Soukromý kapitál vs rizikový kapitál 7 základních rozdílů, které musíte vědět!

Rozdíl mezi soukromým kapitálem a rizikovým kapitálem

Jak soukromý kapitál, tak i rizikový kapitál investují do společností, kde se v případě soukromého kapitálu investují obecně společnosti, které jsou v dospělém stádiu práce, zatímco v případě rizikového kapitálu se investice investují do společnosti, které jsou v počáteční fázi práce.

Technicky vzato je rizikový kapitál jen podmnožinou soukromého kapitálu. Oba investují do společností, oba najímají bývalé investiční bankéře, a oba vydělávají peníze spíše z investic než z poplatků za poradenství. Ale když se na ně podíváte blíže, uvidíte, že se podstatně liší.

Pojem „private equity“ obecně označuje peníze investované do soukromých společností. Takové společnosti se stávají soukromými prostřednictvím investic. Většina lidí v oblasti financí však „soukromým kapitálem“ rozumí firmy, které nakupují společnosti prostřednictvím odkupů (LBO) - tak to zde použijeme.

  • Stručně řečeno, soukromý kapitál je investicí společnosti soukromého kapitálu do konkrétní společnosti. Investice může být částečná nebo úplná s nadějí na vysokou návratnost.
  • Když mluvíme o cílové společnosti, může společnost soukromého kapitálu provést různé změny. Je možné provést změny, pokud jde o strategie, řízení, výdaje atd., Aby byla ziskovost.
  • Tato změna pomáhá cílové společnosti dosáhnout lepších výsledků, a tím generovat dobré výnosy pro soukromou kapitálovou společnost.
  • Po období řekněme 5 let prodá private equity společnost generující zisk a tím i vysoké výnosy z celé transakce.

Mnozí z vás by mohli být zvědaví, co přesně dělají a v čem se od sebe liší. Pojďme tedy začít a najít odpovědi. V tomto článku diskutujeme následující -

    POZNÁMKA - Doporučené kurzy
    1. Kurz soukromého kapitálu - více než 35 hodin videí
    2. Kurz zajišťovacích fondů - více než 20 hodin videí
    3. Kurz investičního bankovnictví - více než 500 hodin videí
    4. Kurz finančního modelování - více než 50 hodin videí

    Infografika soukromého kapitálu vs rizikového kapitálu

    Kdo jsou oni?

    Obrázek, který vidíte níže, vám pomůže pochopit, co je soukromý kapitál.

    Uvažujme, že jsi ten, kdo zalévá ten velký strom. Vaše vize vám pomohla vybrat tento jeden strom ze zahrady, který podle vás může přinést více ovoce, jakmile bude vyživován hnojivy a dobrou péčí.

    Sbíral jste peníze (na hnojiva) od svých přátel a rodiny, kteří také hodlají později jíst sladké plody stromu. S úmyslem, aby strom přinesl více ovoce, pravidelně zaléváte.

    Nyní propojte tento příklad s tím, co se děje v soukromém kapitálu.

    Vy: Soukromá kapitálová firma
    Strom: Cílová společnost (buď potenciální společnost, nebo společnost, která potřebuje restrukturalizaci).
    Vaši přátelé a rodina, kteří přispěli finančními prostředky na hnojiva: Investoři, kteří přispívají fondy do soukromé kapitálové společnosti.
    Sladkosti Ovoce určené k distribuci mezi všechny: Výnosy z Transakce, které jsou distribuovány Investorům.
    Účtujete poplatek za péči o Strom jménem všech: Správa soukromých kapitálových účtů Správa transakcí.

    Vezměme si stejný příklad, abychom pochopili, co je rizikový kapitál.

    Předpokládejme, že vše zůstává stejné jako předchozí analogie, kterou jsme viděli s ohledem na výše uvedený obrázek. Jediný rozdíl je:

    • Nyní jste se zaměřili na Malý stromek (místo velkého dospělého stromu)
    • Důvodem pro výběr stromku jsou jeho imunitní vlastnosti, jako je odolnost, odolnost vůči chorobám, kratší období plodnosti atd.
    • Takže pokud jde o Venture Capital, stromek zobrazuje začínající společnost a vy (zalévání stromku) jste společnost Venture Capital
    • A takto funguje rizikový kapitál. Venture Capitalists poskytují finanční prostředky začínající společnosti nebo malým podnikům, které mají dlouhodobý růstový potenciál. (Stromek s imunitními vlastnostmi popsanými výše).

    Zde může být riziko vysoké, ale také očekávané výnosy.

    Statistiky soukromého kapitálu a rizikového kapitálu (2014):

    • Aktiva pod správou: 3,8 bilionu $
    • Celkový získaný kapitál: 495 miliard dolarů

    Pokud chcete profesionálně získat dovednosti v oblasti soukromého kapitálu, můžete se podívat na tento kurz soukromého kapitálu

    Srovnávací tabulka

    PE společnosti a VC investují do společností a vydělávají peníze opuštěním, tj. Obecným prodejem svých investic. Ale způsob, jakým to dělají, je jiný.

    Soukromý kapitál Rizikový kapitál
    Etapa PE společnosti nakupují vyspělé veřejné společnosti. VC investují většinou do společností v rané fázi.
    Typy společností PE společnosti nakupují společnosti napříč všemi průmyslovými odvětvími. Rizikový kapitál se zaměřuje na technologické, biotechnologické a čisté technologické společnosti.
    % Získáno Je vidět, že PE společnosti téměř vždy kupují 100% společnosti v LBO Venture Capital získává pouze menšinový podíl, který je obvykle nižší než 50%.
    Velikost PE společnosti dělají velké investice. (100 milionů až 10 miliard dolarů) VC obecně provádí menší investice, které jsou u společností v rané fázi často nižší než 10 milionů USD.
    Struktura PE společnosti používají kombinaci vlastního kapitálu a dluhu. Firmy s rizikovým kapitálem používají pouze kapitál (hotovost)

    Chuť k riziku

    • Venture Capitalists investují do počátečních fondů. Jsou si však absolutně jistí, že to všechny tyto společnosti jednoho dne zvětší? Šance zde jsou velmi malé pro 100% záběry.
    • Proto investoři rizikového kapitálu očekávají, že mnoho společností, do kterých investují, selže. Naděje však je, že alespoň 1 investice přinese obrovské výnosy a ziskovost celého fondu.
    • Také investoři rizikového kapitálu investují malé částky peněz do desítek společností, a proto pro ně tento model funguje.
    • Tento model by se však ukázal jako katastrofa, pokud by byl používán soukromým kapitálem. V PE je počet investic menší a velikost investice je mnohem větší.
    • Takže i kdyby selhala jedna společnost, celý fond by byl odsouzen k zániku. A proto jsou fondy PE investovány do vyspělých společností, u nichž je pravděpodobnost neúspěchu v blízké budoucnosti 0%.

    Návratové rozdíly

    "Který model tedy ve skutečnosti produkuje vyšší výnosy?" je základní otázka, která může vyvstat ve vaší mysli.

    • Technicky vzato, každý fond tvrdí, že cílí na vyšší výnosy, ale v této oblasti existuje spousta kontroverzí.
    • Skutečný scénář: Výnosy v obou případech jsou mnohem nižší, než jaké tvrdí investoři.
    • Na 20% výnosů se zaměřuje většina kapitálových společností a fondů soukromého kapitálu. Obecně je ale vidět, že jsou schopni generovat výnosy až 10% (s výjimkou některých případů).
    • Rizikový kapitál: Výnosy většinou závisí na špičkových firmách. Věří, že investují do jednoho velkého vítěze a vydělávají na tom peníze.
    • Soukromý kapitál: Jeden může vydělat skvělé výnosy, aniž by investoval do největších a nejznámějších společností.

    Zapojení do operací cílové společnosti

    Soukromý kapitál: 

    • Vzhledem k boomu LBO v 80. letech došlo k nepříznivému obrazu soukromých kapitálových společností. Kvůli těmto zkušenostem si lidé vždy mysleli na PE jako místo, kde se společnosti jednoduše kupují, lidé propouštějí, pak je společnost zatížena dluhy a nakonec je rozprodána.
    • Obecná představa je, že nakonec společnost prodají, aniž by podnikli cokoli pro zlepšení provozu. Ale to je v dnešním scénáři nesprávná představa.
    • PE společnosti nyní tvrdě pracují na zlepšování společností a hledání způsobů, jak ji rozšířit. A to je absolutně pravda v případě recesí, kdy není moc nakupovat a prodávat velké společnosti.

    Rizikový kapitál:

    • Jedná se o konkrétní společnost nebo projekt od jeho založení. Proto by měli mít větší pouto a zapojení do společnosti.
    • Protože spolupracují se společnostmi v rané fázi, měly by mít větší motivaci ke zlepšování společnosti.
    • V praxi však jejich zapojení závisí na zaměření firmy, fázi jejího obchodního životního cyklu a na tom, jak moc si je podnikatel přeje zapojit. Všimněte si však, že z výše uvedených tvrzení mohou vždy existovat výjimky.

    Většina rozdílů, které jsme viděli, se konkrétně týká teoretické části společností soukromého kapitálu a rizikového kapitálu.

    Nyní se zaměříme na konkrétní rozdíly mezi těmito dvěma, které vám pomohou určit:

    • Pokud se chcete do některého z nich dostat, zapojte se do rozhovorů.
    • Kdo jsou lidé zapojení do soukromého kapitálu a rizikového kapitálu?
    • Zapojená práce
    • Srovnání platů
    • Kultura
    • Opustit příležitosti

    Rozhovor s PE a VC

    Hlavním bodem podobnosti procesu pohovoru je, že „Oba typy společností se zaměřují na vaše zkušenosti a zkušenosti s obchodem“. Ale to je ono. Toto je jediná podobnost.

    PE:

    • Mějte na paměti, že rozhovory o soukromém kapitálu nejsou určeny pro lidi s lehkým srdcem ani nejsou hračkou. Pohovor může mít úplnou případovou studii nebo test modelování.
    • Je to proto, že vás chtějí otestovat, protože budete trávit tolik času analytickými a finančními modelovacími pracemi.

    VC:

    • Interview s rizikovým kapitálem jsou kvalitativnější a vhodnější, zejména pro firmy v rané fázi.
    • Vzhledem k tomu, že společnost Venture Capitals pracuje se společnostmi, které jsou menší, nemají zde podrobné finanční modely smysl. A proto se místo toho zaměřují na vztahy.

    Zapojení lidé

    Soukromý kapitál

    • Vzhledem k tomu, že práce v oblasti finančního modelování a náležité péče, kterou děláte v PE, je velmi podobná transakcím v investičním bankovnictví, soukromé kapitálové společnosti se zaměřují na nábor bývalých analytiků investičního bankovnictví.
    • Do PE se mohou dostat také konzultanti a kdokoli s provozním zázemím, ale pak je to těžká bitva.

    Rizikový kapitál

    • Zatímco ve VC uvidíte kombinaci populace, včetně bývalých bankéřů, konzultantů, lidí pro rozvoj podnikání a dokonce i bývalých podnikatelů.

    PE a VC - práce

    PE:

    • Zejména u velkých PE společností se práce příliš neliší od investičního bankovnictví. I když ve srovnání je méně práce, stále strávíte spoustu času v Excelu, oceňováním společností, prohlížením finančních výkazů a prováděním due diligence.
    • Odpovědnost však spočívá spíše v tom, že když pracujete na dohodě, musíte se koordinovat s účetními, právníky, bankéři a dalšími PE firmami.

    VC:

    • Jak budete postupovat od „mega-PE fondu“ k „počáteční fázi VC“, bude práce méně kvantitativní a více zaměřená na vztahy.
    • Někteří lidé to ve skutečnosti nemají rádi, protože nenávidí volání za studena a neustále hledání nových společností. Zatímco někteří naopak raději mluví s lidmi, než aby pracovali v Excelu.
    • Je tedy těžké říci, co je „příjemnější“ - záleží na tom, zda sestoupíte k prodeji, analýze nebo provozu.

    PE a VC - výplaty

    • Téměř vždy vyděláte více peněz v soukromém kapitálu než v rizikovém kapitálu.
    • Důvod: V soukromém kapitálu je zapojeno více peněz a velikosti fondů jsou mnohem větší.
    • Pokud však chcete v rizikovém kapitálu vydělat velké peníze, musíte jen najít společnost, která bude investovat a která se může stát dalším Googlem. Ale to je obvykle velmi vzácné.
    • Pokud máte předchozí zkušenosti s investičním bankovnictvím, pak se základní platy v obou průmyslových odvětvích pohybují kolem 100 000 USD s velmi variabilními bonusy.
    • Ale celkově, pokud chcete vydělat co nejvíce peněz za co nejkratší dobu, pak je pro vás volba private equity.

    Kultura

    • Pracovní atmosféra a kultura v soukromém kapitálu jsou velmi podobné investičnímu bankovnictví a přitahují některé z extrémnějších a nemilosrdných bankéřů.
    • Kultura rizikového kapitálu má tendenci být uvolněnější. Také proto, že lidé pocházejí z různorodějšího prostředí.
    • Lidé v PE častěji pocházejí z čistého finančního prostředí, zatímco lidé ve VC bývají technologové, kteří se stali finančníky.
    • Celkově je pracovní doba ve vyšších PE firmách delší ve srovnání s VC, kde je přístup „běžným“ pracovním týdnem.

    PE a VC - Příležitosti k opuštění

    Příležitosti k opuštění PE

    • Zajišťovací fondy: Mnoho profesionálů v oblasti private equity se rozhodlo přejít do zajišťovacích fondů, kde lze rychleji vydělat výnosy a peníze.

      Profesionálové v oblasti private equity jsou frustrováni pomalým tempem a zdlouhavými úkoly při uzavírání dohod. Je také obtížné stát se přes noc milionářem, bude to trvat nejméně 5–10 let.

    • Rizikový kapitál: Někteří profesionálové v oblasti private equity mohou také zjistit, že uzavírání velkých obchodů není tak vzrušující jako investice do začínajících podniků. Proto přecházejí do rizikových kapitálů.
    • Vstup do korporátní / portfoliové společnosti: Práce v oblasti soukromého kapitálu spočívá ve spolupráci s portfoliovými společnostmi, která jim pomůže růst. Je proto zcela běžné, že se odborníci v oblasti private equity rozhodnou jít pracovat pro jednu ze svých portfoliových společností na vyšší pozici (finanční ředitel, generální ředitel, vedoucí rozvoje podnikání).
    • Další možnosti odchodu z private equity jsou:
      • Spuštění vlastního fondu
      • Vracíme se zpět k poradním rolím
      • Sekundární fondy, Fond fondů
      • Podnikání

    Možnosti opuštění VC

    • IPO
    • Fúze a akvizice (fúze a akvizice)
    • Sdílí zpětný odkup
    • Prodej jinému strategickému investorovi / fondu rizikového kapitálu

    Který byste si měli vybrat?

    Takže, soukromý kapitál vs. rizikový kapitál, na co se chystáte?

    • Vaše sklon k jednomu z nich závisí na vašem cíli.
    • Pokud rádi pracujete v transakčních transakcích nebo se snažíte vydělat peníze v co nejkratší možné době, je private equity lepší volbou.
    • Pokud máte větší zájem o založení vlastní společnosti jednoho dne a dáváte přednost analýze vztahů, Venture Capital je lepší.
    • Doufám, že srovnání provedené v tomto článku vám pomůže poznat rozdíly a podobnosti mezi soukromým kapitálem a rizikovým kapitálem.
    • Pokladna Investiční bankovnictví vs soukromý kapitál

    Doporučit články

    Toto byl průvodce soukromým kapitálem vs rizikovým kapitálem. Zde diskutujeme rozdíl mezi rizikem a výnosy mezi soukromým kapitálem a rizikovým kapitálem. Můžete se také podívat na následující články -

    • Angel Investment vs Venture Capital - Srovnání
    • Jak se dostat do rizikového kapitálu?
    • Kurz rizikového kapitálu
    • Soukromý kapitál v Indii
    • <