Zajištění (příklady, strategie) | Jak funguje zajištění?

Co je zajištění?

Zajištění je investice podobná pojištění, která vás chrání před riziky případných ztrát vašich financí.

Zajištění je podobné pojištění, protože se pojistíme, abychom se ochránili před jednou nebo druhou ztrátou. Například pokud máme majetek a chtěli bychom ho chránit před povodněmi. Jako lidé nejsme v našich rukou, abychom ji přímo chránili před povodněmi, ale v tomto případě si můžeme vzít pojistné krytí, takže v případě, že dojde na povodni k poškození majetku, dostaneme odškodnění za to samé.

  • Zajištění je investice, která má podobný účel jako pojištění. Účelem je vyloučit nebo snížit riziko vyrovnáním potenciální ztráty. Pokud snižujeme riziko zajištěním, můžeme také snížit odměnu. V případě pojištění platíme pojistné a nemůžeme z pojistného ani získat žádnou výhodu, pokud během trvání pojištění nedojde k povodni.
  • Stejně tak to není ani zadarmo. Musíme za to zaplatit náklady, které snižují celkové odměny, které dostáváme.
  • Zajištění obvykle spočívá v zaujetí pozice kompenzace v souvisejícím zabezpečení, která kompenzuje riziko nepříznivých cenových pohybů. Lze to provést prostřednictvím různých finančních nástrojů, jako jsou forwardové kontrakty, futures, opce atd.

Příklady zajištění

Většina oblastí v rámci podnikání a financí může být kryta nedostatečným zajištěním.

Vezměme si příklad výrobní organizace, která dodává své výrobky na místní trh a je také zapojena do exportu. Předpokládejme, že jde o exportní prodej, který tvoří 75% jejích příjmů. Společnost bude mít jako primární zdroj příjmů příliv cizí měny. Hodnota této cizí měny může stále kolísat a může vést k ziskům / ztrátám.

Za účelem omezení této potenciální ztráty může společnost o tom uvažovat prostřednictvím jedné z následujících aktivit:

  1. Postavte si vlastní továrnu v cizí zemi, aby se tam vyrobené zboží dalo snadno prodávat bez jakýchkoli výkyvů v cizí měně. To je jeden způsob, jak se vyhnout měnovému riziku.
  2. Mohou také uzavřít smlouvu s bankou na prodej své cizí měny za pevnou sazbu tím, že za ni zaplatí poplatky / prémie.
  3. Uzavřít smlouvu s jejími hlavními zákazníky a zaplatit jim v jejich domácí měně.

Společnost tedy může zajistit dané riziko více než jedním způsobem. Organizace může rozhodnout, která z dostupných možností je nejlepší (vzhledem k dostupnosti jejích zdrojů a omezením).

Jak funguje zajištění?

Zajištění lze provést u položek, které mají pevnou hodnotu, nebo u položek, které mají proměnnou hodnotu.

Zkusme to pochopit podrobněji:

# 1 - Zajištění pro položky s pevnou hodnotou

Položka s pevnou hodnotou je ta, která má pevnou hodnotu ve vašich účetních knihách a vyžaduje v budoucnu odliv pevné částky hotovosti.

Některé příklady položek s pevnou hodnotou jsou:

  1. Půjčka s pevným úrokem je přijímána společností s pololetními splátkami úroků.
  2. Fixní kuponové nekonvertibilní dluhopisy vydané společností s ročními splátkami úroků

Jak je zřejmé, u tohoto typu zajištění je částka / sazba stanovena hodně předem a to může / nemusí být synchronizováno se současnými tržními sazbami, když k platbě skutečně dojde. To je důvod, proč společnosti vstupují do zajištění i pro položky s pevnou hodnotou.

Příklad zajištění - položky s pevnou hodnotou

Řekněme, že organizace vydala nekonvertibilní dluhopisy s kupónovou sazbou 8% pa a kupóny se vyplácejí ročně. V tomto případě má organizace pocit, že úroková sazba převládající na trhu v době příští platby kupónu (splatná za měsíc) bude nižší než 8% pa

Organizace se tedy rozhodne uzavřít zajišťovací smlouvu s bankou, kde obdrží 8% pa úrok z podkladové částky nekonvertibilních dluhopisů od banky a na oplátku zaplatí LIBOR + 0,25% pa úrok z podkladové částky.

Následovat budou peněžní toky, které organizaci vzniknou, pokud se úroková sazba sníží (případ A) nebo se sazba sníží (případ B):

Platby bez zajištění Případ A Případ B
Skutečná výplata kupónu 8,00 000 $ 8,00 000 $
Platby se zajištěním    
Sazba LIBOR v době platby 7,25% 8,25%
Úroková sazba, za kterou bude organizace muset platit bance 7,50% 8,50%
(LIBOR + 0,25%)
Skutečná výplata kupónu 8,00 000 $ 8,00 000 $
Přidat: Organizace zaplatí bance 7 50 000 $ 8 50 000 USD
Méně: Organizace obdrží od banky 8,00 000 $ 8,00 000 $
Čistá platba 7 50 000 $ 8 50 000 USD
   
Výhoda / (Ztráta příležitosti) z důvodu zajištění 50 000 $ (50 000 $)

# 2 - Zajištění pro položky s proměnnou hodnotou

Na rozdíl od položek s pevnou hodnotou mají položky s proměnnou hodnotou v době platby kolísavý peněžní tok.

Příklady položek s proměnnou hodnotou jsou:

  1. Půjčky s variabilním úrokem (tyto půjčky jsou obecně založeny na některých srovnávacích sazbách + pevném procentu nad nimi)
  2. Devizové transakce
  3. Variabilní nekonvertibilní dluhopisy

Příklad zajištění - položky s proměnnou hodnotou

Nyní řekněme, že organizace si vzala půjčku ve výši 1,00,00 000 USD, která má pololetní splátku úroku na LIBOR + 0,50% pa. Aktuální sazba LIBOR je 7% pa, ale organizace věří, že sazba LIBOR jde v blízké budoucnosti se zvýší. Organizace tedy uzavře s bankou smlouvu, kde obdrží LIBOR + 0,50% pa a zaplatí bance pevnou sazbu 7% pa.

Následovat budou peněžní toky, které organizaci vzniknou v daných dvou scénářích:

Platby bez zajištění Případ A Případ B
Sazba LIBOR 7,50% 6,25%
Opravený% věk nad LIBOR 0,50% 0,50%
Platí celková úroková sazba 8,00% 6,75%
Zajímavá platba 8,00 000 $ 6,75 000 $
Platby se zajištěním Případ A Případ B
Úroková sazba splatná bance 7,00% 7,00%
Skutečná výplata kupónu 8,00 000 $ 6,75 000 $
Přidat: Organizace zaplatí bance 7,00 000 $ 7,00 000 $
Méně: Organizace obdrží od banky 8,00 000 $ 6,75 000 $
Čistá platba 7,00 000 $ 7,00 000 $
   
Výhoda / (ztráta) z důvodu zajištění 100 000 $ (25 000 USD)

Z výše uvedeného organizace omezila svou odchozí platbu na 7 00 000 USD bez ohledu na tržní sazbu. Jedná se o opak zajišťování fixní hodnoty, kdy uvolnili pevnou odchozí platbu a převedli ji na flexibilní platby.

Doporučit články

Toto byl průvodce k tomu, co je Hedging. Zde diskutujeme, jak funguje zajištění u položek s pevnou hodnotou a položek s proměnnou hodnotou, spolu s praktickými příklady. Více o derivátech se můžete dozvědět z následujících článků -

  • Výcvikový kurz zajišťovacího fondu
  • Soukromý kapitál vs zajišťovací fond
  • Zajišťovací účetnictví
  • Účtování o zajištění reálné hodnoty
  • Contango vs Backwardation
  • <