seychellesartprojects.org

Definice boje proxy

Proxy Fight je situace, kdy se akcionáři seskupují, aby hlasovali pro současné vedení, a obvykle se to stane, když akcionáři nejsou spokojeni se současným vedením společnosti.

Vysvětlení

Předpokládejme, že akcionáři nejsou spokojeni s kapitálovou strukturou společnosti. Může se stát, že společnost bere příliš mnoho dluhů, které ohrožují vlastnictví akcionářů. Aby se tomu zabránilo, mohou se akcionáři seskupit a začít bojovat za společnou věc.

Jelikož bojují proti vedení, budou muset nahradit několik nebo všechny členy představenstva. Aby k tomu mohlo dojít, musí se akcionáři seskupit, bojovat za společnou věc a hlasovat proti představenstvu.

Jak funguje Proxy Fight?

Když společnost vstoupí na burzu, jedná vedení jako zaměstnanec akcionářů. V zásadě si tedy akcionáři najímají vedení, aby společnost řídili jménem akcionářů. Problém začíná, když vedení přestane pro akcionáře pracovat a začne uvažovat o krátkodobých strategiích ke zvýšení odměny. Tato situace je pro společnost velmi kritická.

Řekněme, že akcionáři nejsou spokojeni s dividendovou politikou vedení a dalšími politikami a chtějí změnit vedení. Nejprve tedy budou muset akcionáři vytvořit skupinu, která je připravena hlasovat proti vedení. Vlastnictví akcií někdy nesouvisí s akcionáři, ale s makléři, kteří leží na účtu makléře. Jakmile tedy všichni odevzdají své hlasy nebo dají zmocnění někomu hlasovat na základě plné moci, výsledky se předají agentům pro převod akcií společnosti.

Předávací agent předloží výsledek firemnímu tajemníkovi společnosti před schůzí akcionáře. Pokud mají akcionáři většinu a neexistuje žádná taková politika k ochraně představenstva, bude vedení vyměněno.

Příklad proxy bitvy

Guyana Goldfield, kanadská společnost, šokovala všechny, když oznámili ve svém dole Aurora v Guyaně, že produkce poklesla o téměř 1,7 milionu uncí, ve srovnání s odhady před rokem. Akcionáři nebyli s výsledkem spokojeni a šli do proxy boje, aby změnili vedení.

Po dlouhém boji byl spor urovnán a generální ředitel společnosti přišel o práci. V rámci dohody jmenovala těžební společnost dva nezávislé ředitele a dva další dlouholeté ředitele odstoupili.

Důvody pro proxy boj

Mohlo by existovat několik důvodů pro boj se zástupcem. Několik z nich je uvedeno níže:

• Společnost po několik čtvrtletí přináší nízké výdělky. Nejdůležitější parametr pro měření výkonu společnosti v zisku na akcii. Pokud je vidět, že vedení není schopno správně řídit společnost a EPS klesá, pak se akcionáři mohou rozhodnout změnit vedení prostřednictvím Proxy Voting
• Problémem zmocněnce je situace, kdy zmocněnec, který je vedením společnosti, nepracuje v zájmu zmocnitele, kterým jsou akcionáři. Toto je typická situace ve většině veřejných společností. Vedení si začíná myslet, že je vlastníkem společnosti, a začíná přijímat rozhodnutí, která zvýhodní generaci majetku vedení. Pro zajištění zájmu akcionářů v tomto scénáři je hlasování na základě proxy zvoleno pro změnu správy
• Otázka správy a řízení společnosti je také důležitým faktorem pro výkon veřejné společnosti. Dobrá správa a řízení společnosti vede k řádnému zveřejňování informací od vedení akcionářům. Jelikož vedení vede společnost, existuje vždy informační asymetrie mezi akcionáři a vedením. Pokud správa a řízení společnosti nejsou silné, je pro akcionáře obtížné důvěřovat vedení a oni hlasují pro vedení prostřednictvím hlasování na základě plné moci
• Převzetí je situace, kdy je jedna společnost cílem kupujícího koupit jinou společnost. Existuje několik způsobů převzetí. Jedním ze způsobů je bitva o proxy.

Řekněme, že společnost ABC chce koupit společnost XYZ. ABC se pokusila vyjednat dohodu s vedením společnosti XYZ a nejsou připraveni společnost prodat. Pokud ABC dokáže přesvědčit akcionáře XYZ, že vedení ABC bude schopno řídit společnost lépe než stávající vedení, pak mohou akcionáři XYZ jít na Proxy Fight a nahradit představenstvo novými členy podporujícími převzetí.

Strategie pro proxy zápasy

Strategií boje proxy je vždy zajistit maximální podporu akcionářů. Podílové fondy a zajišťovací fondy drží velké množství akcií jakékoli společnosti. Je tedy skutečně důležité přesvědčit správce fondů, aby se zúčastnili boje na základě plné moci.

Mají největší akciovou základnu, protože sdružují peníze investorů a investují jejich jménem. Mají hlasovací právo jménem investorů, takže mají velkou proxy základnu.

Jak se vyhnout boji proxy?

Existuje několik opatření, která vedení přijalo, aby se ochránilo v případě zastupujícího boje:

• # 1 - Staggered Board -  To zabrání akcionářům změnit celou radu najednou v případě boje proxy. Řekněme, že rada se skládá z 9 členů a v klauzuli střídaného výboru se uvádí, že za jeden rok lze vyměnit pouze 3 členy. Pokud tedy akcionáři chtějí vyměnit představenstvo, budou muset počkat 2 roky a do té doby může management přijít s nějakou novou strategií
• # 2 - Zlatý padák - Jedná se o druh obranného mechanismu, který vedení dělá, aby se ochránilo v případě převzetí. Pokud se společnost stane cílem převzetí, bude vedení muset zaplatit obrovskou částku peněz, než bude požádán o opuštění společnosti.

Závěr

Proxy Fight je důležitý nástroj, který je v rukou akcionářů. Chrání je před odstraněním vedení, pokud toto vedení nefunguje ve prospěch akcionářů. Otázka hlavního agenta je ve většině veřejných společností kótovaných na burze velmi častá. Pokud vedení funguje v nejlepším zájmu akcionářů, pak nebude nikdy potřeba proxy Fight, protože akcionáři vědí, že jejich peníze jsou v bezpečných rukou.