seychellesartprojects.org

Co je poměr PEG?

Poměr růstu cenových výnosů (PEG) je poměr mezi cenou a výdělky k očekávanému tempu růstu společnosti a pomáhá při popisu výnosů a ocenění společnosti.

Stručné vysvětlení

Poměr PEG, který je také běžně známý jako poměr výdělků k růstu, je původně poměr, který leží v poměru. Nejprve musíte zjistit, jaký je poměr PE pro akcii. Jakmile budete mít toto číslo a informace, můžete pohodlně vypočítat celkový poměr P / E k „G.“ „G“, což znamená roční růst zisku na akcii. Poměr PEG porovnává aktuální cenu akcií společnosti s jejím aktuálním ziskem na akcii a poté hodnotí poměr PE vůči rychlosti, s jakou se výnosy firmy rozšiřují.

• Poměr ceny a výdělku k růstu vám poskytuje propracovanější pohled na potenciální hodnotu investice, protože neodolatelně vysoký poměr P / E se nevyhnutelně nedrží pod kontrolou, jakmile vezmete v úvahu tempo růstu společnosti.
• Poměr ceny a výdělku k růstu vám může poskytnout obrázek o tom, jak nákladný nebo levný je podíl společnosti ve vztahu k míře, s jakou v současné době rostou její zisky, a míře, s jakou se dlouhodobě očekává její růst .
• To doporučuje velkou zásluhu na individuálním výpočtu poměru výdělku (P / E) firmy, protože tato částka zohledňuje pouze hodnotu společnosti z hlediska výdělků, které v současné době generuje.
• Poměr růstu výdělků s nižší cenou obvykle určuje, že podnikání je v současné době podhodnoceno na základě výkonu jeho výdělků, zatímco vyšší poměr růstu výdělků obecně určuje, že podnikání je v současné době nadhodnoceno. Znamená to, že se uvádí, že má být spravedlivě oceněn nebo musí být poměr PEG ceny roven
• To znamená, že se uvádí, že má-li být spravedlivě oceněn nebo poměr ceny a výdělku se musí rovnat tempu růstu zisku na akcii nebo by měl být jeden.

Společnost Infosys se v letech 1997–2000 obchodovala s velmi vysokým poměrem PE; nicméně většina analytiků během této doby doporučila KOUPIT pro tuto akci? Proč? Dívali se na nějaký další oceňovací parametr ve spojení s PE Ratio, tj. Price Earning Growth Ratio. Poměr PEG se používá k určení hodnoty akcií při zohlednění růstu výnosů. Infosys během tohoto období exponenciálně rostl, a proto poměr PEG poskytoval analytikovi cenné vodítka o jeho reálném ocenění.

Vzorec poměru PEG

Vzorec pro výpočet PEG Ratio = poměr cena / zisk (P / E) / tempo růstu. Nebo

Poměr cena / zisk (P / E) / míra růstu na akcii.

Důležitost růstu cenových výnosů

Poměr se obvykle používá k odhadu reálné hodnoty akcií a je poskytován z různých zdrojů finančních a dat o akciích. Mým zdrojem PEG Ratio jsou Ycharts.

Některé významnosti poměru PE jsou popsány níže:

• Růst výdělku cen je založen na předpokladu, že poměr PE je lineárně pozitivně korelován s

  očekávaná míra růstu výdělků, tj. PEG je konstantní

• Při vyšších rychlostech růstu jsou poměry PEG stabilní a méně citlivé na změny růstu než

  Poměry PE, díky nimž jsou poměry Price Earning Growth vhodnější pro oceňování společností s vysokým růstem

• Poměr PEG se používá k ocenění růstových společností, kde se předpokládá, že růstové příležitosti vznikají z reinvestování s prémiovou návratností nebo ze zvýšení efektivity. Příkladem zde může být americký technologický prostor. Zde je příklad amerického technologického sektoru, společností s tržní kapitalizací více než 10 miliard $

zdroj: ycharts

• Poměr růstu výdělku ceny je méně vhodný pro měření společností bez vysokého růstu. Velké, dobře zavedené společnosti poskytující veřejné služby nebo infrastrukturu mohou nabídnout spolehlivý příjem z dividend, ale malou příležitost k růstu. Zde je příklad  sektoru veřejných služeb, společností s tržní kapitalizací vyšší než 10 miliard $. Upozorňujeme, že i když jsme zde vypočítali poměr růstu výdělků, není vhodný pro vyspělé společnosti / sektory.

zdroj: ycharts

Výklad

"Pokud se poměr výdělku ceny jakékoli společnosti, která je spravedlivě oceněna, bude rovnat rychlosti růstu." Následuje výklad poměru růstu cenových výnosů.

• Pokud je poměr PEG roven 1, bude uvedeno, že jde o spravedlivou cenu nebo ocenění podniku.
• Pokud je poměr růstu výdělků cen nižší než 1, bude uvedeno, že podhodnocení podnikání.
• Pokud je poměr PEG větší než 1, bude uvedeno, že nadhodnocení podniku.

Příklady poměru PEG, výpočet a analýza

Níže uvádíme některé z příkladů poměru růstu výdělků, které jsou uvedeny níže, aby byly správně pochopeny:

Příklad č. 1

---

Akciové akcie společnosti Andy se na trhu obchodují za 54 USD na akcii se ziskem na akcii 6 USD. Výplata dividendy společnosti je 72%. Má 1 000 000 akciových akcií po 10 $ a žádné preferenční akcie. Účetní hodnota akcií je 42 $. Tempo růstu výdělku na akcii je 10%. Musíte vypočítat poměr ceny a výdělku k růstu (PEG) společnosti Andy a analyzovat jeho dopad.

Řešení poměru růstu výdělku ceny Příklad č. 1.

Níže jsou uvedeny potřebné výpočty a fungování.

Výpočet poměru růstu výdělku ceny.

• Tržní cena za akcii = 54 $ a zisk na akcii (EPS) = 6 $
• Poměr výdělků (P / E) = tržní cena za akcii / zisk za akcii = 54 $ / 6 $ = 9
• Poměr PEG = poměr P / E / tempo růstu zisku na akcii = 9/10 = 0,9
• Poměr růstu výdělku ceny společnosti Andy je tedy 0,9 a vzhledem k tomu, že poměr PEG je nižší než jeho tempo růstu, bude uváděn jako podhodnocený.

Příklad č. 2

---

Společnost má výdělek na akcii 8 $ a tržní hodnota akcie je 64 $ na akcii. Jaký bude poměr ceny a výnosů společnosti? Vypočítejte poměr PEG společnosti a uveďte jeho dopad, pokud

• Míra růstu zisku na akcii bude 10%
• Míra růstu zisku na akcii bude 8%
• Míra růstu zisku na akcii bude 6%

Řešení PEG Ratio Příklad č. 2

Níže jsou uvedeny potřebné výpočty a fungování.

Výpočet poměru cena / zisk

• Tržní cena za akcii = 64 $ a zisk na akcii = 8 $,
• Takže poměr PE = tržní cena za akcii / zisk na akcii
• Poměr PE = $ 64 / $ 8 = 8,0x

Výpočet poměru růstu výdělku ceny v případě míry růstu výdělku je 10%

• Poměr růstu výdělku ceny = poměr P / E / tempo růstu výdělků = 8/10 = 0,8
• Vzhledem k tomu, že poměr růstu výdělků je menší než jeden, uvádí se jako podhodnocený.

Výpočet poměru růstu výdělku ceny v případě míry růstu výdělku je 8%

• Poměr růstu výdělku ceny = poměr P / E / tempo růstu výdělků = 8/8 = 1
• Vzhledem k tomu, že poměr PEG je roven jedné, je uváděn jako spravedlivá cena.

Výpočet poměru růstu výdělku ceny v případě tempa růstu výdělku je 6%

• Poměr PEG = poměr P / E / tempo růstu výdělků = 8/6 = 1,33
• Vzhledem k tomu, že poměr růstu výdělků je více než jeden, uvádí se jako nadhodnocený.

Příklad č. 3

---

Společnost ABC Limited je aktivována takto: (Částka v $)

Údaje	Množství
7% preferenční akcie, každý 1 $	60 000
Obyčejné akcie, každý 1 $	1 60 000

Níže jsou uvedeny relevantní informace o právě skončeném finančním roce: (Částka v USD)

Údaje	Množství
Zisk po zdanění ve výši 50%	54 200
Kapitálové závazky	24 000
Tržní cena kmenových akcií	4 $ za akcie
Vyplaceny běžné dividendy	20%
Amortizace	12 000
Tempo růstu zisku na akcii	11%

Je nutné uvést následující ukazující nezbytná fungování:

• Poměr ceny a výdělku (P / E)
• Poměr ceny a zisku k růstu (PEG) a jeho dopad

Řešení poměru růstu výdělku ceny Příklad č. 3

Níže jsou uvedeny potřebné výpočty a fungování.

Výpočet zisku na akcii (EPS)

• Před výpočtem zisku na akcii musíme vypočítat zisk po zdanění dostupný pro běžné nebo kapitálové akcionáře
• Zisk po zdanění tedy k dispozici běžným akcionářům
• = Zisk po zdanění - Přednostní dividendy = 54 200 - (7% z 60 000) = 54 200 - (7 * 600) = 54 200 - 4 200 = 50 000
• Zisk na akcii = zisk po zdanění k dispozici běžným akcionářům / počet kmenových akcií = 50 000/1, 60 000 = 5/16 = 0,3125. Proto je EPS 0,3125

Výpočet poměru PE

• Vzhledem k tomu, tržní cena kmenové akcie = 4 za akcii
• Zisk na akcii (počítáno výše) = 0,3125
• Poměr výnosu ceny = tržní cena kmenových akcií / zisk na akcii = 4 / 0,3125 = 40 000/3125 = 12,8. Proto je poměr ceny a výdělku 12,8

Výpočet poměru výdělků k růstu (PEG)

• Vzhledem k tomu, poměr výdělků v ceně [Jak je vypočítáno výše v bodě č. (ii)] = 12,8
• Tempo růstu zisku na akcii = 11%
• Poměr růstu výdělku ceny = poměr výdělku ceny / míra růstu výdělku na akcii = 12,8 / 11 = 1,164 (přibližně)
• Poměr PEG je tedy 1,164 a protože poměr růstu výdělků je více než jeden, bude uveden jako nadhodnocený.

Příklad č. 4

---

Společnost Mark Limited má následující relevantní informace za finanční rok končící 31. března 2015. (Částka v USD)

Údaje	Množství
Základní kapitál (20 $ každý)	5,00 000
Rezerva a přebytek	50 000
Zajištěné půjčky ve výši 15%	2 500 000
Nezajištěné půjčky na 12,5%	1,00 000
Dlouhodobý majetek	3,00 000
Investice	50 000
Provozní zisk	2 500 000
Sazba daně z příjmu	50%
Tržní cena za akcii	50 $ za akcii
Tempo růstu zisku na akcii	8%

Je nutné vypočítat následující ukazující nezbytná fungování:

• Poměr ceny a výdělku.
• Poměr PEG a jeho dopad.
• Analyzujte požadavek rychlosti růstu zisku na akcii, aby byl poměr PEG spravedlivě oceněn.

Řešení PEG Ratio Příklad č. 4

Níže jsou uvedeny nezbytné výpočty a fungování uvedených níže.

Výpočet zisku po zdanění. (Částka v $)

Údaje	Množství
Provozní zisk (a)	2 500 000
Méně: Úroky z půjček (b)
I. Úroky ze zajištěných půjček při 15% = 2 500 000 * 15/100 = 37 500
II. Úroky z nezajištěných půjček @ 12,5% = 1,00 000 * 12,5 / 100 = 12 500
Celkový úrok (I + II)	50 000
Zisk před zdaněním (PBT) = (a - b)	2,00 000
Méně daně z příjmu @ 50% = 2,00 000 * 50/100	1,00 000
Zisk po zdanění (PAT) = PBT - daň z příjmu	1,00 000

Výpočet zisku na akcii

• Vzhledem k tomu, počet akciových akcií = celkový akciový základní kapitál / sazba na akcii = 5, 00 000/20 = 25 000
• Zisk po zdanění (vypočteno výše v bodě č. I) = 1 000 000
• Takže zisk na akcii (EPS) = zisk po zdanění / počet akciových akcií = 1, 00, 000/25 000 = 4
• Zisk na akcii společnosti Mark limited je tedy 4 $ na akcii.

Výpočet poměru cena / zisk

• Vzhledem k tomu je výdělek na akcii (jak je vypočítán výše) = 4 USD
• A tržní cena za akcii = 50 $
• Jak víme, poměr cena / zisk (P / E) = tržní cena za akcii / zisk na akcii. Poměr ceny a výdělku = 50 $ / 4 $ = 12,50
• Poměr ceny a výdělku společnosti Mark limited je tedy 12,50

Výpočet poměru růstu výdělku ceny

• Vzhledem k tomu je poměr ceny a výdělku (jak je vypočítán výše) = 12,50
• A míra růstu zisku na akcii = 8%
• Poměr růstu výdělku ceny = poměr výdělku ceny / míra růstu výdělku na akcii = 12,5 / 8 = 1,5625 = 1,56 (aplikace)
• Proto je poměr růstu výdělku ceny Marka omezený na 1,56 a protože poměr PEG je více než jeden, bude uveden jako nadhodnocený.

Výpočet míry růstu výdělku na akcii za poměrně cenově výhodný poměr růstu výdělků.

• Vzhledem k tomu je poměr výdělku ceny (vypočítaný výše v bodě č. Iii) = 12,50
• Protože je již uvedeno, že poměr PEG by měl být spravedlivě cenově výhodný, měl by se poměr PEG brát jako 1.
• Víme, že poměr PEG = poměr výdělku ceny / tempo růstu zisku na akcii.
• Poměr PEG = 12,50 / Míra růstu zisku na akcii = Míra růstu zisku na akcii = 12,50 / Poměr růstu ceny = Míra růstu zisku na akcii = 12,50 / 1 = 12,50
• Proto, abyste potřebovali poměrně cenový poměr růstu výdělků, bude míra růstu zisku na akcii 12,50%