Vzorec poměru PEG | Jak vypočítat růst výdělku ceny?

Co je vzorec PEG Ratio?

Pojem „poměr PEG“ neboli poměr cena / zisk k růstu označuje metodu oceňování akcií založenou na růstovém potenciálu výnosů společnosti. Vzorec pro poměr PEG je odvozen vydělením poměru cena / zisk (P / E) akcie tempem růstu jejích výnosů za určité časové období.

Vzorec PEG Ratio lze vyjádřit níže,

Vzorec poměru PEG = poměr P / E / růstová míra výdělků

kde,

Poměr P / E = cena akcií / zisk na akcii

Existují dvě metody výpočtu poměru PEG a jsou to:

  • Předat PEG
  • Koncový PEG

Forward PEG: V této metodě je míra růstu výdělků stanovena na základě anualizované budoucí míry růstu pro určité časové období, obvykle období až pěti let.

Trailing PEG: U této metody je míra růstu výnosů určena na základě koncové rychlosti růstu akcií. Zdroje takového tempa růstu mohou pocházet z předchozích 12 měsíců, posledního fiskálního roku nebo nějakého víceletého historického průměru.

Vysvětlení

Výpočet vzorce PEG je jednoduše proveden pomocí následujících čtyř kroků:

Krok 1: Nejprve určete aktuální cenu akcií společnosti z akciového trhu.

Krok 2: Dále určete čistý příjem společnosti z výkazu zisku a ztráty. Poté zjistěte část zisku plynoucí akcionářům po odečtení preferenčních dividend. Nyní vydělte část čistého příjmu zbývajícím číslem. akcií k dosažení zisku na akcii nebo EPS.

EPS = (Čistý příjem - preferenční dividendy) / počet nesplacených akciových akcií

Krok 3: Dále vydělte aktuální cenu akcií společnosti jejím ziskem na akcii a vypočítejte poměr P / E.

Krok 4: Dále určete budoucí míru růstu výnosů na základě finanční projekce společnosti podle metody forwardového poměru PEG. Finanční projekce je připravena na základě konkrétních plánů společnosti a budoucího růstového potenciálu průmyslu a trhu celkově. Na druhou stranu lze poměr PEG odvodit pomocí minulých výsledků společnosti podle poměru Trailing PEG.

Krok 5: Nakonec je vzorec pro výpočet poměru PEG odvozen vydělením poměru P / E mírou růstu jeho výnosů za určité časové období, jak je uvedeno níže.

Poměr PEG = poměr P / E / tempo růstu výdělků

Příklad vzorce PEG Ratio (s šablonou Excel)

Podívejme se na několik jednoduchých příkladů vzorce PEG Ratio, abychom tomu lépe porozuměli.

Tuto šablonu Excel PEG Ratio Formula si můžete stáhnout zde - Šablona Excel PEG Ratio Formula

Vezměme si příklad společnosti ABZ Ltd, která se zabývá výrobou mobilních telefonů. Společnost uvedla na trh obrovskou změnu v tržním potenciálu uvedením svého nového produktu na trh a očekává se, že budoucí růst bude vyšší než v minulosti. Akcie společnosti se v současné době obchodují za 65 USD za akcii. 

Níže jsou uvedena data pro výpočet směrovacího poměru PEG a koncového poměru PEG společnosti ABZ Ltd

Poměr P / E

Proto bude výpočet poměru P / E následující

Poměr P / E = aktuální cena / EPS pro FY18 = 65 USD / 3,6 USD

Poměr P / E = 18,00

Trailing Míra růstu

Míru růstu výdělků za posledních pět let lze tedy vypočítat jako,

Míra růstu příjmů za posledních pět let = (EPS pro FY18 / EPS pro FY14) 1/4 -

= (3 610 $ / 3 000 $) 1/4 -

Tempo růstu koncových výnosů = 4,74%

Trailing PEG Ratio

Výpočet poměru Trailing PEG bude tedy následující,

Trailing PEG ratio = 18,00 / 4,74

Trailing PEG Ratio = 3,80

Míra růstu budoucích výnosů

Výpočet tempa růstu příjmů pro příštích pět let bude proto následující

Míra růstu příjmů pro příštích pět let = (EPS pro FY23P / EPS pro FY18) 1/5 - 1

= (6,078 $ / 3,610 $) 1/5 -

Míra růstu budoucích výnosů = 10,98%

Přední poměr PEG

Výpočet poměru Forward PEG tedy bude následující,

Proto je dopředný poměr PEG = 18,00 / 10,98

Dopředný poměr PEG = 1,64

Je proto vidět, že se očekává, že se poměr PEG v příštích letech zlepší, což je pro společnost dobrou indikací.

Relevance a použití

Je velmi důležité porozumět konceptu poměru PEG, protože investor používá tento poměr k analýze výdělečného potenciálu akcie. Akcie s nízkým poměrem P / E se mohou zdát jako dobrý nákup, ale poté, co se vezme v úvahu tempo růstu společnosti, aby se odvodil poměr PEG akcií, se příběh může hodně změnit. Nižší poměr PEG navíc naznačuje, že akcie mohou být podhodnoceny vzhledem k jejich výnosovému výkonu. Stupeň variace (rozpětí nadhodnocených nebo podhodnocených akcií) poměru PEG se v různých průmyslových odvětvích a typech společností liší.

Existuje však široké pravidlo, že je žádoucí mít poměr PEG menší než jeden. Přesnost poměru PEG je dále stejně dobrá jako použité vstupy, a proto je třeba při používání vstupních dat postupovat opatrně. Například použití historických rychlostí růstu může skončit poskytnutím nepřesného poměru PEG, pokud je pravděpodobné, že se budoucí růstový potenciál odchýlí od historických rychlostí růstu. V důsledku toho se metody výpočtu využívající budoucí růst a historický růst vyznačují výrazy „forward PEG“ a „trailing PEG“.