seychellesartprojects.org

Co je upravený EBITDA?

Upravená EBITDA je měření opakujících se výnosů společnosti před odečtením úrokových nákladů, daňových nákladů, odpisů a amortizačních nákladů a další úpravy mimořádných položek, které se neopakují, jsou upraveny z částky EBIDTA, jako jsou právní náklady, zisk / ztráta z prodeje kapitálového aktiva, znehodnocení aktiv atd.

Jedná se o cennou finanční metriku, která vzniká po odebrání jednorázových a jednorázových položek z EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací). Označuje se také jako normalizovaný EBITDA. Normalizace je proces systematizace peněžních toků a odstraňování anomálií nebo odchylek od finanční metriky, řekněme standardní EBITDA. Veřejné společnosti jsou podle pravidel GAAP povinny vykazovat pouze čísla standardního EBITDA. Tato částka musí být pro oceňovací a analytické účely vypočítána samostatně.

Upravený vzorec EBITDA

Upravená EBITDA = úpravy EBITDA +/-

Kde EBITDA = čistý příjem + úroky + daně + odpisy a amortizace

Seznam položek vyloučených z upraveného EBITDA

• Neprovozní výnosy
• Jednorázový zisk nebo prodej majetku, podnikání atd
• Poplatky za restrukturalizaci a reorganizaci
• Nerealizované zisky a ztráty
• Právní výdaje
• Snížení hodnoty dobré vůle
• Snížení hodnoty aktiv
• Zisky / ztráty na Forexu

Jak vypočítat upravený EBITDA?

• Krok 1: Nejprve vypočítejte standardní EBITDA pomocí čistého zisku z výkazu zisku a ztráty společnosti. Čistý příjem zahrnuje výdaje na úroky, daně a odpisy a amortizaci. Přidejte všechny tyto výdaje zpět k číslu čistého příjmu a získejte hodnotu EBITDA.
• Krok 2: Nyní přidejte všechny jednorázové jednorázové výdaje, které se pravidelně nevyskytují, jako je nadměrný plat vlastníka, náklady na soudní spory, zvláštní dary atd. Také přidejte všechny ty výdaje, které jsou pro společnost jedinečné a obvykle jim nevznikají. společnosti.

Příklad upraveného EBITDA

Poradenství v oblasti investic ABC zadalo panu Unrealovi najít upravený EBIT společnosti Banana Inc za předchozí rok a poskytnout údaje z výkazu zisku a ztráty společnosti. Pan Unreal nejprve vypočítá EBITDA a poté v něm provede nezbytné úpravy, aby dospěl k upravenému údaji EBITDA. Jak následuje:

Důležitost

EBITDA je důležitý nástroj pro oceňování, protože se používá jako proxy pro provozní peněžní toky k výpočtu hodnoty podniku společnosti. Úpravy EBITDA by však neměly být přehlíženy, protože mohou mít významný dopad na oceňování podniků. Např. Z výše uvedeného příkladu, po výpočtu EBITDA a upraveného EBITDA, má pan Unreal dále úkol vypočítat hodnotu podniku. Bylo poskytnuto pětinásobné odvětví.

Hodnota podniku = EBITDA * více

Hodnota podniku s daným násobkem 5 se stává 22 750 000 USD při EBITDA ve výši 4 550 000 USD. Nyní vypočítáme hodnotu podniku pomocí upraveného EBITDA ve výši 5 650 000 USD. Získáváme hodnotu Enterprise ve výši 28 250 000 $ (5 650 000 * 5).

Hodnota podniku společnosti Banana Inc se zvýšila o obrovskou částku 5 500 000 USD (28 250 000 USD - 22 750 000 USD). Proto musí pan Unreal při výpočtu hodnoty podniku vzít v úvahu upravený EBITDA.

Poznámka: Úpravy provedené na EBITDA jsou obecně jednorázové výdaje, které nevzniknou brzy ani po prodeji firmy. Takové výdaje tedy musí být pravdivé a spravedlivé, protože vedení kupující společnosti je přísně kontroluje.

Úpravy EBITDA a jeho dopad na hodnotu podniku

• Nadměrné platy vlastníka: Pokud je plat vlastníka, včetně bonusů a provizí, 500 000 $ ročně, ale tržní sazba, která má vlastníka nahradit, je 350 000 $. tj. majitel bere nadbytečný plat ve výši 150 000 USD. Lze jej účtovat jako úpravu. Hodnota podniku vzrostla o 750 000 $, s ohledem na průmyslové odvětví pětkrát. tj. $ (500 000 - 350 000) * 5
• Náklady na soudní spory: Náklady na soudní spory ve formě řešení soudních sporů, právní a poradenské poplatky jsou všechny jednorázové výdaje a mohou být účtovány jako legitimní úpravy.
• Nakládání s aktivy: Aktiva nejsou určena k prodeji. Existují však situace, jako jsou technologické upgrady, nižší výkon stávajících aktiv atd. Jedná se o jednorázové, jednorázové výdaje nebo zisky, které lze pozitivně nebo negativně upravit jako legitimní úpravu. Např. Počet zisků z prodaného majetku je třeba odečíst od EBITDA, zatímco počet ztrát z prodeje některých starých strojů lze k EBITDA přidat jako legitimní úpravy.
• Nájem zařízení: Pokud jsou poplatky za nájemné nad tržní hodnotou, rozdíl by byl záporný. Zisky z nájemného musí být odečteny jako negativní úpravy naopak pro opačnou situaci.

Výhody a aplikace

• Odstraňuje jednorázové položky a anomálie, které narušují EBITDA
• Může být použit k vyhodnocení celkového příjmu společnosti a určení roční tvorby hotovosti společností.
• Obvykle se vyžaduje, když je společnost oceňována pro akvizice a fúze (M&A)
• Může přesněji představovat budoucí kapacitu výnosů společnosti, kterou by investor očekával.
• Lze jej použít ke snadnému a smysluplnému srovnání napříč různými společnostmi, protože různé společnosti účtují různé výdaje, které jsou svou povahou jedinečné nebo které nevznikají společnostem s podobnými podniky.
• Upravená EBITDA se používá k analýze společností, aby byly správně oceněny pro potenciální akvizice.

Nevýhody

Pravidla GAAP se nevztahují na upravené hodnoty EBITDA. Společnosti tak mohou manipulovat s těmito čísly EBITDA a zveřejňovat zavádějící hodnoty přidáním různých zbytečných výdajů, aby uměle zvýšily marže a odvrátily investora od ošklivě vypadajících čísel čistého zisku.

Investoři a analytici by tedy měli úpravy řádně prozkoumat. Pamatujte, že marže EBITDA společnosti vždy zůstanou vyšší než její čistá marže čistého zisku a upravené marže EBITDA jsou obecně vyšší než její standardní marže EBITDA.

Závěr

Upravená EBITDA normalizuje hodnotu EBITDA, která přesněji představuje finanční zdraví společnosti. Používá se hlavně k ocenění podniku během fúzí a akvizic. Úpravy mohou někdy výrazně zvýšit hodnotu společnosti. Úpravy však musí být prováděny s maximální péčí a náležitou péčí, aby kupující mohl tyto úpravy přijmout, aby byly spravedlivé a legitimní.