Vzorec EBITDA | Jak vypočítat EBITDA? (s příklady)

Co je vzorec EBITDA?

Vzorec EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací), jak název napovídá, je v podstatě výpočet ziskovosti společnosti, který lze odvodit přidáním zpět úrokových nákladů, daní, odpisů a amortizačních nákladů k čistému zisku. EBITDA není ve výkazu zisku a ztráty zastoupena jako řádková položka, ale výpočet EBITDA je třeba provést pomocí dalších již dostupných položek vykázaných v každém výkazu zisku a ztráty.

Matematicky jej lze vypočítat pomocí dvou metod

Metoda 1 - začíná čistým příjmem

  • EBITDA = čistý příjem + úrokové náklady + daně + odpisy a amortizační náklady

Metoda 2 - začíná na EBIT

  • EBITDA + EBIT + Náklady na odpisy a amortizaci
  • nebo EBITDA = EBT + úrokové náklady + náklady na odpisy a amortizaci

Ačkoli se výše uvedený vzorec používá převážně při výpočtu zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací a bude podrobně popsán v tomto článku, existuje další způsob výpočtu EBITDA. Ve druhé metodě lze výpočet EBITDA provést odečtením všech nákladů od čistých tržeb, kromě úrokových nákladů, daní a odpisových nákladů. Tato metoda však není populární, a proto není v tomto článku rozpracována.

Kroky k výpočtu EBITDA

  • Krok 1 - Je to velmi jednoduché, protože celá sada informací potřebných pro její výpočet je již obsažena ve výkazu zisku a ztráty. Prvním krokem při výpočtu EBITDA z výkazu zisku a ztráty je dosažení provozního zisku nebo zisku před úroky a zdaněním (EBIT). Údaje lze najít ve výkazu zisku a ztráty po nákladech na odpisy a amortizaci a prodejních, obecných a správních (SG&A) nákladech.
  • Krok 2 - Nyní, když EBIT vzal do výkazu zisku a ztráty náklady na odpisy a amortizaci, je nutné k posouzení peněžních toků společnosti tyto náklady přičíst. Když jsou tyto nepeněžní výdaje přičteny k EBIT, je uznán jako zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací, což je skutečná částka hotovosti generovaná provozem společnosti. Různí investoři a uživatelé účetních závěrek používají rovnici EBITDA, protože se domnívají, že nepeněžní výdaje nejsou skutečným odlivem hotovosti, a proto by měly být brány v úvahu při hodnocení skutečných peněžních toků společnosti. V důsledku toho se má za to, že vzorec EBITDA je finanční metrika, která odhaluje skutečnou pozici peněžního toku společnosti.

Příklad výpočtu EBITDA

Tuto šablonu EBITDA Formula Excel si můžete stáhnout zde - Šablona EBITDA Formula Excel

Příklad č. 1

JC Penny je americká společnost pro nábytek, ložní prádlo a obchodní domy. Níže je snímek obrazovky Výkaz příjmů JC Penny:

Zdroj: jcpenney.com

Vidíme zde, že v roce 2017 činily celkové tržby společnosti 12,5 miliardy USD s čistou ztrátou kolem 116 milionů USD.

  • Výpočet pomocí vzorce 1

Provozní zisk stanovený na 116 milionů USD a odpisy a amortizace je 570 milionů USD.

EBITDA = 116 + 570 = 686 milionů USD

  • Výpočet pomocí vzorce 2

Takže EBITDA = -116 325 -126 +570 653 milionů = $.

Nyní si všimnete určitého rozdílu mezi hodnotami vzorce # 1 a vzorce # 2. Důvodem je, že existuje výjimečná položka zvaná „Ztráta při zániku dluhu“, což je přibližně 30 milionů dolarů, které se pohybují mezi provozním a čistým příjmem, ale tuto částku jsme do vzorce # 2 nepřidali.

Příklad č. 2

Starbucks Corporation je americká společnost založená v Seattlu, která podniká v řetězci kávy a kaváren. Níže je snímek obrazovky Výkazu příjmů společnosti 2018:

Zdroj: Starbucks.com

Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové příjmy společnosti 24,7 miliardy USD s čistým příjmem kolem 4,5 miliardy USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:

  • Výpočet pomocí vzorce 1

Provozní zisk stanovený na 3 883 milionů USD a odpisy a amortizace je 1 247 milionů USD.

EBITDA = 3383 + 1247 = 4 630 milionů USD

  • Výpočet pomocí vzorce 2

Úrokové náklady = - 170,3 USD + 191,4 milionu = 21,1 milionu USD

Takže EBITDA = 4518 21,1 1262 +1247 7,048 milionu = $.

Rozdíl ve vzorci 1 a vzorci 2 je způsoben některými jednorázovými výdaji, jako je pořízení společného podniku a prodej některých operací, které se při výpočtu ve vzorci 2 nepřidávají zpět.

Příklad č. 3

Google je americká společnost, která podniká v oblasti internetových služeb a produktů, jako je například vyhledávač. Níže je přehled výroční zprávy za rok 2018:

Zdroj: Google

Vidíme zde, že v roce 2016 činily celkové příjmy společnosti 90,3 miliardy USD s čistým příjmem kolem 19,5 miliardy USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:

Provozní zisk je uveden ve výši 23 716 milionů USD. Odpisy lze vyčíst z výkazu peněžních toků ve výši 5 267 milionů USD, zatímco amortizace je 877 milionů USD.

  • Výpočet vzorce 1

EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 milionů USD

  • Výpočet vzorce 2

Takže EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 29,860 mil = $.

Příklad č. 4

Apple je americká nadnárodní společnost, která vyvíjí produkty spotřební elektroniky, jako jsou iPhone, iPad, Mac atd. Níže je úryvek z výroční zprávy za rok 2018:

Zdroj: Apple Inc.

Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové příjmy společnosti 266 miliard USD s čistým příjmem kolem 59,5 miliard USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:

Provozní zisk stanovený na 70 898 milionů USD a odpisy a amortizace je 10 903 milionů USD.

  • Výpočet vzorce 1

EBITDA = 70898 + 10903 = 81 801 milionů USD

  • Výpočet vzorce 2

Takže EBITDA = 59,531-2005 + 13372 + 10903 = 81.801 milionů $.

Příklad č. 5

Berkshire Hathaway je americká nadnárodní společnost se sídlem v Omaha. Založil ji renomovaný investor Warren Buffet. Níže je úryvek výroční zprávy za rok 2018:

Zdroj: Berkshire Hathaway

Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové tržby společnosti 23,855 miliardy USD s čistým příjmem kolem 5 219 milionů USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:

Vzorec # 1: EBITDA = Provozní zisk + odpisy + amortizace

Ve výše uvedené zprávě není provozní zisk uveden přímo, takže jej vypočítáme na základě dané informace.

Výnosy = 23 855 milionů USD a provozní náklady = 15 951 milionů USD

Provozní zisk = výnosy - provozní náklady

  • Provozní zisk = 23855-15951 = 7904 milionů $

a odpisy a amortizace jsou 2 317 milionů USD.

  • Výpočet vzorce 1

EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 milionů USD

  • Výpočet vzorce 2

Takže EBITDA = 5,219 + 1041 + 1644 + 2317 10,221 mil = $.

Relevance a použití

  • Jedná se v zásadě o metriku ziskovosti, která pomáhá posoudit, jak si společnost vede, což se počítá měřením zisku před výplatou úroků věřitelům nebo věřitelům, daní vládě a dalších nepeněžních výdajů, jako jsou odpisy a amortizace. Nejedná se o finanční poměr, spíše o výpočet ziskovosti, který se měří v dolarech a ne v procentech jako většina ostatních finančních podmínek.
  • Stále však existuje omezení EBITDA, které je zvláště užitečné při porovnávání podobných společností ve stejném odvětví. Vzhledem k tomu, že rovnice EBITDA měří zisk pouze ve výši dolaru, investoři a další finanční uživatelé obvykle považují za obtížné použít tuto metriku k porovnání různě velkých společností (malých a středních podniků, středních a velkých společností) v celém odvětví.

Kalkulačka EBITDA

Můžete použít následující kalkulačku

Čistý příjem
Úrokové náklady
Daně
Náklady na odpisy a amortizaci
Vzorec EBITDA =
 

Vzorec EBITDA = Čistý příjem + úroky + daně + odpisy a amortizace
0 + 0 + 0 + 0 = 0

Výpočet EBITDA v aplikaci Excel

Nyní si vezměme reálný zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací zveřejněného finančního výkazu společnosti Apple Inc. za poslední tři účetní období.

Na základě veřejně dostupných finančních informací lze vypočítat EBITDA (v dolarovém vyjádření) společnosti Apple Inc. pro účetní roky 2016 až 2018.

Zde jsme použili rovnici EBITDA, tj. EBITDA = čistý příjem + úrokový náklad + daně + odpisy a amortizační náklady

Z níže uvedené tabulky vidíme, že zisk společnosti Apple Inc. před úroky, zdaněním a odpisy a amortizací v dolarovém vyjádření během období rostl, což je pozitivní signál pro každou společnost.