Koeficient beta (význam, vzorec) | Vypočítejte koeficient beta

Co je to beta koeficient?

Vzorec koeficientu beta je finanční metrika, která měří, jak pravděpodobné se cena akcie / cenného papíru změní ve vztahu k pohybu tržní ceny. Beta akcií / cenných papírů se také používá k měření systematických rizik spojených s konkrétní investicí.

Beta je stupeň změny výsledné proměnné pro každou změnu 1 jednotky v proměnné prediktoru. Standardizovaná beta porovnává sílu účinku každé jednotlivé nezávislé proměnné se závislou proměnnou. Čím vyšší je absolutní hodnota koeficientu beta, tím silnější bude dopad.

Vzorec beta se v modelu CAPM používá k výpočtu nákladů na vlastní kapitál, jak je uvedeno níže -

Náklady na kapitál = bezriziková sazba + Beta x riziková prémie

Význam koeficientu beta

Beta se počítá v modelu CAPM (Model oceňování kapitálových aktiv) pro výpočet míry návratnosti akcií nebo portfolia.

Výpočet Beta v aplikaci Excel je formou analýzy, protože představuje sklon charakteristické linie cenného papíru, tj. Přímku označující vztah mezi mírou návratnosti akcie a výnosem z trhu. To lze dále zjistit pomocí níže uvedeného vzorce Beta:

Význam beta koeficientu -

  • Pokud je koeficient 1, znamená to, že cena akcií / cenných papírů se pohybuje v souladu s trhem.
  • Pokud je koeficient <1; návrat cenných papírů je méně pravděpodobné, že bude reagovat na pohyby trhu
  • Pokud je koeficient> 1, výnosy z cenného papíru pravděpodobněji reagují na pohyby trhu, čímž se také stávají volatilními;

Příklad beta koeficientu

Pokud je beta verze společnosti Apple Inc (AAPL) 1,46, znamená to, že akcie jsou vysoce volatilní a je o 46% vyšší pravděpodobnost, že budou reagovat na pohyb na trzích. Na druhou stranu řekněme, že Coca-Cola má koeficient β 0,77, což naznačuje, že akcie jsou méně volatilní a o 23% méně pravděpodobné, že budou reagovat na pohyb na trhu.

Jako trend bylo pozorováno, že zásoba veřejných služeb má CAPM Beta menší než 1. Na druhé straně mají technologické zásoby Beta koeficient větší než 1, což naznačuje pravděpodobnost vyšších výnosů s více souvisejícími riziky.

Výpočet koeficientu beta

Zde si vezmeme příklad pro výpočet beta verze MakeMyTrip (MMTY) a tržního indexu jako NASDAQ.

Zde si můžete stáhnout plně vyřešený pracovní list aplikace Excel Beta Calculation.

Existují tři vzorce Beta - varianční / kovarianční metoda, funkce sklonu v aplikaci Excel a regresní vzorec. Uvidíme každý z níže uvedených vzorců koeficientu beta -

Krok 1 - Stáhněte si historické ceny a data indexu NASDAQ z posledních 3 let

Stáhl jsem si data z Yahoo Finance.

  1. Datový soubor NASDAQ naleznete na tomto odkazu Yahoo Finance.
  2. Ceny Makemytrip najdete na této adrese URL zde.

Krok 2 - Řazení cen, jak je uvedeno níže

Seřaďte data a upravené závěrečné ceny ve vzestupném pořadí podle dat. Zbývající sloupce můžete odstranit, protože je nepotřebujeme pro výpočty beta v aplikaci Excel.

Krok 3 - Připravte si excelový list koeficientu beta, jak je uvedeno níže.

Krok 4 - Výpočet denních výnosů

Krok 5 - Vypočítejte Beta vzorec pomocí metody Variance-Covariance

V tomto případě musíte použít dva vzorce (variance a kovariance v aplikaci Excel), jak je uvedeno níže.

Použitím metody variance-kovariance dostaneme  Beta jako 0,9859 (Beta koeficient)

Krok 6 - Výpočet beta pomocí funkce SLOPE v aplikaci Excel

Pomocí této funkce SLOPE v aplikaci Excel opět dostaneme  Beta jako 0,9859 (Beta koeficient)

Krok 7 - Výpočet regrese beta koeficientu 

Chcete-li použít tuto regresní funkci, vyberte na kartě Data v excelovém listu Analýza dat.

Pokud nemůžete najít analýzu dat v aplikaci Excel, musíte si nainstalovat analytickou sadu nástrojů. Tento proces je relativně snadný:  Přejít na SOUBOR -> Možnosti -> Doplňky -> Analytický balíček -> Přejít -> Zkontrolovat analytický balíček -> OK

Vyberte Analýza dat a klikněte na Regrese

Vyberte Y Input Range a X Input Range

Jakmile kliknete na OK, získáte následující Souhrnný výstup.

V každé ze tří metod získáte stejnou beta verzi.

Výhody regrese beta koeficientů

Následují některé z výhod Beta regrese:

  1. Používá se pro beta regrese k odhadu nákladů na kapitál v oceňovacích modelech. CAPM odhaduje Beta aktiva na základě systematického rizika trhu. Náklady na kapitál odvozené z CAPM odráží realitu, díky níž investoři diverzifikovali svá portfolia za účelem snížení dopadu nesystematických rizik.
  2. Nabízí snadno použitelný výpočet beta v aplikaci Excel, který standardizuje míru rizika napříč několika společnostmi s různými kapitálovými strukturami a základy.

Nevýhody regrese beta koeficientu

Následují některé z nevýhod Beta regrese:

  1. Na minulé výnosy se velmi spoléhá a nebere v úvahu aktualizované informace / další faktory, které mohou v budoucnu ovlivnit výnosy.
  2. Beta regrese, protože se sbírá větší návratnost, míra Beta se mění, stejně jako náklady na kapitál.
  3. Přestože jsou tržní rizika vysvětlující návratnost aktiv systematická rizika, část nesystematických rizik je ignorována.

Negativní Beta

Negativní beta vzorec znamená investici, která se pohybuje opačným směrem oproti akciovému trhu. Když trh stoupá, negativní beta má tendenci klesat a když trh klesá, negativní beta bude mít tendenci růst. To obecně platí pro zlaté akcie a zlaté pruty. Vzhledem k tomu, že zlato je bezpečnějším úložištěm hodnoty než měna, pád trhu přiměje investory, aby zlikvidovali své akcie a převedli je na měnu (pro nulové beta verze) nebo nakoupili zlato v případě negativního beta koeficientu.

Negativní beta nezvýrazňuje skutečnost, že neexistuje riziko, ale znamená to, že investice nabízí zajištění proti nepředvídatelnému poklesu trhu. Pokud však trh bude i nadále růst, strategie negativního beta koeficientu ztrácí peníze díky riziku příležitosti (ztráta konkrétní šance dosáhnout vyšších výnosů) a také riziku inflace (míra návratnosti nedrží krok s převládající inflací v zemi) ).

Video s beta koeficientem