seychellesartprojects.org

Co je to mezaninové financování?

Mezaninové financování je druh financování, které má jak rysy dluhového, tak kapitálového financování, které poskytuje věřitelům právo převést svůj úvěr na vlastní kapitál v případě selhání (až po splacení ostatních seniorních dluhů)

Například kupující hongkongského mrakodrapu podporovaný Čínou od miliardáře Li Ka-Shing za rekordních 5,2 miliardy dolarů se snaží půjčit až 90 procent na financování obchodu a zhruba 40% z tohoto 5,2 miliardy dolarů na jednoroční mezaninové financování za 8% úrokovou sazbu.

Zdroj: reuters.com

Struktura

Už jste někdy koupili dům?

Pokud ano, víte, že většina majitelů domu by šla na zálohu. Tato záloha jsou peníze, které si našetřil pro sebe. Zbytek částky je zastaven prostřednictvím banky, což znamená, že zbývající částka je brána jako půjčka.

V případě mezaninových fondů to funguje takhle.

Protože Mezzanine Funds není o nákupu domů, ale o nákupu společností; stane se to jako následující -

Firma, která společnost nakupovala, používá vlastní hotovost. Poté je zbývající část brána jako dluh od různých bank.

Soukromý kapitál zde obecně funguje jako prostředník. Buď si společnost koupí sami, nebo pomohou vedení společnosti s nákupem cílové společnosti.

Nyní může být definice mezaninového financování různých typů -

• Část je obvykle dána z vlastních úspor soukromým kapitálem. A na financování nákupu si berou půjčky od několika investorů.
• Dalším typem je soukromá kapitálová společnost, která využívá své vlastní úspory a poté si vezme dluh od samotné společnosti a zajistí tak financování.

Výsledkem je, že Mezaninový fond není něco, za čím by každý šel. Riziko je mnohem vyšší a očekávání výhod je také poměrně vysoké.

Vlastnosti

Zde jsou nejdůležitější vlastnosti mezaninového financování -

• Mezaninové financování je určeno pro společnosti, které překročily hranice začínajících podniků: Mezaninové financování není určeno pro začínající podniky. Vzhledem k tomu, že na začátku začínající podniky nemají dostatečný peněžní tok, je obtížné se této vysoce riskantní investice chopit. Je to pro ty, kteří ještě nevystoupí na IPO, ale stále potřebují posílení svého růstového kapitálu, aby mohli expandovat.
• Docela flexibilní forma financování: Mezaninu se říká podřízené dluhy. A je to zvláště užitečné pro majitele malých podniků, kteří ještě nejsou připraveni zaplatit obrovské kapitálové náklady na kapitálové financování. Jelikož jsou mezaninové fondy nabízeny s ohledem na přístup šitý na míru, vyhovuje to majitelům malých podniků docela dobře. A protože si malé částky půjčují z různých zdrojů, jako jsou soukromí investoři, podílové fondy, pojišťovny, banky atd., Nikdo za dlužníkem neproběhne okamžitě. Dalším důvodem, proč je poměrně flexibilní, je to, že se považuje za nezajištěnou půjčku; to znamená, že dlužník nemusí poskytnout aktivum, aby si vzal půjčku.
• Vysoce riskantní: Mezaninové fondy jsou docela riskantní. Na jedné straně pomáhá majitelům malých podniků zvýšit jejich růstový kapitál; ale na druhé straně se ukázalo, že je to tak riskantní. Pokud vlastníci malých podniků nejsou schopni generovat dostatečné příjmy (nebo peněžní toky), bylo by nemožné splatit dluh včas, protože úroková sazba mezaninového financování je poměrně vysoká. Proto se vždy doporučuje, aby mezaninový dluh nebyl více než dvojnásobkem peněžního toku společnosti. Například pokud společnost generuje hotovostní tok kolem 100 000 USD; mělo by to trvat 200 000 $ jako mezaninové financování a ne více než 500 000 $ jako celkový dluh (včetně mezaninového dluhu).
• Protože mezaninové fondy jsou nezajištěné, věřitelé v určitých případech dlužníky omezují: To není dobrá zpráva pro dlužníky, ale protože mezaninové dluhy jsou nezajištěné, věřitelé by měli mít na půjčkách určitý podíl. Proto často obsahují omezující podmínky, které dlužníci musí dodržovat. Věřitel může například požádat o opční listy nebo o možnost vlastnictví, pokud dlužník nedodrží částku, nebo může být dlužník požádán, aby si nepůjčil další půjčku, nebo jinak několik finančních poměrů, které musí dlužníci splnit. .

Příklady

Příklad č. 1 - Zmrzlinový salon pana Richarda

Mezaninové fondy lze použít na nákup společnosti nebo na rozšíření vlastního podnikání, aniž byste šli na IPO.

Řekněme, že pan Richard má zmrzlinový salon. Chce rozšířit své podnikání. Ale nechce jít na konvenční kapitálové financování. Spíše se rozhodne jít na mezaninové financování.

Chodí k mezaninovým finančníkům a žádá o mezaninové půjčky. Věřitelé uvádějí, že potřebují opční listy nebo opce na mezaninové půjčky. Vzhledem k tomu, že půjčky nejsou zajištěné, musí pan Richard souhlasit s podmínkami stanovenými mezaninovými věřiteli.

Takže pan Richard bere 100 000 dolarů tím, že ukazuje, že má peněžní tok 60 000 dolarů každý rok. Vezme si půjčky a bohužel v době platby selže, protože jeho zmrzlinárna nemohla generovat dostatečný peněžní tok. Věřitelé si vezmou část jeho zmrzlinového salonu a prodají se, aby získali zpět své peníze.

Příklad č. 2 - Federální kapitál

zdroj: prnewswire.com

Jak vidíme výše, společnost Federal Capital Partners (společnost soukromého kapitálu) poskytla společnosti Altman Companies na vývoj Altis Grand Central 6,5 milionu dolarů v mezaninovém fondu.

Výhody

• Snadno získáte půjčky: Majitelé malých podniků potřebují prostředky na rozšíření. Mezaninové fondy se snadno získávají a člověk nemusí poskytovat žádné aktivum jako hypotéku.
• Struktura půjčky je poměrně flexibilní: Struktura mezaninového dluhu je poměrně flexibilní. Dlužníci berou půjčky z více zdrojů a v důsledku toho je částka z každého z nich menší.
• Úroky z mezaninového dluhu jsou daňově odečitatelné: To je hlavní výhoda mezaninového fondu a jeden z důvodů, proč majitelé malých podniků používají mezaninový dluh, je to, že úroky, které platí z dluhu, snižují daň, kterou musí platit vláda.

Nevýhody

• Omezující smlouvy: Vzhledem k tomu, že půjčky nejsou zajištěné, poskytovatelé půjček začleňují na dlužníky omezující podmínky, jako jsou opční listy, možnosti částečného vlastnictví, nepůjčovat si další půjčky od věřitele atd.
• Vysoké úrokové sazby: Vzhledem k tomu, že mezaninové půjčky nejsou zajištěné, musí dlužníci platit poměrně vysokou úrokovou sazbu a pokud jste nezískali polovinu toho, co si chcete půjčit, vyhýbejte se mezaninovým půjčkám.

Navrhované zdroje

Toto byl návod k tomu, co je Mezaninové financování a jeho definice. Zde diskutujeme strukturu financování Mezzanine, výhody a nevýhody spolu s příklady. Níže uvádíme další sadu užitečných článků, které by se vám mohly líbit -

• Krátkodobé financování - definice
• LTM EBITDA
• Altman Z skóre
<