Unlevered Beta (definice, vzorec) | Vypočítejte nevyužitou beta verzi

Co je Unlevered Beta?

Unlevered beta je opatření pro výpočet volatility společnosti bez dluhu s ohledem na celkový trh, jednoduše řečeno, je to výpočet beta společnosti bez zohlednění vlivu dluhu, unlevered beta je také známá jako beta aktiva, protože riziko firmy bez dluhu se počítá jen na základě jeho aktiva.

Vysvětlení

Unlevered Beta je měření rizika společnosti bez dopadu dluhu. Je také známá jako Asset Beta a používá se k měření rizika společnosti bez páky vůči riziku na trhu.

  • Equity Beta nebo Levered Beta však porovnává volatilitu akcií společnosti s výnosy akciových trhů za určité období. Používá se k měření, jak citlivá je konkrétní akcie na různé makroekonomické faktory.
  • Jelikož každá společnost má jinou kapitálovou strukturu, je třeba porovnat, jak riskantní jsou aktiva jednotlivé společnosti, odstranit jakýkoli vliv, který má dluh, a měřit pouze to, jak riskantní je vlastní kapitál společnosti.
  • Zvyšující se dluh ve společnosti znamená, že by bylo nutné zavázat více peněžních toků ke splácení tohoto dluhu, a proto existuje nejistota ohledně budoucích peněžních toků společnosti. To se promítá do zvýšeného rizika pro společnost, které je způsobeno spíše zvýšením pákového efektu než výsledkem rizika tržního nebo makroekonomického faktoru. Odstraněním dopadu dluhu tedy může určit riziko pouze aktiv společnosti.
  • Unlevered beta bude vždy nižší než páčková beta, protože odstraňuje dluhovou složku, což zvyšuje riziko. Pokud je pozitivní, investoři budou investovat do této konkrétní akcie, když se očekává růst cen. Pokud je nevyužitá beta negativní, investoři investují do akcií, když se očekává pokles cen.

Unlevered Beta Formula

Unlevered Beta můžete vypočítat pomocí následujícího vzorce -

Příklad výpočtu nevyužité beta verze

Vezměme si příklad společnosti X, která má na trh beta verzi 1,5. Poměr dluhu / vlastního kapitálu pro společnost je 2: 3 a daňová sazba je 30%.

Proto Unlevered Beta vzorec = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66

Unlevered Beta = 1,03

Relevance a použití Unlevered Beta

  • Unlevered beta se používá, když chce investor měřit výkonnost akcie, která je veřejně obchodována v souvislosti s pohyby trhu bez pozitivního vlivu převzetí dluhu společností. Páka beta označuje citlivost ceny akcií společnosti na celkový pohyb trhu. Pozitivní beta verze indikuje, že když je tržní výkon dobrý, pak ceny akcií porostou, a negativní beta verze naznačuje, že když je tržní výkon špatný, ceny akcií klesnou.
  • Unlevered beta vzorec měří výkon a volatilitu akcií bez daňových výhod dluhu. Vzhledem k tomu, že je účinek dluhu odstraněn, lze porovnávat společnosti s různou kapitálovou strukturou a měřit, jak riskantní jsou aktiva konkrétní společnosti.
  • Investoři vypočítají nevyužitou beta verzi a použijí ji pro srovnání tím, že odstraní dopad dluhu na kapitálovou strukturu společnosti.
  • Různí kapitáloví analytici také používají tuto beta verzi k sestavení více finančních modelů pro své investory, které poskytují více informací než jen základní scénář.
  • Dalším faktorem, který je třeba mít na paměti, je, že pokud má společnost vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, ale veškerý dluh je hodnocen AAA. Má ze své podstaty menší riziko než společnost s vysokým poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu, ale má dluh hodnocený pod investičním stupněm.

Závěr

Vzorec Unlevered Beta je měření rizika společnosti s dopadem dluhu. Měří riziko podnikání firmy, které je nezatíženo rizikem trhu. Bude vždy nižší než beta verze, protože uvolňuje dluhovou složku, což zvyšuje riziko.

Pokud je nevyužitá beta verze pozitivní, investoři budou investovat do této konkrétní akcie, když se očekává růst cen. Pokud je nevyužitá beta negativní, investoři investují do akcií, když se očekává pokles cen. Měří výkonnost a volatilitu akcií bez daňových výhod dluhu. Vzhledem k tomu, že je účinek dluhu odstraněn, lze porovnávat společnosti s různou kapitálovou strukturou a měřit, jak riskantní jsou aktiva konkrétní společnosti.