Vzorec potopeného fondu | Jak vypočítat potopení fondu (příklady)

Definice vzorce potopení fondu

Potopeným fondem se rozumí fond, který je založen konkrétním emitentem dluhopisů za účelem zpětného odkoupení určité části emise dluhopisů nebo k doplnění významného aktiva nebo jiných podobných kapitálových výdajů. Jako takový je emitent dluhopisů povinen přispívat určitým množstvím peněz do potápěčského fondu každé období a vzorec pro výpočet potápěčského fondu je uveden níže.

kde

  • P = pravidelný příspěvek do potápěčského fondu,
  • r = anualizovaná úroková sazba,
  • n = počet let
  • m = počet plateb za rok

A vzorec pro pravidelný příspěvek do potápěčského fondu lze vyjádřit jako,

Výpočet potopeného fondu (krok za krokem)

  • Krok 1: Nejprve určete požadovaný pravidelný příspěvek do potápěčského fondu podle strategie společnosti. Periodický příspěvek označuje P.
  • Krok 2: Nyní je třeba určit anualizovanou úrokovou sazbu fondu a frekvenci pravidelných plateb, které jsou označeny r resp. M. Potom se periodická úroková sazba vypočítá vydělením anualizované úrokové sazby počtem výplat za rok. tj. periodická úroková sazba = r / m
  • Krok 3: Nyní je třeba určit počet let a je označen n. Poté se vypočítá celkový počet období vynásobením počtu let a četnosti plateb za rok. tj. celkový počet období = n * m
  • Krok 4: Nakonec lze výpočet potápěčského fondu provést pomocí periodické úrokové sazby (krok 2) a celkového počtu období (krok 3), jak je uvedeno výše.

Příklady

Tuto šablonu Excel Sinking Fund Formula si můžete stáhnout zde - Šablona Excel Sinking Fund Formula

Příklad č. 1

Vezměme si příklad klesajícího fondu s pravidelným měsíčním příspěvkem 1 500 USD. Fond bude muset zrušit nově převzatý dluh (obligace s nulovým kupónem) získaný pro probíhající projekt expanze. Proveďte výpočet výše potápěčského fondu, pokud je anualizovaná úroková sazba 6% a dluh bude splacen za 5 let.

Následující údaje použijte pro výpočet Sinking Fund.

Výpočet výše potápěčského fondu je tedy následující,

  • Potopený fond = ((1 + 6% / 12) ^ (5-12) - 1) / (6% / 12) * 1 500 $

Potopení fondu bude -

  • Sinking Fund = 104 655,05 $ ~ 104 655 $

Společnost proto bude potřebovat potopení fondu ve výši 104 655 USD, aby mohl o pět let odejít do důchodu celý dluh.

Příklad č. 2

Vezměme si příklad společnosti ABC Ltd, která získala prostředky ve formě 1 000 dluhopisů s nulovým kupónem v hodnotě 1 000 USD. Společnost chce zřídit potápěčský fond pro splácení dluhopisů, který bude po 10 letech. Určete výši pravidelného příspěvku, pokud je anualizovaná úroková sazba 5% a příspěvek bude poskytován pololetně.

Nejprve proveďte výpočet potopeného fondu požadovaného pro výpočet pravidelného příspěvku.

  • Vzhledem k tomu, Sinking fund, A = nominální hodnota dluhopisu * počet dluhopisů
  • = 1 000 $ * 1 000 = 1 000 000 $

Následující údaje použijte pro výpočet pravidelného příspěvku.

Výšku pravidelného příspěvku lze proto vypočítat pomocí výše uvedeného vzorce jako,

  • Pravidelný příspěvek = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) ^ (10 * 2) -1) * 1 000 000 $

Pravidelný příspěvek bude -

  • Pravidelný příspěvek = 39 147,13 USD ~ 39 147 USD

Společnost proto bude muset pololetně přispět částkou 39 147 USD, aby mohla vybudovat potápěčský fond na vyřazení dluhopisů s nulovým kuponem po 10 letech.

Relevance a použití

Z pohledu investora může být potápěčský fond prospěšný třemi hlavními způsoby -

  1. Prozatímní odchod dluhu má za následek nižší nesplacení jistiny, což činí konečné splácení mnohem pohodlnějším a pravděpodobnějším. To snižuje riziko selhání.
  2. V případě, že se zvýší úroková sazba, což sníží ceny dluhopisů, dostane investor určitou ochranu před rizikem poklesu, protože emitent je povinen odkoupit určitou část těchto dluhopisů. Vyplacení se provádí za cenu volání potápějícího se fondu, která je obvykle stanovena na nominální hodnotu.
  3. Pro udržení likvidity dluhopisů na sekundárním trhu jako kupujícího je nutný potápěčský fond. Když se úrokové sazby zvýší, což povede k nižší hodnotě dluhopisů, zvýhodní toto ustanovení investory, protože emitenti musí dluhopisy kupovat, i když ceny klesnou.

Existuje však také několik nevýhod pro investory -

  1. Pokud se ceny dluhopisů zvýší v důsledku poklesu úrokové sazby, může být proinflační situace investora omezena z důvodu povinného odkupu, který je vyžadován pro potápěčský fond dluhopisu. To znamená, že investoři by za své dluhopisy dostali cenu fixního potápěčského fondu navzdory skutečnosti, že dluhopisy mají na otevřeném trhu vyšší cenu.
  2. Dále by investoři mohli nakonec reinvestovat své peníze jinde s nižší úrokovou sazbou kvůli opatřením potápějícího se fondu na trhu s klesající úrokovou sazbou.

Pro emitenty působí potápěčský fond jako úvěrové posílení a jako takový umožňuje společnostem levně si půjčovat. Dluhopisy s potápějícími se fondy proto často nabízejí nižší výnosy než podobné dluhopisy bez klesajících fondů z důvodu nižšího rizika selhání a ochrany proti poklesu.