seychellesartprojects.org

Co jsou derivátové smlouvy?

Derivátové smlouvy jsou formální smlouvy, které jsou uzavírány mezi dvěma stranami, konkrétně jedním kupujícím a dalším prodejcem, který jedná jako protistrana, a který zahrnuje buď fyzickou transakci podkladového aktiva v budoucnosti, nebo finanční výplatu jednou stranou druhé straně na základě konkrétních událostí v budoucnost podkladového aktiva. Jinými slovy, derivátové smlouvy odvozují svoji hodnotu od podkladového aktiva, na základě kterého byla smlouva uzavřena.

Charakteristika smlouvy o derivátech

Základní charakteristika derivátových smluv zahrnuje:

• Zpočátku neexistuje žádný zisk ani ztráta pro obě protistrany v derivátové smlouvě
• Reálná hodnota derivátové smlouvy se mění se změnami podkladového aktiva v průběhu času.
• Vyžaduje buď žádnou počáteční investici, nebo vyžaduje malou počáteční investici ve srovnání se skutečným přímým nákupem / prodejem podkladového aktiva.
• Ty jsou vždy obchodovány s budoucí splatností a vypořádány v budoucnosti.

Nejběžnější seznam derivátových smluv

# 1 - Futures a forwardové smlouvy

Futures jsou nejběžnější derivátovou smlouvou, která je standardizována a obchodována na burzovní platformě, zatímco forwardová smlouva je smlouva obchodovaná přes přepážku, která je přizpůsobena podle požadavků obou protistran.

# 2 - Zaměnit

Swapy jsou velké přizpůsobené derivátové smlouvy, jimž dominují finanční instituce a zprostředkovatelé, zejména banky atd., A mohou mít různé formy, jako je úrokový swap, komoditní swap, akciový swap, volatilitní swap atd.

Účelem swapu může být přeměna závazku s pevnou sazbou na závazek s pohyblivou sazbou, jako je například úrokový swap atd. Obdobně mohou měnové swapy využívat i podniky, které mají relativní výhodu v půjčování na svém kapitálovém trhu, na rozdíl od kapitálového trhu měny, ve které si chtějí půjčit.

# 3 - Možnosti

Opce jsou derivátové smlouvy, které mají nelineární výplatu a jsou uzavřeny dvěma protistranami, které poskytují jednou protistraně známé jako kupující opce získat právo, ale nikoli povinnost koupit nebo prodat specifikovaný cenný papír za předem stanovenou Strike Price v době splatnosti nebo před ní o zaplacení prémiové částky prodejci opcí. Maximální riziko pro kupujícího opcí ve smlouvě o derivátových opcích je ztráta prémie a pro prodávajícího opce je neomezené.

Příklady

Pojďme pochopit koncept pomocí jednoduchého příkladu:

Tuto šablonu Excel derivátových kontraktů si můžete stáhnout zde - Šablona Excel derivátových kontraktů

Příklad č. 1

Raven má v úmyslu odvodit forwardový směnný kurz měnového forwardového kontraktu zahrnujícího měnový pár INR / USD. Aktuální spotový kurz INR / USD je 0,014286 $, což ve skutečnosti znamená, že jedna rupie indické měny odpovídá 0,014286 dolaru.

Současná bezriziková sazba je ve Spojených státech 4% a v Indii 8%.

Na základě výše uvedených informací můžeme odvodit forwardový směnný kurz 180 dní a odvodit kurz forwardové smlouvy:

(Připojený list aplikace Excel)

Příklad č. 2

Vezměme si ještě jeden příklad zaměřený na jednu z široce používaných možností derivovaných nástrojů.

Rak Bank se snaží ocenit určité opce (Call i Put), které hodlá prodat svým klientům na jedné z akcií společnosti Manufacturing Company Kradle Inc, která se v současné době obchoduje za 80 $. Banka se rozhodla ocenit opci na Kradle Stock pomocí velmi populárního modelu oceňování opcí, konkrétně Black Scholes Merton Model.

Několik předpokladů přijatých k ocenění možností je následující:

Na základě výše uvedených faktorů ocenila Rak Bank derivátové opce takto:

(Připojený list aplikace Excel)

Odvozené opční ceny za volání a prodejní stávkovou cenu 85, které mají tři měsíce do vypršení při implikované volatilitě 25%, tedy vycházejí na 2,48 $ a 6,22 $.

Jedná se o vynikající nástroj, který lze použít k zaujetí pozic podkladových aktiv, převodu fixních závazků na pohyblivé, zajištění úrokového rizika a mnoha dalších.

Výhody

• Používají se k zajištění nepředvídaného rizika a používají je jak společnosti, tak banky. Banky aktivně využívají derivátové smlouvy k zajištění svého rizika, které může vzniknout z důvodu dlouhodobých aktiv ve formě půjček a dlouhodobých závazků ve formě vkladů.
• Ty jsou rovněž nezbytné pro účely tvorby trhu.
• Jedná se o ideální nástroj pro přijímání obchodů s vysokou pákou, aniž by se skutečně zaujímalo postavení v těchto aktivech, protože výše investice do derivátové smlouvy je ve srovnání se skutečným podkladovým aktivem velmi minimální.
• Používají se k provádění obchodů Arbitrage, při nichž se cenové rozdíly využívají nákupem na jednom trhu a prodejem na jiném trhu a vytvářením bezrizikového zisku.

Nevýhody

• Jeho uzavření bankou přitahuje zajišťování kapitálu, který má náklady. Další derivátové smlouvy jsou denně oceňovány na trhu a jakákoli nepříznivá změna ceny podkladových aktiv může vést ke ztrátě derivátových smluv.
• Vzniká nejen úvěrové riziko, ale také riziko protistrany, které je třeba analyzovat a spravovat samostatně a zvyšuje náklady na držení derivátových smluv.
• Další nevýhodou je, že vedou k nadměrným spekulacím na trhu a složitá povaha takových derivátových nástrojů může někdy vést ke ztrátám nad kapacitu podniku vedoucím k bankrotu atd.

Závěr

Derivátové smlouvy jsou užitečné finanční nástroje, které často používají různé typy podniků a jednotlivců s různými motivy a jsou podstatnou součástí současného financování.