Zpětné převzetí (význam, příklady) | Formy zpětného převzetí

Reverzní převzetí Význam

Zpětné převzetí, také nazývané reverzní IPO, je strategie pro zařazení soukromé společnosti na burzu získáním již kótované veřejné společnosti, a proto se vyhne nákladnému a zdlouhavému procesu uvedení na burzu prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO). Tyto transakce mohou probíhat i s jinými motivy, a to pouze ze strategického hlediska nabyvatele, aby se anorganicky rozšířily nebo zlepšily obchodní funkce, pokud vidí ve veřejné společnosti hodnotu.

Různé formy zpětného převzetí (RTO)

  • Veřejná společnost může zvážit získání významného podílu v soukromé společnosti prostřednictvím výměny většinového 50% vlastnictví (většinou) veřejné společnosti. V takovém případě se soukromá společnost stane dceřinou společností veřejné společnosti a lze ji nyní také považovat za veřejnou
  • Veřejná společnost se občas spojí se soukromou společností prostřednictvím burzy cenných papírů. Nakonec soukromá společnost převezme významnou kontrolu nad veřejnou společností

Příklady zpětného převzetí

# 1 - Newyorská burza

V roce 2006 Newyorská burza cenných papírů získala společnost Archipelago Holdings a vytvořila burzu NYSE Arca Exchange, aby mohla být zveřejněna. Později se přejmenovala na NYSE a začala veřejně obchodovat.

# 2 - Berkshire Hathaway - Warren Buffet

Společnost, kterou vlastnil jeden z nejbohatších mužů na světě „Warren Buffet“, Berkshire Hathaway, také použila tuto cestu k zveřejnění. Ačkoli se Berkshire zabýval textilním průmyslem, spojil se se soukromou pojišťovací společností Warren Buffet.

# 3 - Ted Turner - Rice Broadcasting

Ted Turner zdědil po svém otci malou billboardovou společnost, která se finančně nedaří. V roce 1970 získal s omezenou dostupností hotovosti další americkou společnost Rice Broadcasting, která se později stala součástí mediálního giganta The Time Warner group.

# 4 - Burger King

V roce 2012 společnost Burger King Worldwide Holdings Inc., řetězec pohostinských služeb, který obsluhuje hamburgery ve svých restauracích, provedla reverzní transakci převzetí, ve které byla veřejně kotovaná korporační společnost s názvem „Justice Holdings“, kterou spoluzaložil slavný zajišťovací fond. veterán Bill Ackman, získal Burger King.

Výhody

# 1 - Rychlý proces

Obvyklý způsob získání seznamu prostřednictvím Počáteční veřejné nabídky trvá měsíce až roky kvůli různým regulačním požadavkům, zatímco získání seznamu prostřednictvím zpětného převzetí lze provést pouze během několika týdnů. Pomáhá managementu společnosti šetřit čas i úsilí.

# 2 - Minimální riziko

V závislosti na mikroekonomické, makroekonomické nebo politické situaci a nedávném výkonu společnosti se vedení může mnohokrát rozhodnout vrátit se ke svému rozhodnutí zveřejnit, protože uvedení seznamu v daném okamžiku nemusí přinést dobrou odpověď od společnosti investoři a může to zhoršit ocenění společnosti.

# 3 - Snížená spolehlivost na trzích

Před zveřejněním existuje několik dalších úkolů, které musí společnost podniknout, aby vytvořila pozitivní sentiment na trhu s IPO, který zahrnuje roadshow, schůzky a konference. Tyto úkoly vyžadují značné úsilí vedení i nákladů, protože společnost najímá investiční banky jako poradce pro tyto úkoly.

V případě zpětného převzetí se však významně sníží závislost na trhu, protože společnost se nemusí starat o reakci, kterou získá od investorů od prvního zařazení na seznam. Zpětné převzetí jednoduše převede soukromou společnost na veřejnou společnost a tržní podmínky do takové míry neovlivní její ocenění.

# 4 - Méně drahé

Jak je popsáno v poslední části, společnost šetří poplatky, které mají být zaplaceny investičním bankám. Výjimkou jsou také náklady spojené s regulatorním podáním a přípravou prospektu.

# 5 - Výhody zařazení na seznam

Jakmile je společnost veřejná, akcionářům bude snazší opustit investici, protože mohou prodávat své akcie na trhu. Přístup ke kapitálu se také usnadňuje, protože společnost může přejít na sekundární kotování, kdykoli potřebuje více kapitálu.

Nevýhody

# 1 - Asymetrické informace

V oblasti fúzí a akvizic je proces náležité péče o účetní závěrku často přehlížen nebo nezahrnuje tolik kontroly, protože společnosti se zaměřují na své obchodní potřeby až v tomto okamžiku. Vedení společností občas manipuluje také se svými finančními výkazy, aby pro svou společnost získalo dobrou hodnotu.

# 2 - Možnosti podvodu

Společnosti společnosti Shell mohou příležitost tuto příležitost zneužít. Nemají vůbec žádné operace nebo mají problémové společnosti. Poskytují bezpečnou cestu soukromým společnostem při zveřejňování prostřednictvím jejich získávání.

# 3 - Břemeno předpisů

Když společnost vstoupí na burzu, existuje mnoho problémů s dodržováním předpisů. Péče o tyto dodržování předpisů vyžaduje značné úsilí, a proto je vedení společnosti zaneprázdněno nejprve při řešení administrativních záležitostí, což brání růstu společnosti

Omezení

  • IPO jsou ziskovější: Často se říká, že IPO jsou předražené, což zvyšuje ocenění společnosti. To neplatí pro zpětné převzetí.
  • Pozitivní sentiment vytvořený úsilím investiční banky působící jako poradce pro dotčenou společnost pomáhá společnosti získat dobrou podporu na trhu, k čemuž nedochází při zpětném převzetí.

Závěr

  • Zpětné převzetí poskytuje soukromým společnostem vynikající příležitost tím, že obchází všechny složité postupy, které zahrnuje celý proces získávání cenných papírů prostřednictvím IPO. Jsou nákladově efektivní alternativou pro zveřejnění těchto společností.
  • Vzhledem k omezením zpětného převzetí a možnostem zneužití v důsledku omezení souvisejících s transparentností transakce a nedostatkem informací však poskytuje možnost zneužít mezery na této cestě společnostem zaměřeným na finanční sektor.
  • Je proto nutné, aby regulační orgány měly zavedeny vhodné rámce pro kontrolu, zda to nevede ke ztrátě kapitálu investorů. Jakmile se o tyto externality postará, jedinou věcí, kterou se vedení společností musí postarat, jsou další odpovědnosti, které vzniknou jako veřejná obchodní společnost a které při správném zacházení mohou v budoucnu vést k dobrým výsledkům.