seychellesartprojects.org

Definice opční smlouvy

Opční smlouva je dohoda, která dává držiteli opce právo koupit nebo prodat podkladové aktivum k určitému datu (známé jako datum vypršení platnosti nebo datum splatnosti) za předem stanovenou cenu (známou jako realizační cena nebo realizační cena), zatímco prodávající nebo upisovatel opce nemá jinou možnost, ale je povinen dodat nebo koupit podkladové aktivum, pokud je opce uplatněna.

Smlouva má 2 strany

1. Držitel opce nebo kupující opce:  Za uzavření smlouvy platí počáteční náklady. Kupující kupní opce těží ze zvýšení ceny, ale má omezené riziko poklesu v případě, že cena klesne, protože nanejvýš může ztratit opční prémii. Obdobně kupující s opční opcí těží ze snížení ceny, ale má omezené riziko poklesu v případě, že se cena zvýší. Stručně řečeno, omezují investiční nevýhodu při zachování potenciálu vzhůru neomezeně.
2. Prodejce opce nebo autor opce:  Dostává prémii při zahájení smlouvy o opci, aby nesl riziko. Zapisovatel hovorů těží ze snížení ceny, ale má neomezené riziko vzestupu v případě zvýšení ceny. Podobně dávejte výhody spisovateli, pokud se cena zvýší, protože si ponechá prémii, ale může ztratit značné snížení ceny.

Opce se v současné době obchodují na akciích, akciových indexech, termínových kontraktech, cizí měně a dalších aktivech.

Typy a příklady opční smlouvy

# 1 - Možnost volání

Dává vlastníkovi právo koupit podkladové aktivum za realizační cenu k datu vypršení platnosti. Majitel volání je býčí (očekává růst ceny akcií) ohledně pohybu podkladových aktiv. Vezměme si příklad Zvažte investora, který kupuje kupní opci se stávkou 7820 USD. Aktuální cena je 7600 $, datum vypršení platnosti je za 4 měsíce a cena opce na nákup jedné akcie je 50 $.

• Výplata dlouhého hovoru na akcii = [MAX (cena na skladě - stávková cena, 0) - prémiová prémie na akcii
• Případ 1: je- li cena akcií po vypršení platnosti 7920 USD, bude uplatněna opce a držitel ji koupí za 7820 USD a okamžitě ji prodá na trhu za 7920 USD, přičemž získá zisk 100 USD s ohledem na zaplacenou prémii 50 USD, čistý zisk je 50 USD .
• Případ 2: Pokud je cena akcie při vypršení platnosti 7700 $, držitel opce se rozhodne nevykonávat, protože nemá smysl ji kupovat za 7820 $, když je tržní cena akcie 7700 $. Vzhledem k počáteční prémii 50 USD je čistá ztráta 50 USD.

# 2 - Put Option

Dává vlastníkovi právo prodat stávkovou cenu podkladového aktiva k datu vypršení platnosti. Majitel putu je medvědí (očekává pokles ceny akcií) na pohybu ceny akcií. Vezměme si příklad Zvažte investora, který kupuje prodejní opci se stávkou 7550 $. Aktuální cena je 7600 $, datum vypršení platnosti je za 3 měsíce a cena opce na nákup jedné akcie je 50 $.

• Dlouhodobá výplata za akcii = [MAX (Strike Price - Stock Price, 0) - počáteční prémie za akcii
• Případ 1: Pokud je cena akcií po vypršení platnosti 7300 USD, investor koupí aktivum na trhu za 7300 USD a prodá jej za podmínek prodejní opce @ 7550, aby dosáhl zisku 250 USD. Když vezmeme v úvahu předem zaplacené prémie 50 $, čistý zisk je 200 $.
• Případ 2: Pokud je cena akcií po vypršení platnosti 7700 $, put opce vyprší bezcenný a investor ztratí 50 $, což je počáteční prémie.

Použití opčních smluv

# 1 - Spekulace

Investor zaujímá opční pozici, kde se domnívá, že cena akcií se v současné době prodává za nižší cenu, ale v budoucnu může značně vzrůst, což povede k zisku. Nebo v případě, že věří, že tržní cena akcie se prodává za vyšší cenu, ale v budoucnu může klesnout a vést k zisku. Sázejí na budoucí směřování tržní proměnné.

# 2 - Zajištění

Investor již má expozici vůči aktivu, ale využívá opční smlouvu, aby se vyhnul riziku nepříznivého pohybu tržní proměnné.

Opční smlouvy jsou obchodovány na burze nebo přepážkově

• Možnosti obchodované na burze mají standardizované funkce s ohledem na data vypršení platnosti, velikost kontraktu, realizační cenu, limity pozic a limity cvičení a jsou obchodovány na burze, kde existuje minimální riziko selhání.
• V přepážce mohou soukromé subjekty přizpůsobit Možnosti tak, aby vyhovovaly jejich konkrétním potřebám. Vzhledem k tomu, že existují soukromě vyjednané možnosti, zapisovatel může nesplnit svůj závazek. Po roce 1980 je mimoburzovní trh mnohem větší než trh obchodovaný na burze.
• Možnost může být buď americká, nebo evropská: Americká opce může být uplatněna kdykoli až do data vypršení platnosti, zatímco evropská opce může být uplatněna pouze v samotném datu expirace. Většina opce obchodované na burze je evropská opce, jejíž analýza je snazší než u americké opce.

Ovladače hodnoty opční smlouvy

1. Volatilita podkladových akcií : Volatilita je měřítkem toho, jak nejistí jsme ohledně budoucích cenových pohybů. Vzhledem k tomu, že volatilita zvyšuje šanci akcií zhodnotit nebo znehodnocovat zvýšení hodnoty. Čím vyšší je volatilita akcií, tím vyšší je hodnota opce.
2. Čas do splatnosti : Čím více času zbývá do vypršení platnosti, tím vyšší jsou hodnoty možnosti. Možnost delší splatnosti je cenná ve srovnání se smlouvou s kratší splatností
3. Směr podkladové akcie : Pokud akcie ocení, bude to mít pozitivní dopad na call opci a negativně dopad na put opce. Pokud akcie klesnou, bude to mít opačný účinek.
4. Bezriziková sazba: Se zvyšováním úrokové sazby má očekávaný výnos požadovaný investory tendenci se zvyšovat. Navíc, zatímco diskontování budoucího toku peněžních toků na současnou hodnotu pomocí vyšší diskontní sazby má za následek snížení hodnoty opce. Kombinovaný efekt zvyšuje hodnotu call opce a snižuje hodnotu put opce.

Výhody opční smlouvy

• Poskytnout pojištění: Investoři mohou pomocí opčních kontraktů chránit se před nepříznivým pohybem cen a zároveň jim umožnit těžit z výhodného pohybu cen.
• Nižší kapitálový požadavek: Investoři se mohou vystavit cenám akcií pouhým zaplacením počáteční prémie, která je mnohem nižší než skutečná cena akcií.
• Poměr rizika / odměny: Některé strategie umožňují investorovi zaúčtovat značný zisk, zatímco ztráta je omezena na zaplacené pojistné.

Nevýhody opční smlouvy

• Časový úpadek: Při nákupu smlouvy s opcí se časová hodnota opcí snižuje s blížící se splatností.
• Zahrnuje počáteční investici: Držitel je povinen zaplatit předem nevratnou prémii, kterou může ztratit, pokud opci nevyužije. Během volatilních trhů může být opční prémie spojená se smlouvou poměrně vysoká.
• Pákový efekt: Opční smlouva je dvojsečný meč. Zvyšuje finanční důsledky, které mohou vést k obrovským ztrátám, pokud se cena nepohybuje podle očekávání.

Závěr

• Existují dva typy opcí: call, která dává držiteli právo koupit podkladové aktivum za určitou cenu do určitého data. Prodejní opce dává držiteli právo prodat podkladové aktivum k určitému datu za určitou cenu.
• Na trzích s opcemi existují čtyři možné pozice: dlouhý hovor, krátká pozice ve volání, zadání dlouhé pozice a zadání krátké pozice. Zaujetí krátké pozice u možnosti se nazývá psaní.
• Burza musí specifikovat podmínky opčních kontraktů, s nimiž obchoduje. Musí specifikovat velikost kontraktu, dobu expirace a realizační cenu, zatímco mimoburzovní obchody jsou přizpůsobeny mezi soukromými stranami tak, aby splňovaly jejich specifické požadavky.