti a mírou růstu. To znamená, že diskontní míra je v tomto ohledu rozdíl mezi požadovanou mírou návratnosti a mírou růstu. Jeho vydělením snadno zjistíme současnou hodnotu ceny akcií.
Příklad výpočtu modelu růstu Gordon s konstantním růstem
Tuto šablonu Gordon Zero Growth Rate Excel si můžete stáhnout zde - Šablona Gordon Zero Growth Rate Excel
Společnost Hi-Fi má následující informace -
- Odhadované dividendy pro příští období - 40 000 USD
- Požadovaná míra návratnosti - 8%
- Tempo růstu - 4%
Zjistěte cenu akcií Hi-Fi Company.
Ve výše uvedeném příkladu známe odhadované dividendy, míru růstu a také požadovanou míru návratnosti.
Použitím akcie - PV s konstantním růstovým vzorcem získáme -
- P 0 = Div 1 / (r - g)
- Nebo P 0 = 40 000 USD / (8% - 4%)
- Nebo P 0 = 40 000 $ / 4%
- Nebo P 0 = 40 000 $ * 100/4 = 10 000 00 000.
Pouhým použitím výše uvedeného vzorce budeme schopni zjistit současnou cenu akcií. Může to být skvělý nástroj pro investory a management jakékoli společnosti. Jedna věc, kterou bychom si zde měli všimnout, je, že cena akcií je celková cena akcií, protože jsme předpokládali odhadované dividendy pro všechny akcionáře. Pouhým zohledněním počtu akcií bychom byli schopni zjistit cenu akcií za akcii.
Gordonův model růstu kalkulačky
Můžete použít následující Stock - PV s kalkulačkou konstantního růstu.
| Oddíl 1 | |
| r | |
| G | |
| P O = | |
| P O = |
|
|||||||||
|
Gordonův model růstu v aplikaci Excel (se šablonou aplikace Excel)
Udělejme nyní stejný příklad výše v aplikaci Excel. To je velmi jednoduché. Musíte zadat tři vstupy Dividendy, Míra návratnosti a Míra růstu.
Cenu akcií společnosti můžete snadno zjistit v poskytnuté šabloně.
Tuto šablonu vzorce Gordonova růstového modelu si můžete stáhnout zde - vzorec modelu Gordonova růstu s šablonou Excel s konstantním růstem
# 2 - Gordonův růstový vzorec s nulovým růstem v budoucích dividendách
Jediným rozdílem v tomto vzorci je „růstový faktor“.
Tady je vzorec -
Zde P = cena akcie; r = požadovaná míra návratnosti
Vysvětlení
Tento vzorec je založen na modelu slev z dividend.
Umístíme tedy odhadované dividendy do čitatele a požadovanou míru návratnosti do jmenovatele.
Protože počítáme s nulovým růstem, přeskočíme růstový faktor. Výsledkem bude požadovaná míra návratnosti diskontní sazba. Pokud například předpokládáme, že společnost v příštím období vyplatí 100 $ jako dividendu a požadovaná míra návratnosti je 10%, pak by cena akcie činila 1 000 $.
Při výpočtu vzorce bychom měli mít na paměti jednu dobu, kterou pro výpočet použijeme. Doba dividend by měla být obdobná jako doba požadované míry návratnosti.
Pokud tedy vezmete v úvahu roční dividendy, musíte také dodržet požadovanou roční míru návratnosti, abyste zachovali integritu výpočtu. Pro výpočet požadované míry návratnosti zohledníme dividendový výnos (r = dividendy / cena). A to můžeme zjistit pomocí historických dat. Požadovaná míra návratnosti je minimální míra, kterou by investoři přijali.
Využití vzorce Gordonova modelu růstu (nulový růst)
V tomto vzorci se odhadují dividendy pro další období. A diskontní sazba je požadovaná míra návratnosti, tj. Míra návratnosti, kterou investoři akceptují. Existují různé metody, pomocí kterých mohou investoři a finanční analytici zjistit současnou hodnotu akcií, ale tento vzorec je ze všech nejzásadnější.
Před investováním do společnosti by tedy každý investor měl pomocí tohoto vzorce zjistit aktuální hodnotu akcií.
Příklad výpočtu Gordonova modelu růstu (nulový růst)
Vezměme si příklad, který ilustruje vzorec modelu růstu Gordona s nulovou rychlostí růstu
Společnost Big Brothers Inc. má pro každého investora následující informace -
- Odhadované dividendy pro příští období - 50 000 USD
- Požadovaná míra návratnosti - 10%
Zjistěte cenu akcie.
Použitím Stock - PV se vzorcem nulového růstu získáme -
- P = dividenda / r
- Nebo P = 50 000 $ / 10% = 500 000 $.
- Cena akcií by činila 500 000 $.
Jedna věc, kterou byste si měli všimnout, je, že 500 000 $ je celková tržní cena akcie. A v závislosti na počtu nesplacených akcií bychom zjistili cenu za akcii.
V tomto případě řekněme, že zbývající akcie jsou 50 000.
To znamená, že cena akcií bude = (500 000/50 000 USD) = 10 USD za akcii.
Gordon Zero Growth Calculator
Můžete použít následující Gordon Zero Growth Rate Calculator
| První hodnota | |
| Druhá hodnota | |
| Vzorec = | |
| Vzorec = |
|
|
Gordon Zero Growth Formula v aplikaci Excel (se šablonou Excel)
Udělejme nyní stejný příklad výše v aplikaci Excel. To je velmi jednoduché. Musíte uvést dva vstupy - dividendu a míru návratnosti.
Cenu akcií snadno zjistíte v přiložené šabloně.
