Blokový obchod (definice, příklady) Jak to funguje?

Definice blokového obchodu

Block Trade jsou cenné papíry, které kupuje a obchoduje s nimi investor ve velkém množství, a takové obchodování zahrnuje vyjednávání velmi velkého počtu akcií a dluhopisů, které jsou obchodovány mezi dvěma stranami, obvykle za pomoci investičního bankéře, za vhodně sjednanou cenu a mimo akciový trh, aby se snížil dopad na cenu cenného papíru.

Blokový obchod zahrnuje obchodování se značně vysokým počtem dluhopisů a vlastního kapitálu dvěma stranami za cenu vhodně uspořádanou. Mnohokrát investoři upřednostňují takové obchody, aby ušetřili na snížení cen, protože v takovém případě může být cena vzájemně výhodná pro prodejce. Obecně jde o minimální množství 10 000 čísel cenných papírů, což vylučuje penny akcie nebo dluhopisy v hodnotě 200 000 USD. V praktickém světě zahrnuje blokové obchodování mnohem více než 10 000 akcií.

Jak funguje Block Trade?

Vezměme si příklad hedgeového fondu, který chce prodat 200 000 akcií malé společnosti, která má aktuální tržní cenu 20 $. Je to transakce zahrnující 4 miliony dolarů společnosti, která by mohla mít celkovou hodnotu jen asi sto milionů. Nyní, pokud je zadáno to samé jako objednávka na jednotném trhu, pak by to pravděpodobně vedlo k stlačování cen. Jelikož je velikost transakce vysoká a vzhledem k existenci tvorby trhu bude objednávka provedena za postupně horší ceny. Z tohoto důvodu by hedge pozoroval sklouznutí na objednávce, a stejně tak by hromadění kupónů provedli ostatní účastníci trhu na základě cenové akce. To by donutilo akcie dále klesat.

Abychom tomu zabránili, zajišťovací fondy obvykle využívají srubu, kde srub pomáhá rozdělovat velké množství obchodu na nějaký zvládnutelný. Stejně jako například v tomto případě může být vyrobeno 100 menších bloků s 2 000 akciemi za cenu 20 USD za akcii. Abychom udrželi nízkou celkovou volatilitu trhu, bude každý z rozdělených bloků iniciován samostatným makléřem. Místo výše uvedené možnosti může také jakýkoli zprostředkovatel uzavřít dohodu s jakýmkoli kupujícím, který může prostřednictvím kupní smlouvy převzít všech 200 000 akcií mimo otevřený trh. Obecně platí, že v tomto případě je kupujícím nějaký jiný institucionální investor, protože objem kapitálu zapojeného do tohoto typu transakce je vysoký.

Výhody

  • Je to jeden z užitečných prostředků, pomocí kterého mohou analytici posoudit, kde institucionální investoři provádějí stanovení cen akcií.
  • Je užitečné v případě fúze nebo akvizice, protože v takovém případě nabídka vyžaduje „vyčistit trh“, takže je možné vidět ceny, za které se obchoduje velký blok akcií. Tyto ceny ukazují, že v jaké míře jsou největší akcionáři společnosti připraveni prodat své vlastněné akcie, a tak v případě analýzy blokového obchodování jsou zvažovány převážně malé obchody, aby se zabránilo zkosení dat.

Nevýhody

  • Blokový obchod je obtížnější než u ostatních typů obchodů, protože broker-dealer se zavazuje k ceně. U velkého množství cenných papírů, takže v případě, že dojde k nepříznivému pohybu na trhu, pak to může osedlat makléře-dealera s velkou ztrátou (v případě, že pozice je držena a nebyla prodána). Takže zapojení do blokového obchodování může vést k navázání kapitálu makléřského dealera. Proto jsou makléři a obchodníci často vystaveni většímu riziku.
  • Existují situace, kdy dobře informovaní manažeři velkých peněz chtějí koupit nebo prodat velkou pozici akcií konkrétní akcie, což může v budoucnu implikovat cenové pohyby provedením opaku transakce makléře-dealera. Díky tomu mají peněžní manažeři neformální výhodu a broker-dealer bude mít nepříznivé riziko výběru.

Důležité body

  • Blokový obchod musí probíhat soukromě, například prostřednictvím soukromého chatu, telefonu nebo jiných elektronických prostředků. Musí to být transakce prostřednictvím stran nebo přímo makléřů. Jsou tedy prováděny mimo trh veřejné dražby.
  • Tyto obchody se obecně provádějí prostřednictvím zprostředkovatelů, kteří jsou známí jako sruby. Jedná se o firmy, které se specializují na velké obchody. Tyto firmy jsou dobře obeznámeny s blokovým obchodem a vědí, jak lze obchod pečlivě zahájit, aby nedocházelo k nestálému poklesu nebo růstu cen akcií či dluhopisů.
  • Vzhledem k tomu, že velikost těchto obchodů je obrovská v případě akciových i dluhových trhů, jednotliví investoři zřídka provádějí blokové obchody. V praktickém světě se tyto obchody uskutečňují, když institucionální investoři a zajišťovací fondy nakupují nebo prodávají velké velikosti nebo množství akcií a dluhopisů v blokovém obchodu prostřednictvím zprostředkovatelů, jako jsou investiční banky atd.
  • Obchodníci na trhu musí být při provádění transakcí opatrní v případě, že se blokový obchod uskuteční na otevřeném trhu, protože v takovém případě dojde k velkým výkyvům v objemu transakce a to samé může mít dopad na trh hodnota nakoupených dluhopisů nebo akcií. Tyto obchody se tedy obecně provádějí kanálem zprostředkovatelů, spíše než investiční bankou nebo zajišťovacími fondy, které nakupují cenné papíry normálně, protože by to pak dělaly za menší částky.

Závěr

Blokové obchody jsou velké obchody, které provádějí institucionální investoři a které jsou nejprve rozděleny obecně na menší objednávky a poté provedeny prostřednictvím různých makléřů, aby zakryly skutečné velikosti. Jedná se o obchody, které lze uskutečnit mimo otevřený trh a prostřednictvím soukromé kupní smlouvy. Může se ukázat jako obtížnější než jiný obchod a může vystavit makléře-dealera většímu riziku. Pro analytiky je užitečné posoudit, kde institucionální investoři oceňují akcie.