Řádek rozdělení kapitálu (význam, vzorec) | Jak vypočítat?

Co je linka přidělení kapitálu?

Řádkou alokace kapitálu, která také odkazuje na linii kapitálového trhu, je graf, který se používá k měření rizika souvisejícího s cennými papíry a definuje vztah (kombinace) mezi rizikovými aktivy a bezrizikovými aktivy a je představován řádkem na graf a je také známý jako poměr odměny k variabilitě.

Pomáhá investorovi při výběru správné kombinace rizikových a bezrizikových aktiv s ohledem na ochotu investora riskovat a identifikuje maximální návratnost pro konkrétní úroveň rizika.

  • Každý investor si přeje získat maximální výnosy při minimálním riziku. Při vytváření svého portfolia se každý investor potýká s otázkou, kolik alokovat na riziková a bezriziková aktiva.
  • Cílem je optimalizovat výnos při zachování rizika na nejnižší úrovni.
  • Linka alokace kapitálu pomáhá investorům určit toto procento alokace.
  • Používá se k identifikaci optimální kombinace rizikových a bezrizikových výnosů, která vede k maximálním výnosům při minimálním riziku.

Riziková a bezriziková aktiva

Bezriziková aktiva jsou ta, která neobsahují žádný prvek nejistoty, pokud jde o návratnost. To znamená, že je u těchto aktiv zaručena návratnost bez jakékoli možnosti selhání. Tato aktiva mají obecně nižší úrokovou sazbu vzhledem k jejich bezrizikové povaze. Některé příklady bezrizikových aktiv jsou -

  • T poukázky;
  • Dlouhodobé státní dluhopisy;
  • Vklady zajištěné vládou;
  • Pokladniční poukázky

Alternativně jsou riziková aktiva ta, která obsahují určitou míru nejistoty, pokud jde o jejich návratnost. Pokud je nejistota, tj. Riziko, vyšší, je také vyšší slibovaná návratnost těchto aktiv. Některé příklady rizikových aktiv jsou -

  • Soukromý kapitál
  • Nástroje soukromého dluhového trhu;
  • Deriváty
  • Možnosti
  • Nemovitost

Složky linie přidělení kapitálu

Výpočet alokace kapitálu zohledňuje následující složky -

  • Riziko portfolia - Rizikem portfolia by bylo riziko rizikového aktiva ve vztahu k jeho váze v portfoliu. Bezriziková aktiva podle definice neobsahují žádná rizika, a proto by rizikový prvek byl nulový.
  • Váhy aktiv v portfoliu - Jedná se o různé procento mixu, ve kterém může být portfolio vytvořeno pomocí rizikových a bezrizikových aktiv.
  • Očekávaný výnos portfolia - Očekávaný výnos portfolia je počítán s přihlédnutím k očekávanému výnosu rizikových i bezrizikových aktiv při zohlednění volatility (tj. Rizikovosti) portfolia.

Jak vypočítat linii přidělení kapitálu?

Pojďme pochopit, jak je určen vzorec pro linku přidělení kapitálu. Výnos portfolia se počítá podle následujícího vzorce -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r f )

kde,

  • E p = Očekávaný výnos portfolia
  • E (r s ) = Očekávaný výnos rizikového aktiva
  • W = váha rizikového aktiva v portfoliu
  • E (r f ) = očekávaný výnos bezrizikového aktiva

Podobně se riziko portfolia počítá podle následujícího vzorce -

σp = σs * ws

Protože směrodatná odchylka (kvocient rizika) bezrizikového aktiva je nulová, je za účelem stanovení rizika portfolia zohledněno pouze rizikové aktivum.

Dosazením druhého vzorce do prvního se dostaneme k následujícímu -

E p = r f + [E (r s - r f ) / σs ] * σp

Toto se označuje jako vzorec pro linku přidělení kapitálu. Může být označeno graficky, jak je uvedeno níže -

Očekávaný výnos je vynesen podél osy y a standardní odchylka (riziko) je vynesena podél osy x. Linka přidělení kapitálu označuje očekávaný výnos portfolia při různých úrovních rizika. Nadměrný výnos získaný za přijetí dalšího rizika se v grafu označuje jako riziková prémie.

Výhody linky pro přidělení kapitálu

  • Portfolio alokováno optimálně na základě rizikového apetitu a cílů každého investora.
  • Žádné spoléhání na rozmary nebo instinkty. procenta spíše vědecky vypočítaná.
  • Pomáhá dosáhnout maximálních výnosů při minimálním riziku.

Omezení

  • Výpočet nemusí být pro běžnou veřejnost snadno srozumitelný. Vyžaduje specializaci.
  • Výpočet se opírá o různé informace, které nemusí být přístupné všem investorům jako celku.

Závěr

Linka alokace kapitálu je důležitým nástrojem pro investory při určování jejich optimální kombinace portfolia. i když je jeho výpočetní mechanismus poměrně technický, zajišťuje, že výnosy jsou maximální pro danou úroveň rizika.