Překapitalizace (definice, příklady) Výhody nevýhody

Co je to překapitalizace?

Nadměrná kapitalizace označuje situaci, kdy společnost získala kapitál nad konkrétní hranici, která je pro společnost nezdravé povahy, a proto se tržní hodnota společnosti stává nižší než tržní hodnota společnosti. V tomto případě společnost nakonec zaplatí více na výplatě úroků a výplat dividend, což není možné, aby si společnost dlouhodobě udržovala finanční situaci společnosti a není udržitelná. Jednoduše znamená, že společnost efektivně nevyužívá fond, který má k dispozici, a že má špatnou správu kapitálu.

Z výše uvedeného příkladu nadměrné kapitalizace Boeingu, kde jeho roční poměr dluhu k vlastnímu kapitálu v letech 2018-19 výrazně vyskočil na 40,39x.

Složky překapitalizace

  • Dluh: Společnost vydává dluhový kapitál za účelem získávání peněz a financování kapitálových výdajů, ale pokud společnost získá dluhový kapitál nad rámec toho, co je v tomto případě požadováno, společnost nesplňuje svoji cílovou kapitálovou strukturu a získané prostředky nedostatečně využívá. .
  • Akciové cenné papíry: Společnost získává peníze ve formě vlastního kapitálu z kapitálových trhů prostřednictvím IPO nebo FPO, což vede k příliš velkému kapitálu v rukou společnosti. Společnost má v tomto případě přebytečnou hotovost ve své rozvaze a příležitostné náklady na její prostředky jsou vysoké; v tomto případě společnost vykazuje nižší výdělky, než se očekávalo, a akcionáři ztrácejí důvěru ve vedení společnosti.

Příklady překapitalizace

Společnost XUZ se zabývá stavební činností na Středním východě a vydělává částku 80 000 USD a vydělává požadovaná míra návratnosti 20%.

To znamená, že spravedlivě kapitalizovaný kapitál bude 80 000 USD / 20% = 400 000 USD

Nyní, když předpokládáme, že namísto 400 000 USD používá společnost XYZ jako svůj kapitál 500 000 USD, bude její míra výdělku 80 000 USD / 500 000 USD = 16%.

To znamená, že v důsledku překapitalizace se míra návratnosti snižuje z 20% na 16%.

Výhody

  • Společnost má v rozvaze přebytečný kapitál nebo hotovost, což může jednoduše dát prostředky do banky a vydělat z ní nominální míru návratnosti, což posiluje likvidní pozici společnosti.
  • Výsledkem je vyšší ocenění společnosti, což znamená, že společnost může v případě akvizice nebo fúze získat vyšší cenu pro sebe, protože může převzít přebytečný kapitál a hotovost do své rozvahy.
  • Překapitalizace může podpořit a financovat plány společnosti Capex.

Nevýhody

  • Míra návratnosti kapitálu klesá, protože společnost získává stále více kapitálu z trhu, což způsobuje, že kapitálová struktura společnosti vypadá špatně a nedostatečně.
  • Důvěra akcionáře ve společnost se ztrácí z důvodu nedostatečného využití finančních prostředků, což má za následek pokles ceny podílu na trhu.
  • Vytváří problémy s reorganizací.
  • Vede k nedostatečnému využití dostupných zdrojů.
  • Vede to také k vyšší sazbě zdanění výkazu zisku a ztráty společnosti.
  • Akcie společností nelze snadno uvést na trh a také to může vést k nesprávným praktikám, které jsou často spojeny s manipulací doby výdělku nebo výše výdělku společnosti.
  • Vede také k lepšímu ocenění aktiv, než je skutečná hodnota nebo skutečná hodnota aktiva.

Závěr

O společnosti se říká, že je nadměrně kapitalizovaná, pokud její výdělky nejsou dostatečné k tomu, aby ospravedlnily spravedlivou návratnost částky kapitálu získaného prostřednictvím vlastního kapitálu a dluhopisů. Nadměrná kapitulace a podkapitalizace proto nejsou přijímány v žádném z ekonomických principů ani v hladkém fungování společnosti, protože to ovlivňuje finanční stabilitu společnosti a únik výnosů. Dobrý analytik by se měl podívat na finanční situaci společnosti a výkaz ostatních tlakových příjmů, aby určil kapitálovou strukturu společnosti, a měl by také provést srovnávací srovnání optimální kapitálové struktury, která v tomto odvětví převažuje, než se rozhodne provést investiční rozhodnutí.