seychellesartprojects.org

Neúčinná definice trhu

Neúčinný trh je definován jako trh, na kterém finanční aktivum nezobrazuje nebo neodráží jeho spravedlivou a skutečnou tržní hodnotu. a neřídí se koncepcí efektivní tržní hypotézy. Hypotéza efektivního trhu uvádí, že finanční aktivum obchodované ve finančním systému vždy zobrazuje jeho skutečnou a reálnou hodnotu účastníkům finančního systému nebo trhu.

Druhy neefektivního trhu

Následují typy neúčinných trhů.

 # 1 - Efektivita trhu

Neefektivní trh byl odvozen z tržní efektivity. Efektivita trhu uvádí, že ceny aktiv zobrazují reálnou tržní hodnotu na základě dostupných informací a zpráv. Vzhledem k tomu, že informace jsou snadno dostupné na účinných trzích, aktiva nikdy nejsou podhodnocena nebo nadhodnocena a neexistuje způsob, jak překonat očekávání trhu.

Jelikož je trh efektivní, znamená to, že by na trhu neměli jako účastníky trhu arbitráže a spekulanty.

# 2 - Absence informací

Na neefektivních trzích nejsou informace, které ovlivňují ceny aktiv, snadno dostupné. Proto je obtížné určit nebo předpovědět správné ceny aktiv. To způsobí, že finanční aktiva nebudou zobrazovat jejich skutečnou hodnotu, což bude mít za následek neefektivní trh.

# 3 - Zpožděná reakce na zprávy

Mohly by existovat určité typy zpráv, které mohou ovlivnit ceny aktiv. Neefektivní trhy, ceny aktiv rychle a dynamicky odrážejí dostupné zprávy týkající se aktiva. Na druhé straně neefektivní trhy nevykazují žádný dopad na hodnotu aktiv v době, kdy jsou zprávy zveřejňovány, což dává opožděnou reakci, a tudíž vede k neúčinnému trhu.

# 4 - Přítomnost arbitrů a spekulantů

Arbitrážníci jsou subjekty, které využívají nesprávného ocenění aktiv a na takové strategii vydělávají bezrizikový zisk. Spekulanti jsou jednotlivci, kteří získávají přístup k novinkám na vysoké úrovni souvisejícím s aktivy a používají je ke spekulaci cen aktiv. Neúčinný trh, nedochází k nesouladu aktiv, informace jsou snadno dostupné všem účastníkům trhu.

Tato situace je však opakem neefektivních trhů, kde na trzích dominují arbitři a spekulanti, což ovlivňuje ceny aktiv.

Příklady neúčinnosti trhu

Následuje příklad neefektivity trhu.

Příklad č. 1

Předpokládejme, že existuje aktivum, jehož nabídka se neustále mění podle jeho poptávky na finančních trzích. To způsobí, že se rovnovážná pozice nabídky a poptávky po finančním aktivu sníží nebo zhorší. To může dále vést k podhodnocení nadhodnocení cen aktiv v důsledku nedostatečné rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou aktiv, a proto vede k neúčinným trhům.

Příklad č. 2

Předpokládejme, že akciové ABC obchody se obchodují jak na burze NYSE, tak na burze NASDAQ. V současné době se obchoduje za 10 USD na NYSE a 10,95 USD na NASDAQ. Neúčinné trhy, například nesprávná cena aktiv, neexistují kvůli snadné dostupnosti informací.

Na neefektivním trhu však tato situace chybného oceňování aktiv existuje a pro arbitra se stává příležitostí k získání zisku bez rizika. Arbitr může koupit akcie za 10 USD na NYSE a prodat akcie za 10,95 USD v NASDAQ, aby získal zisk bez rizika 0,95 USD na akcii.

Příklad č. 3 - Praktická aplikace

Bublina dotcom, která se vyskytla v období roku 1990, je příkladem neefektivity trhu. Dotcom nebo internet je společnost, jejíž podnikání se provádí prostřednictvím webových stránek, a tím získává z těchto operací příjmy. V bublině dotcom rostly ceny akcií technologického vlastního kapitálu v USA bezprecedentně a exponenciálně.

Cenový růst cen akcií u akcií byl způsoben přehnanými spekulacemi a nedostatečným sledováním ze strany investorů, když investovali a zaujímali pozice v těchto akcích. To mělo za následek masivní zhoršení celkové hodnoty aktiv, když bublina dotcomu konečně praskla. Spekulativní bubliny je velmi těžké rozpoznat, ale když dosáhnou svého prahu nebo vrcholu, takové bubliny prasknou, aby to bylo zjevnější a pravděpodobnější.

Výhody neefektivního trhu

• Účastníci trhu mohou vydělat nějaké nadměrné výnosy kvůli neefektivnosti přítomné na trhu.
• Může dojít ke zpožděným reakcím na zprávy, které se mohou odrazit v cenách aktiv, což dává spekulantům a malým obchodníkům dostatek času na likvidaci jejich pozic a dobrý zisk.
• Neúčinné trhy vedou k nesprávnému stanovení cen aktiv, které mohou arbitři využít k tomu, aby pro sebe odvodili zisk bez rizika.

Nevýhody

• Účastníci trhu mohou mít tendenci ztrácet peníze velmi rychle a snadno.
• Na neefektivních trzích vždy existuje pravděpodobnost, že bubliny aktiv a spekulativní bubliny mohou být ukryty nebo jsou za rohem.
• Poptávka a nabídka aktiva se obvykle neustále mění, což vede k nesouladu cen držených aktiv.

Důležité body

• Finanční trhy nebo trhy založené na aktivech se obvykle jeví jako efektivní.
• Jelikož je však obtížné získat nebo získat přístup k získávání informací a zpráv, které ovlivňují ceny aktiv, transformuje to efektivní finanční trhy na trhy neúčinné.
• Na neefektivním trhu existuje přítomnost aktiv, jejichž ceny jsou poměrně podhodnocené a nadhodnocené.
• Finanční trhy mohou po určité době zpoždění odrážet dopad zpráv na ceny aktiv.

Závěr

Předpokládá se, že trhy jsou efektivní a fungují v souladu s teorií efektivního trhu. Neefektivní trh, informace a novinky týkající se aktiv jsou snadno dostupné. Neexistují žádná aktiva, jejichž ceny jsou buď podhodnocené nebo nadhodnocené, a předpokládá se, že všechna aktiva mají stejnou cenu. Neefektivní trhy spekulantů a arbitrů neexistují. Jedná se o platformu, kde aktiva nejsou spravedlivě a stejně oceněna.

Mohou existovat aktiva, která jsou podhodnocena, a mohou existovat aktiva, která jsou nadhodnocena. Díky těmto scénářům může jen málo účastníků trhu vydělávat vysoké a nadměrné výnosy. Arbitráři mají tendenci vydělávat bezrizikové zisky na neefektivních trzích, protože tyto trhy mohou mít aktiva, jejichž ceny mohou být mezi platformami neshodné. Na neefektivních trzích může dojít k vytváření spekulativních bublin.