Vlastní kapitál Beta (definice, vzorec) | Krok za krokem výpočet

Co je Equity Beta?

Equity Beta měří volatilitu akcií na trhu, tj. Jak citlivá je cena akcií na změnu celkového trhu. Porovnává volatilitu spojenou se změnou cen cenného papíru. Equity Beta se běžně označuje jako páčková beta, tj. Beta firmy, která má finanční páku.

  • Liší se od beta aktiv společnosti, protože se mění s kapitálovou strukturou společnosti, která zahrnuje dluhovou část. Beta aktiv je také známá jako beta verze bezverze “a je beta společností, která má nulový dluh.
  • Pokud má firma nulový dluh, beta aktiva a beta akcií jsou stejné. Jak se zvyšuje dluhové zatížení společnosti, zvyšuje se vlastní beta.
  • Akciová beta je jednou z hlavních složek modelu CAPM pro hodnocení očekávané návratnosti akcií.

Interpretace vlastního kapitálu Beta

Níže jsou uvedeny některé scénáře, ve kterých lze beta interpretovat za účelem analýzy výkonnosti společnosti ve srovnání s jejími vrstevníky a její citlivostní analýzy s odkazem na referenční index použitý při jejím výpočtu.

  • Beta <0 - podkladové aktivum se pohybuje opačným směrem, než je změna srovnávacího indexu. Příklad: inverzní fond obchodovaný na burze
  • Beta = 0 - Pohyb podkladového aktiva nesouvisí s pohybem referenční hodnoty. příklad: aktiva s pevným výnosem, jako jsou státní dluhopisy, státní pokladniční poukázky atd
  • 0 Pohyb podkladového aktiva je ve stejném směru, ale menší než referenční hodnota. příklad: stabilní akcie jako průmyslová odvětví FMCG nebo spotřební zboží
  • Beta = 1 - Pohyb podkladového aktiva se přesně shoduje s referenčním indexem. Jedná se o reprezentativní sklad benchmarkového indexu, který vykazuje správné výnosy ve srovnání s volatilitou trhu.
  • Beta> 1 - Pohyb podkladového aktiva je ve stejném směru, ale více než pohyb v referenčním indexu. Příklad: tyto akcie mají velký vliv na každodenní trhové zprávy a velmi rychle se mění kvůli silnému obchodování s akciemi, což z něj činí volatilní a atraktivní pro obchodníky.

Akciový Beta vzorec

Níže jsou uvedeny vzorce pro Equity Beta.

Vzorec Beta vlastního kapitálu = Beta aktiv (1 + D / E (1 daň)

Rovnost Beta vzorec = kovariance (Rs, Rm) / odchylka (Rm)

kde

  • Rs je návratnost akcie,
  • Rm je návratnost trhu a cov (rs, rm) je kovariance
  • Návratnost akcií = bezriziková sazba + akciová beta (tržní sazba - bezriziková sazba)

Nejlepší 3 metody pro výpočet vlastního kapitálu Beta

Vlastní kapitál beta lze vypočítat následujícími třemi metodami.

Metoda č. 1 - Použití modelu CAPM

Očekává se, že aktivum vygeneruje alespoň bezrizikovou míru návratnosti z trhu. Pokud je beta akcie rovna 1, znamená to, že výnosy jsou s průměrnou tržní návratností.

Kroky k výpočtu ekvity Beta pomocí modelu CAPM:

Krok 1: Zjistěte bezrizikový výnos. Jedná se o míru návratnosti, kdy peníze investora nejsou vystaveny rizikovým pokladničním poukázkám nebo státním dluhopisům. Předpokládejme jeho 2%

Krok 2: Určete očekávanou míru návratnosti akcií a trhu / indexu, který je třeba vzít v úvahu.

Krok 3: Zadejte výše uvedená čísla do modelu CAPM, jak je uvedeno výše, k odvození v beta verzi akcie.

Příklad

Máme následující údaje jako: exp návratnost = 7%, tržní návratnost = 8% & bezriziková návratnost = 2%. vypočítat beta pomocí modelu CAPM.

Řešení:

Podle modelu CAPM platí, že míra expirace akcií = bezriziková sazba + beta (tržní sazba - bezriziková sazba)

Proto beta = (exp návratnost akcií - bezriziková sazba) / (tržní sazba - bezriziková sazba)

Výpočet beta je tedy následující -

Proto Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

Metoda č. 2 - Použití nástroje sklon

Pojďme vypočítat beta beta akcií Infosys pomocí sklonu.

Kroky pro výpočet ekvity Beta pomocí sklonu -

Krok 1: Stáhněte si historická data pro Infosys z webu burzy cenných papírů za posledních 365 dní a stejná data zakreslete do listu aplikace Excel ve sloupci b s daty uvedenými ve sloupci a.

Krok 2: Stáhněte si padesát 50 dat indexu z webu burzy a stejné vykreslete do dalšího sloupce c

Krok 3: Vezměte pouze závěrečné ceny obou údajů, jak je uvedeno výše

Krok 4: Výpočet denních výnosů v% pro Infosys a nifty do posledního dne ve sloupci d a sloupci e

Krok 5: Použijte vzorec: = sklon (d2: d365, e2: e365) a získejte hodnotu beta.

Příklad 

Vypočítejte beta pomocí nástroje regrese a sklonu pomocí níže uvedené tabulky.

Beta regresní metodou -

  • Beta = KRYT (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
  • = 0,64

Metodou sklonu -

  • Beta = sklon (D2: D6, E2: E6)
  • = 0,80

Metoda # 3 - Použití Unlevered Beta

Equity Beta je také známá jako páková beta verze, protože určuje úroveň dluhu firem vůči vlastnímu kapitálu. Jedná se o finanční výpočet, který naznačuje systematické riziko akcie použité v modelu CAPM.

Příklad

Pan A analyzuje akcie, jejichž nevyužitá beta je 1,5, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 4% a daňová sazba = 30%. Vypočtěte pákovou beta verzi.

Řešení:

Výpočet pákového efektu beta je následující -

  • Vzorec pákového efektu Beta = neuvolněná beta (poměr 1+ (1 daň) * D / E)
  • = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
  • = 1,542

Závěr

Proto je beta akcií společnosti měřítkem toho, jak citlivá je cena akcií na změny na trhu, jakož i na makroekonomické faktory v tomto odvětví. Je to číslo popisující, jak je návratnost aktiva předpovídána srovnávací sadou ve srovnání s ní.

  • Pomáhá nám to širokým způsobem analyzovat, jak se mohou odchýlit výnosy akcií v důsledku změn v mikro a makro prostředí.
  • Má také určitou kritiku, protože minulá výkonnost společnosti nepředpovídá budoucí výkonnost, a proto beta není jediným měřítkem rizika. Lze jej však použít jako součást při analýze obchodní výkonnosti společnosti a budoucích strategických plánů a politik, které budou mít vliv na jejich vyhlídky na růst.