Financování dluhu vs financování vlastního kapitálu Top 10 rozdílů

Rozdíly mezi dluhovým a kapitálovým financováním

Primárním rozdílem mezi dluhovým a kapitálovým financováním je, že dluhové financování je proces, při kterém společnost získává kapitál prodejem dluhových nástrojů investorům, zatímco kapitálové financování je proces, při kterém společnost získává kapitál prodejem akcie společnosti veřejnosti.

Dluh společnosti Pepsi ke kapitálu činil v letech 2009–1010 zhruba 0,50x. Začalo to však rychle růst a aktuálně je na 2,792x. Co to znamená pro Pepsi? Jak dramaticky vzrostl poměr dluhu k vlastnímu kapitálu? Jaký je hlavní rozdíl? Jak to ovlivňuje finanční sílu společnosti?

Co je to dluhové financování?

Dluh znamená půjčování peněz a dluhové financování znamená půjčování peněz bez rozdávání vašich vlastnických práv. Financování dluhu znamená, že musíte k určitému datu splácet úroky i jistinu; avšak s přísnými podmínkami a dohodami z toho důvodu, že pokud nejsou podmínky dluhu splněny nebo selžou, je třeba čelit vážným důsledkům.

Úroková sazba a doba splatnosti či datum splatnosti dluhových půjček jsou obvykle pevné nebo předem projednané. Splátku jistiny lze provést v plné nebo částečné výši, jak bylo dohodnuto ve smlouvě o půjčce. Dluh může být buď ve formě půjčky, nebo ve formě prodeje dluhopisů; nemění však podmínky půjček. Věřitel peněz může požadovat vrácení peněz podle dohody. A proto je půjčování peněz společnosti obvykle bezpečné, protože vzdorně vrátíte jistinu spolu s výše dohodnutým úrokem.

Financování dluhu může být bezpečné i nezajištěné financování Zabezpečení je obvykle zárukou nebo zárukou, že půjčka bude splacena; toto zabezpečení může být jakéhokoli typu. Naproti tomu někteří věřitelé vám půjčí peníze na základě vašeho nápadu nebo dobré vůle vašeho jména nebo vaší značky. Lze nabídnout různé typy zajištění k využití dluhového financování na základě zabezpečení, nebo lze využít dluhové financování i jako jiný typ nezajištěných půjček.

Co je kapitálové financování?

Aby společnost neustále rostla, potřebuje hotovost nebo další hotovost. Tyto prostředky lze získat buď dluhovým, nebo kapitálovým financováním. Nyní, když víte o dluhovém financování, vysvětlíme kapitálové financování. Na rozdíl od dluhového financování je kapitálové financování proces získávání finančních prostředků prodejem akcií společnosti finančníku.

Prodej akcií dává finančnímu subjektu majetkovou účast společnosti. Podíl vlastnictví poskytnutý finančníkovi závisí na částce investované do společnosti. Financování je vyžadováno pro každé podnikání a v každé fázi podnikání, ať už je to rozběh nebo růst společnosti.

Kapitálové financování je další slovo pro vlastnictví společnosti. Společnosti mají obvykle rádi kapitálové financování, protože investor nese všechna rizika v případě neúspěchu v podnikání, je také ve ztrátě. Ztráta vlastního kapitálu je však ztrátou vlastnictví, protože vlastní kapitál vám dává slovo při operacích společnosti a většinou v obtížných dobách společnosti.

Kromě samotných vlastnických práv dostává investor také nějaké nároky na budoucí zisk ve společnosti. Spokojenost kapitálového vlastnictví má různé formy; například někteří investoři jsou spokojeni s vlastnickými právy; někteří jsou spokojeni s příjmem dividend. Na rozdíl od toho jsou někteří investoři spokojeni s oceněním ceny akcií společnosti.

Investování do organizace má různé důvody a požadavky. Další informace najdete v poznámkách níže.

Infografika financování dluhu vs. vlastního kapitálu

Podívejme se na hlavní rozdíly mezi dluhovým vs. kapitálovým financováním.

Klíčové rozdíly

  • Dluhové financování není nic jiného než půjčování dluhů, zatímco kapitálové financování spočívá v získávání a zvyšování základního kapitálu nabídkou akcií veřejnosti.
  • Zdroji dluhového financování jsou bankovní půjčky, korporátní dluhopisy, hypotéky, kontokorentní úvěry, kreditní karty, factoring, obchodní úvěr, splátkový nákup, věřitelé pojištění, společnosti založené na aktivech atd. Naproti tomu zdroji kapitálového financování jsou andělští investoři, firemní investoři, institucionální investoři, firmy rizikového kapitálu a nerozdělený zisk.
  • Akciové financování je ve srovnání s dluhovým financováním méně riskantní. Věřitelé dluhů nezískají právo ovlivňovat správu, pokud není ve smlouvě uvedeno jinak. Naproti tomu držitelé akcií rozhodně ovlivní řízení. Dluhy lze případně převést na vlastní kapitál, pokud je to uvedeno ve smlouvě, zatímco přeměna vlastního kapitálu na dluhy je téměř nemožná. Doba, po kterou jsou dluhy převzaty, zůstává stanovena, zatímco doba, po kterou se kapitálové financování rozhodlo, není stanovena. Dluhy mají datum splatnosti a zároveň musí být uvedena pevná úroková sazba. Naproti tomu kapitálové financování nemá žádné datum splatnosti a dividendy musí být poskytovány ve stejné době, a to také v případě, že společnost dosahuje zisku.

Srovnávací tabulka

Základna rozdílu Dluh  Spravedlnost 
Význam Fondy půjčené od finančníků, aniž by jim byla přidělena vlastnická práva; Fondy získané společností poskytnutím vlastnických práv investora;
Co je to pro společnost? Dluhové financování je půjčka nebo závazek společnosti. Akciové financování je aktivem společnosti nebo jejích vlastních fondů.
Co to odráží? Dluhové financování je závazkem vůči společnosti. Akciové financování dává investorovi vlastnická práva.
Doba trvání Dluhové financování je poměrně krátkodobé financování. Vlastní kapitál je na druhé straně pro společnost dlouhodobým financováním.
Stav věřitele Dluhový finančník je věřitel společnosti. Akcionář společnosti je vlastníkem společnosti.
Riziko Dluh spadá pod nízkorizikové investice. Vlastní kapitál spadá pod vysoce rizikové investice.
Druhy financování Dluhové financování lze kategorizovat podle Termínového úvěru, Dluhopisy, Dluhopisy atd. Akcie a akcie mohou kategorizovat vlastní kapitál.
Investiční výplata Věřitelé dostávají zaplaceny úroky nad rámec financované jistiny. Akcionáři společnosti dostávají dividendu z poměru držených akcií / zisku dosaženého společností.
Povaha návratu Úroky splatné věřitelům jsou pevné a pravidelné a také povinné. Dividenda vyplacená akcionářům je variabilní, nepravidelná, protože zcela závisí na zisku společnosti.
Bezpečnostní K zabezpečení vašich peněz je vyžadováno zabezpečení. Několik společností však získává finanční prostředky i bez zajištění. V případě investování do společnosti jako akcionáře není nutné žádné zabezpečení, jelikož akcionář získá vlastnická práva.

Příklad analýzy dluhu vs. kapitálového financování

Analýza dluhového a kapitálového financování ropných a plynárenských společností (Exxon, Royal Dutch, BP a Chevron)

Níže je uveden graf poměru kapitalizace (dluh k celkovému kapitálu) společností Exxon, Royal Dutch, BP a Chevron.

Zdroj: ycharts

Všimli jsme si, že poměr kapitalizace (dluh / dluh + vlastní kapitál) se zvýšil u většiny ropných a plynárenských společností. To znamená, že společnost byla v průběhu let stále více a více zadlužována. Je to především kvůli zpomalení cen komodit (ropy), které ovlivňuje jejich hlavní činnost, což vede ke snížení peněžních toků a napínání jejich rozvahy.

Zdroj: ycharts

Zde je třeba si uvědomit následující důležité body -

  • Míra kapitalizace Exxon se za 3 roky zvýšila z 6,5% na 18,0%.
  • Poměr kapitalizace BP se za 3 roky zvýšil z 28,4% na 35,1%.
  • Poměr kapitalizace Chevronu se za 3 roky zvýšil z 8,1% na 20,1%.
  • Poměr kapitalizace společnosti Royal Dutch se za 3 roky zvýšil z 17,8% na 26,4%.

Ve srovnání s Exxon s jeho vrstevníky si všimneme, že poměr kapitalizace Exxon je nejlepší. Společnost Exxon zůstala v tomto down cyklu odolná a nadále generuje silné peněžní toky díky svým vysoce kvalitním rezervám a správě.

Výhody nevýhody

# 1 - Dluhové financování

Výhody
  • Dluhové financování neposkytuje věřiteli vlastnická práva ve vaší společnosti. Vaše banka nebo vaše půjčující instituce nebude mít právo vám říkat, jak řídit vaši společnost, a proto bude toto právo celé vaše.
  • Jakmile peníze vrátíte, váš obchodní vztah s věřitelem končí.
  • Úroky, které platíte za půjčky, jsou po odečtení daní.
  • Můžete si vybrat dobu trvání vaší půjčky. Může to být dlouhodobé nebo krátkodobé.
  • Pokud zvolíte plán s pevnou sazbou, bude známa částka jistiny a úroku, a proto můžete podle toho naplánovat svůj obchodní rozpočet.
Nevýhody
  • Peníze musíte splatit v určitém čase
  • Příliš velká část půjčky nebo dluhu vytváří problémy s peněžními toky, které způsobují potíže se splácením vašich dluhů.
  • Příliš vysoké zadlužení vytváří problém při získávání vlastního kapitálu, protože dluh je investory považován za vysoce rizikový potenciál, což omezuje vaši schopnost získávat kapitál.
  • Vaše firma může upadnout do velkých krizí v případě příliš velkého dluhu, zejména v těžkých dobách, kdy poklesne prodej vaší organizace.
  • Náklady na splácení půjček jsou vysoké, a proto to může snížit šance vaší společnosti na růst.
  • Majetek společnosti je obvykle držen kolaterálem půjčující instituci, aby získal půjčku jako jistotu splácení půjčky.

# 2 - Akciové financování

Výhoda
  • Riziko je zde menší, protože nejde o půjčku a nemusí být spláceno. Akciové financování je velmi dobrý způsob financování vašeho podnikání, pokud si nemůžete dovolit půjčku.
  • Ve skutečnosti shromažďujete síť investorů, což zvyšuje důvěryhodnost vašeho podnikání.
  • Investor neočekává okamžité výnosy ze své investice, a proto má na vaše podnikání dlouhodobý pohled.
  • Budete muset rozdělit zisky a nevyplatit splátky půjčky.
  • Akciové financování vám dává více hotovosti v ruce pro rozšíření vašeho podnikání.
  • V případě neúspěchu podnikání nemusí být peníze splaceny.
Nevýhody
  • Nakonec můžete zaplatit více výnosů, než byste mohli zaplatit za bankovní půjčku.
  • Možná se vám nebude líbit vzdát se kontroly nad vaší společností, pokud jde o vlastnictví nebo podíl na zisku u investorů.
  • Před velkým nebo rutinním rozhodnutím je důležité přijmout souhlas nebo se poradit se svými investory a s daným rozhodnutím možná nebudete souhlasit.
  • V případě velké neshody s investory možná budete muset využít pouze své peněžní výhody a nechat investory podnikat bez vás.
  • Hledání správných investorů pro vaše podnikání vyžaduje čas a úsilí.

Závěr

Pokud jde o financování, společnost si zvolí dluhové financování před vlastním, protože by nechtěla rozdávat vlastnická práva lidem; má peněžní tok, aktiva a schopnost splácet dluhy. Pokud se však společnost skutečně nekvalifikuje v těchto výše uvedených aspektech splnění velkého rizika věřitelů, upřednostní výběr kapitálového financování před dluhem.

Když hovoříte o příkladu, vždy bychom vám dali příklad spuštění z velmi jednoduchého důvodu, protože tyto společnosti mají velmi omezená aktiva, aby je udržovaly jako zabezpečení u věřitelů. Nemají dosavadní výsledky, nejsou ziskové, nemají hotovostní tok, a proto je dluhové financování extrémně riskantní. Právě tam vstupuje kapitálové financování, protože investoři mohou nést riziko, protože se těší na obrovské výnosy, pokud společnost uspěje.

Na druhou stranu společnost s příliš velkým počtem stávajících dluhů nemusí být schopna získat více půjček nebo záloh z trhu. To je stejně dobré jako zbavit se hypotečního úvěru z prostého důvodu, že banky nemohou riskovat financování společnosti se slabým peněžním tokem, špatnou úvěrovou historií a příliš velkým množstvím stávajícího dluhu. To je místo, kde by společnost měla hledat investory.

Je nesmírně důležité dosáhnout rovnováhy mezi poměrem dluhu a vlastního kapitálu společnosti a zajistit, aby vaše společnost dosahovala přiměřených zisků. Příliš mnoho dluhů může vést k bankrotu, zatímco příliš mnoho vlastního kapitálu může oslabit stávající akcionáře, což může poškodit výnosy.

Klíčem je tedy dosažení rovnováhy mezi těmito dvěma za účelem zachování kapitálové struktury společnosti. Ideální poměr dluhu a vlastního kapitálu je 1: 2, kde kapitál musí být vždy dvojnásobkem dluhu organizace. Zdvojnásobení množství vlastního kapitálu je zárukou, že společnost může snadno účinně pokrýt všechny ztráty, které jí vznikly.

Jak všichni víme, je nesmírně důležité udržovat a udržovat rovnováhu všeho. Totéž platí pro podnikání a investice. Udržování vhodné rovnováhy mezi financováním vaší společnosti vás může vést k přiměřenému zisku.