seychellesartprojects.org

Co je poměr obratu aktiv?

Poměr obratu aktiv je poměr mezi čistým prodejem společnosti a celkovými průměrnými aktivy, která společnost drží po určitou dobu; to pomáhá při rozhodování, zda společnost vytváří dostatečné výnosy, aby zajistila, že se vyplatí držet v rozvaze společnosti velké množství aktiv.

Zjednodušeně řečeno, poměr obratu aktiv znamená, kolik výnosů získáte na základě celkových aktiv, která máte. A toto číslo příjmů by se rovnalo číslu prodeje ve vašem výkazu příjmů. Čím vyšší číslo, tím lepší by byla efektivita aktiv organizace. Je vidět, že v maloobchodě je tento poměr obvykle vyšší, tj. Více než 2.

Dne 31. ledna 2020 dosáhl Wal-Mart celkových výnosů 523,96 miliardy USD. A její celková aktiva byla na začátku roku 219,30 miliard USD a na konci roku 236,50 USD. Pro výpočet průměrných celkových aktiv tedy musíme vzít průměr čísla na začátku roku a čísla na konci roku, tj. (236,60 miliardy USD + 219,30 miliardy USD) / 2 = 228,1 USD miliarda. Pak by obrat aktiv společnosti Wal-Mart byl přesně (523,96 miliardy USD / 228,1 miliardy USD) = 2,29x

Pokud se tedy podíváte na výše uvedený obrázek, vizuálně byste pochopili, jak efektivní je využití majetku Wal-Mart. Tržby jsou více než dvojnásobné oproti tomu, co mají.

Vzorec

Chcete-li vypočítat poměr obratu aktiv, musíte zjistit celkový výnos (celkový prodej, nebo můžete vzít průměrný údaj o prodeji na začátku roku a na konci roku) a poté jej rozdělit celkovými aktivy (nebo si můžete vzít průměrnou hodnotu na začátku roku a na konci roku).

Vzorec poměru obratu aktiv = tržby / průměrná aktiva   

Nyní je několik věcí, které byste měli vědět, než se dostaneme k interpretaci poměru.

Nejprve, co máme na mysli prodejem nebo čistým prodejem a jaké číslo bychom použili k výpočtu poměru? Co jsou celková aktiva a zahrnovali bychom všechna aktiva, která firma má, nebo by existovala nějaká výjimka?

Když vypočítáte poměr pomocí „Tržby“, obvykle to znamená „Čistý prodej“, nikoli „Hrubý prodej“. Tento „Čistý prodej“ je uveden ve výkazu zisku a ztráty a nazývá se „provozní výnosy“ společnosti za prodej jejích produktů nebo poskytování jakýchkoli služeb. Pokud jste dostali údaj „Hrubý prodej“ a potřebujete zjistit „Čistý prodej“, vyhledejte výraz „Sleva z prodeje“ nebo „Vrácení prodeje“. Pokud odečtete „Slevy / výnosy z prodeje“ od „Hrubého prodeje“, dostanete údaj „Čistý prodej“.

Pojďme nyní k celkovým aktivům. Co bychom zahrnuli do celkových aktiv? Zahrneme vše, co pro majitele přináší hodnotu po dobu delší než jeden rok. To znamená, že zahrneme veškerý dlouhodobý majetek. Zároveň zahrneme také aktiva, která lze snadno převést na hotovost. To znamená, že bychom byli schopni vzít současná aktiva pod celková aktiva. A zahrneme také nehmotná aktiva, která mají hodnotu, ale nemají fyzickou povahu, jako je goodwill. Nebudeme brát v úvahu fiktivní aktiva (např. Propagační výdaje firmy, povolená sleva z emise akcií, ztráta vzniklá z emise obligací atd.).

Výklad

Je velmi důležité vzít v úvahu, protože to se nakonec ukáže jako to, jaké rozhodnutí byste o vaší společnosti z dlouhodobého hlediska učinili. Pojďme interpretovat dvě možnosti a pojďme si podrobně promluvit o těchto scénářích.

Pokud je poměr obratu aktiv <1

• Pokud je poměr menší než 1, pak to pro společnost není dobré, protože celková aktiva nejsou schopna na konci roku vyprodukovat dostatečné výnosy.
• To však podléhá předpokladu. Pokud je obrat aktiv odvětví, do kterého společnost patří, obvykle ve většině případů nižší než 0,5 a poměr této společnosti je 0,9. Této společnosti se daří bez ohledu na její nižší obrat aktiv.

Pokud je poměr obratu aktiv  >  1

• Pokud je poměr větší než 1, je to vždy dobré. Protože to znamená, že společnost je schopna generovat dostatek příjmů pro sebe.
• To však podléhá výjimce. Řekněme například, že společnost patří do maloobchodu, kde si společnost udržuje svá celková aktiva na nízké úrovni. Výsledkem je, že průměrný poměr je u většiny společností vždy vyšší než 2.
• V takovém případě, pokud má tato společnost obrat aktiv 1,5, pak se této společnosti nedaří. A vlastník musí přemýšlet o restrukturalizaci společnosti, aby byla schopna generovat lepší výnosy.

Zde by jedna společnost měla mít na paměti. Pokud chcete porovnat obrat aktiv s jinou společností, mělo by to být provedeno se společnostmi ve stejném odvětví.

Příklad

Pochopme to na příkladu.

Údaje	Společnost A (v USD)	Společnost B (v USD)
Hrubý prodej	10 000	8000
Sleva z prodeje	500	200
Aktiva na začátku roku	3000	4000
Aktiva na konci roku	5000	6000

Provedeme výpočet a zjistíme poměr obratu aktiv u obou společností.

Nejprve, protože jsme dostali hrubý prodej, musíme vypočítat čistý prodej pro obě společnosti.

	Společnost A (v USD)	Společnost B (v USD)
Hrubý prodej	10 000	8000
(-) Sleva z prodeje	(500)	(200)
Čisté tržby	9500	7800

A protože máme aktiva na začátku roku a na konci roku, musíme zjistit průměrná aktiva pro obě společnosti.

	Společnost A (v USD)	Společnost B (v USD)
Aktiva na začátku roku (A)	3000	4000
Aktiva na konci roku (B)	5000	6000
Celková aktiva (A + B)	8000	10 000
Průměrná aktiva [(A + B) / 2]	4000	5000

Nyní vypočítáme poměr obratu aktiv pro obě společnosti.

	Společnost A (v USD)	Společnost B (v USD)
Čistý prodej (X)	9500	7800
Průměrná aktiva (Y)	4000	5000
Poměr obratu aktiv (X / Y)	2.38	1.56

Řekněme, že obě společnosti, A i B, jsou ze stejného odvětví. V takovém případě můžeme provést komparativní analýzu. Je jasně vidět, že poměr společnosti A je větší než poměr společnosti B. Protože se předpokládá, že obě patří do stejného odvětví, můžeme dojít k závěru, že společnost A je schopna lépe využívat svá aktiva k vytváření výnosů než společnost B .

Ale řekněme, že společnost A a společnost B pocházejí z různých průmyslových odvětví. Pak nebudeme moci porovnat jejich poměr obratu aktiv proti sobě. Spíše v takovém případě musíme zjistit průměrný poměr obratu aktiv příslušných průmyslových odvětví a poté můžeme porovnat poměr každé společnosti.

Příklad Nestlé

Diskutovali jsme o tom, jak byste byli schopni vypočítat poměr obratu aktiv a také byste mohli porovnávat mezi více poměry ve stejném odvětví.

Pojďme nyní vypočítat obrat společnosti Nestle a to, co můžeme interpretovat ze získaných hodnot.

První krok zahrnuje extrakci relevantních dat pro obrat aktiv. U obratu aktiv potřebujete dvě sady dat - 1) prodej 2) aktiva.

Odtud můžete přistupovat k výročním zprávám Nestlé.

Jakmile budete mít data například za posledních 5-6 let, můžete je dát do aplikace Excel, jak je uvedeno níže. Vypočítejte průměrnou velikost aktiva pro každý rok.

Dalším krokem je výpočet obratu aktiv = prodej / průměrná aktiva.

Níže je uveden obrat společnosti Nestle za posledních 15 let.

zdroj: ycharts

Z výpočtu tedy vyplývá, že poměr obratu aktiv Nestlé je menší než 1. To ale neznamená, že jde o nižší poměr. Abychom mohli provést srovnání, musíme vidět další společnosti ze stejného odvětví.

Z této tabulky si také můžete všimnout; obraty aktiv vykazovaly za posledních 15 let klesající trend.

Vezměme si další příklad obratů aktiv.

Colgate vs. P&G - bitva o poměry obratu aktiv

Podívejme se na dvě společnosti Colgate a P&G.

zdroj: ycharts

• Za posledních 10 let si Colgate udržuje zdravý obrat aktiv více než 1,0x
• Na druhou stranu P&G čelí výzvám při udržování obratu aktiv. V současné době je jeho obrat 0,509x.
• Obrat aktiv společnosti Colgate je o 1,262 / 0,509 = 2,47x lepší než u společnosti P&G.
• Mohli bychom říci, že P&G musí zlepšit využití svých aktiv, aby zvýšila příjmy prostřednictvím aktiv.

Omezení

Protože vše má svoji dobrou a špatnou stránku, poměr obratu aktiv má dvě věci, díky nimž je tento poměr omezený. Samozřejmě nám pomáhá pochopit užitečnost aktiv v organizaci, ale tento poměr má dva nedostatky, které bychom měli zmínit.

• Zahrnuje všechna nečinná aktiva: Stejně jako ve výpočtu vezmeme údaj o celkových aktivech na konci roku; bereme také v úvahu nečinná aktiva, která neměla být zahrnuta.
• Poskytuje obecný poměr efektivity: Z tohoto poměru je nemožné extrahovat údaje o využití jednotlivých aktiv, což omezuje naše chápání efektivity jednotlivých aktiv.