seychellesartprojects.org

Co je možnost Greenshoe?

Možnost Greenshoe je klauzule použitá v upisovací dohodě během IPO, kde toto ustanovení poskytuje upisovateli právo prodat investorům více akcií, než bylo dříve plánováno emitentem, pokud je poptávka po vydaném cenném papíru vyšší, než se očekávalo.

Jedná se o klauzuli použitou během IPO, kdy upisovatelé dostanou ke koupi dalších 15% akcií společnosti za nabídkovou cenu.

Jak funguje možnost Greenshoe?

Možnost Greenshoe Option, vytvořená po firmě s názvem Green Shoe Manufacturing (jako první začlenila do dohody upisovatele doložku Greenshoe). Funguje to takto:

1. Pokud chce společnost získat kapitál pro některé ze svých budoucích rozvojových plánů, jedním ze způsobů, jak získat peníze, je IPO.
2. Během IPO společnost deklaruje emisní cenu svých cenných papírů a oznámí konkrétní množství akcií, které vydá (řekněme 1 milion cenných papírů po 5,00 USD). V případě společnosti s modrým čipem nebo společnosti s velmi dobrým zázemím a statistikami se může stát, že poptávka po takovém zabezpečení nekontrolovatelně stoupne a díky tomu ceny porostou.
3. Zadruhé, jelikož poptávka stoupá, jsou skutečné předplatné mnohem vyšší, než se očekávalo (řekněme 500 000 skutečných vs 100 000 očekávaných). V tomto případě počet podílů přidělených každému předplatiteli klesá proporcionálně (2 skutečná čísla oproti 10 očekávaným).
4. Mezi požadovanou cenou a skutečnou cenou tak vzniká mezera, která je dána neočekávanou povahou poptávky po tomto cenném papíru. Za účelem kontroly tohoto rozdílu mezi poptávkou a nabídkou přicházejí společnosti s „možností Greenshoe“.
5. U tohoto typu opce společnost v době svého návrhu na IPO deklaruje strategii uplatnění opce Greenshoe. Z tohoto důvodu oslovuje obchodního bankéře na trhu, který bude působit jako „stabilizační agent“.
6. V době emise cenných papírů si Stabilizační agent vypůjčuje určité akcie od promotérů společnosti, aby jim umožnil další upisovatele na trhu. Tímto způsobem se při zahájení obchodování cena cenného papíru dramaticky nezvýší kvůli nekonzistenci poptávky a nabídky.
7. Peníze získané z této další nabídky na trhu nejsou uloženy na žádném z účtů strany. Tyto peníze jsou uloženy na vázaném účtu vytvořeném pro tento proces.
8. Jakmile začne obchodování na trhu, může tento stabilizační agent podle požadavku vybrat peníze uložené na účtu úschovy a koupit zpět nadbytečné akcie od akcionářů a vyplatit je organizátorům společnosti.
9. Celý proces půjčování akcií promotéry a jejich splácení stabilizačním agentem po určitém časovém období se nazývá „stabilizační mechanismus“.

Funkce

1. Celý stabilizační mechanismus musí být dokončen do 30 dnů. Stabilizační agent má maximálně 30 dní od data zařazení na seznam společnosti, ve které si potřebuje půjčit a vrátit požadované množství akcií pro další zpracování. Pokud není schopen dokončit proces v této časové ose a je schopen během této doby vrátit promotérům pouze část celkových akcií, vydávající společnost povolí zbývající akcie promotorům.
2. Pořadatelé mohou stabilizačnímu agentovi půjčit až 15,0% z celkové emise. Například pokud má celková emise činit 1 milion akcií, mohou promotéři půjčit stabilizačnímu agentovi pouze maximálně 150 000 akcií k přidělení nadbytečným předplatitelům.
3. První cvičení této možnosti provedla v roce 1918 firma s názvem Green Shoe Manufacturing (nyní známá jako Stride Rite Corporation) a tato možnost je také známá jako „Možnost nadměrného přidělení“ .
4. Možnost Greenshoe je způsob stabilizace cen a je regulován a povolen komisí SEC (Securities and Exchange Commission). Pokud si společnost přeje uplatnit tuto možnost v budoucnu, musí jasně uvést všechny složité prospekty Red Herring, které zveřejní během emise cenných papírů.
5. Stabilizační agenti (nebo upisovatelé) musí uzavřít samostatné dohody se společností a organizátory, které uvádějí všechny podrobnosti o ceně a množství akcií, které mají být uvedeny na seznam. Rovněž zmiňuje termíny pro stabilizační agenty.

Význam cvičení možnosti Greenshoe

• Možnost Greenshoe pomáhá při stabilizaci cen pro společnost, trh a ekonomiku jako celek. Řídí vzestup cen akcií společnosti v důsledku nekontrolovatelné poptávky a snaží se sladit rovnici poptávky a nabídky.
• Toto ujednání je výhodné pro upisovatele (kteří pro společnost někdy působí jako stabilizační agenti), a to tak, že si půjčují akcie od promotérů za určitou cenu a poté, co ceny vzrostou, je prodají investorům za vyšší cenu. Poté, když ceny mají tendenci klesat, nakupují akcie z trhu a vracejí je promotérům. Takto vydělávají zisky.
• Tento mechanismus je výhodný i pro investory, protože funguje tak, že stabilizuje ceny, čímž je pro investory čistší a transparentnější a pomáhá jim provádět lepší analýzu.
• Pro trhy je to výhodné, protože mají v úmyslu korigovat ceny cenných papírů společnosti na trhu. Pouhé zvýšení cen v důsledku zvýšení poptávky je nesprávným měřením cen akcií. Společnost se proto snaží investory správně nasměrovat analýzou jiných věcí (nikoli pouze poptávky) za správné ceny akcií.

Závěr

Možnost Greenshoe je založena na prozíravé vizi společnosti, která předpokládá zvýšenou poptávku po jejich zásobách na trhu. Odkazuje také na jejich popularitu u široké veřejnosti a na důvěru investorů v jejich budoucí výkonnost a velmi dobrou návratnost. Tento typ opce je výhodný pro společnost, pojistitele, trhy, investory a ekonomiku jako celek. Je však povinností investorů, aby si přečetli nabízené dokumenty před jakýmkoli druhem investice, aby dosáhli optimálních výnosů.