Seznam 9 nejběžnějších strategií hedgeových fondů všech dob!

Strategie zajišťovacích fondů jsou souborem zásad nebo pokynů, jimiž se řídí zajišťovací fond, aby se ochránily před pohybem akcií nebo cenných papírů na trhu a dosáhly zisku z velmi malého provozního kapitálu, aniž by riskovaly celý rozpočet.

Seznam nejběžnějších strategií zajišťovacích fondů

# 1 Dlouhodobá / krátká kapitálová strategie
# 2 Neutrální strategie trhu
Strategie arbitráží č. 3
# 4 Konvertibilní strategie arbitráže
# 5 Strategie arbitráže kapitálové struktury
# 6 Strategie arbitráže s pevným výnosem
# 7 Strategie založená na událostech
# 8 Globální makro strategie
# 9 Pouze krátká strategie

Pojďme si podrobně promluvit o každém z nich -

# 1 Dlouhodobá / krátká kapitálová strategie

U tohoto typu strategie zajišťovacích fondů udržuje investiční manažer dlouhé a krátké pozice v akciích a akciových derivátech.
Správce fondu tedy nakoupí akcie, které považují za podhodnocené, a prodá ty, které jsou nadhodnocené.
K rozhodnutí o investici se používá široká škála technik. Zahrnuje kvantitativní i základní techniky.
Taková strategie zajišťovacích fondů může být široce diverzifikovaná nebo úzce zaměřená na konkrétní odvětví.
Může se pohybovat v širokém rozsahu, pokud jde o expozici, pákový efekt, dobu držení, koncentraci tržní kapitalizace a ocenění.
V zásadě jde o dlouhodobý fond ve dvou konkurenčních společnostech ve stejném odvětví.
Většina manažerů však nezabezpečuje celou svou dlouhou tržní hodnotu krátkými pozicemi.

Příklad

Pokud by Tata Motors vypadala relativně levně ve srovnání s Hyundai, mohl by obchodník koupit Tata Motors v hodnotě 100 000 $ a zkrátit stejnou hodnotu akcií Hyundai. Čistá expozice na trhu je v takovém případě nulová.
Pokud ale Tata Motors překoná Hyundai, investor vydělá peníze bez ohledu na to, co se stane s celkovým trhem.
Předpokládejme, že Hyundai vzroste o 20% a Tata Motors o 27%; obchodník prodává Tata Motors za 127 000 $, kryje krátký Hyundai za 120 000 $ a kapsy 7 000 $.
Pokud Hyundai klesne o 30% a Tata Motors poklesne o 23%, prodá Tata Motors za 77 000 $, kryje krátký Hyundai za 70 000 $ a stále má 7 000 $.
Pokud se obchodník mýlí a Hyundai překoná Tata Motors, přijde o peníze.

# 2 Neutrální strategie trhu

Naproti tomu v tržně neutrálních strategiích se hedgeové fondy zaměřují na nulovou čistou tržní expozici, což znamená, že šortky a longy mají stejnou tržní hodnotu.
V takovém případě manažeři generují celý svůj výnos z výběru akcií.
Tato strategie má menší riziko než první strategie, o které jsme diskutovali, ale zároveň jsou nižší i očekávané výnosy.

Příklad

Manažer fondu může jít dlouho v 10 biotechnologických akcích, u nichž se očekává, že překonají, a zkrátit 10 biotechnologických akcií, které mohou podávat lepší výkony.
V takovém případě se tedy zisky a ztráty navzájem vyrovnají, a to navzdory tomu, jak to dělá skutečný trh.
Takže i když se sektor pohybuje jakýmkoli směrem, zisk na dlouhé akci je kompenzován ztrátou na krátkém.

# 3 Fúzní arbitrážní strategie

V takové strategii zajišťovacích fondů jsou akcie dvou fúzujících společností současně nakupovány a prodávány, aby se vytvořil bezrizikový zisk.
Tato konkrétní strategie zajišťovacích fondů se zaměřuje na riziko, že se fúze neuzavře včas nebo vůbec.
Kvůli této malé nejistotě se děje toto:
Akcie cílové společnosti se budou prodávat se slevou z ceny, kterou bude mít kombinovaná entita, když dojde ke sloučení.
Tento rozdíl představuje zisk arbitra.
Schvalování arbitrů a čas potřebný k uzavření obchodu.

Příklad

Zvažte tyto dvě společnosti - ABC Co. a XYZ Co.

Předpokládejme, že ABC Co obchoduje za 20 $ za akcii, když přijde XYZ Co. a nabídne 30 $ za akcii, což je 25% prémie.
Zásoba ABC vyskočí, ale brzy se vyrovná za určitou cenu, která je vyšší než 20 USD a méně než 30 USD, dokud nebude uzavřena dohoda o převzetí.
Řekněme, že se očekává uzavření obchodu na 30 $ a akcie ABC se obchodují za 27 $.
Aby využil této příležitosti cenového rozdílu, rizikový arbitr koupil ABC za 28 $, zaplatil provizi, zadržel akcie a nakonec je po ukončení fúze prodal za dohodnutou akviziční cenu 30 $.
Arbitr tak získá zisk 2 $ na akcii nebo 4% zisk, snížený o poplatky za obchodování.

# 4 Konvertibilní arbitráž

Hybridní cenné papíry včetně kombinace dluhopisu s opcí na vlastní kapitál.
Konvertibilní zajišťovací zajišťovací fond obvykle zahrnuje dlouhé konvertibilní dluhopisy a krátký podíl akcií, na které se konvertují.
Jednoduše to zahrnuje dlouhou pozici na dluhopisech a krátké pozice na kmenových akciích nebo akciích.
Pokouší se využít zisky, když dojde k cenové chybě v konverzním faktoru, tj. Chce vydělávat na nesprávném stanovení ceny mezi směnitelným dluhopisem a jeho podkladovou akcií.
Pokud je konvertibilní dluhopis levný nebo pokud je podhodnocený vzhledem k podkladové akci, zaujme arbitr dlouhou pozici v konvertibilní vazbě a krátkou pozici v akcii.
Na druhou stranu, pokud je konvertibilní dluhopis předražený vzhledem k podkladové akci, zaujme arbitr krátkou pozici v konvertibilní vazbě a dlouhou pozici.
V takové strategii se manažer snaží udržet delta-neutrální pozici tak, aby se pozice dluhopisů a akcií vzájemně kompenzovaly, protože trh kolísá.
( Delta Neutral Position - Strategy or Position due to which the value of the Portfolio remains beze změny, když dojde k malým změnám v hodnotě podkladového cenného papíru.)
Konvertibilní arbitráž obecně prospívá volatilitě.
Důvodem je to, že čím více akcií se odrazí, tím více se naskytnou příležitosti k úpravě delta-neutrálního zajištění a zisků z účetního obchodování.

Příklad

Společnost Visions Co. se rozhodne vydat 1letý dluhopis s kupónovou sazbou 5%. První den obchodování má tedy nominální hodnotu 1 000 USD a pokud jste ji drželi do splatnosti (1 rok), nasbírali jste úrok 50 USD.
Dluhopis je směnitelný na 50 akcií kmenových akcií Vision, kdykoli si držitel dluhopisů přeje provést jejich převod. Cena akcií v té době byla 20 $.
Pokud cena akcií společnosti Vision vzroste na 25 USD, pak může konvertibilní držitel dluhopisů uplatnit své privilegium na převod. Nyní mohou získat 50 akcií akcií Vision.
50 akcií za 25 $ má hodnotu 1250 $. Pokud tedy konvertibilní držitel dluhopisu koupil sporný dluhopis (1 000 $), nyní dosáhl zisku 250 $. Pokud se místo toho rozhodnou, že chtějí dluhopis prodat, mohli by za dluhopis přikázat 1250 $.
Ale co když cena akcií klesne na 15 $? Přepočet činí 750 $ (15 $ * 50). Pokud k tomu dojde, jednoduše byste nikdy nemohli uplatnit své právo převést na společné akcie. Poté můžete vyzvednout kupónové platby a původní jistinu v době splatnosti.

# 5 Arbitráž s kapitálovou strukturou

Jedná se o strategii, ve které se nakupuje podhodnocené zabezpečení firmy a prodává se její nadhodnocené zabezpečení.
Jeho cílem je profitovat z cenové neefektivity v kapitálové struktuře emitující firmy.
Je to strategie používaná mnoha směrovými, kvantitativními a tržně neutrálními úvěrovými zajišťovacími fondy.
Zahrnuje přechod do jednoho cenného papíru v kapitálové struktuře společnosti a zároveň nedostatek do dalšího cenného papíru v kapitálové struktuře téže společnosti.
Například dlouhé podřízené dluhopisy a krátké nadřízené dluhopisy nebo dlouhé akciové a krátké CDS.

Příklad

Příkladem může být - zpráva o konkrétní společnosti, která si vede špatně.

V takovém případě je pravděpodobné, že ceny dluhopisů i akcií silně poklesnou. Cena akcií však poklesne ve větší míře z několika důvodů, například:

Akcionáři jsou vystaveni většímu riziku ztráty, pokud dojde k likvidaci společnosti z důvodu přednostní pohledávky držitelů dluhopisů
Dividendy se pravděpodobně sníží.
Trh s akciemi je obvykle likvidnější, protože reaguje na zprávy dramatičtěji.
Naproti tomu roční platby dluhopisů jsou pevné.
Inteligentní správce fondu využije skutečnosti, že akcie budou poměrně levnější než dluhopisy.

# 6 Arbitráž s pevným výnosem

Tato konkrétní strategie hedgeových fondů přináší zisk z arbitrážních příležitostí u úrokových cenných papírů.
Zde se na trhu předpokládají protichůdné pozice, aby využily výhody malých cenových nesrovnalostí omezujících úrokové riziko. Nejběžnějším typem arbitráže s pevným výnosem je arbitráž se swapovým rozpětím.
Při arbitráži s rozprostřením swapu jsou protichůdné dlouhé a krátké pozice zaujaty swapem a dluhopisem státní pokladny.
Je třeba poznamenat, že tyto strategie poskytují relativně malé výnosy a někdy mohou způsobit obrovské ztráty.
Proto se tato konkrétní strategie hedžových fondů označuje jako „Sbírání niklů před parním válcem!“

Příklad

Fond Hedge zaujal následující pozici: Dlouhé 1 000 dvouletých komunálních dluhopisů za 200 USD.

1 000 x 200 $ = 200 000 $ rizika (nezajištěno)
Výplata komunálních dluhopisů 6% roční úroková sazba - nebo 3% částečně.
Doba trvání je 2 roky, takže jistinu obdržíte po 2 letech.

Po prvním roce bude částka, kterou jste vytvořili za předpokladu, že se rozhodnete reinvestovat úrok do jiného aktiva, následující:

200 000 $ x 0,06 = 12 000 $

Po 2 letech vyděláte 12 000 $ * 2 = 24 000 USD.

Jste ale v ohrožení po celou dobu:

Městský dluhopis se nevrací.
Nepřijímáme váš zájem.

Toto riziko trvání tedy chcete zajistit

Správce hedgeového fondu zkrátil úrokové swapy pro dvě společnosti, které vyplácejí 6% roční úrokovou sazbu (3% pololetně) a jsou zdaněny 5%.

200 000 $ x 0,06 = 12 000 $ x (0,95) = 11 400 $

Po dobu 2 let to tedy bude: 11 400 $ x 2 = 22 800

Nyní, pokud je to to, co manažer vyplácí, pak to musíme odečíst od úroku z komunálního dluhopisu: 24 000–22 800 $ = 1200 $

1200 $ je tedy dosažený zisk.

# 7 Event-Driven

V rámci této strategie investiční manažeři udržují pozice ve společnostech, které se účastní fúzí, restrukturalizací, nabídek nabídkových řízení, zpětného odkupu akcionářů, směny dluhů, emise cenných papírů nebo jiných úprav kapitálové struktury.

Příklad

Jedním příkladem strategie založené na událostech jsou nouzové cenné papíry.

V tomto typu strategie zajišťovací fondy kupují dluhy společností, které jsou ve finanční tísni nebo již podaly návrh na bankrot.

Pokud společnost dosud nepodala návrh na bankrot, může manažer prodat krátký kapitál, sázení na akcie se sníží, když podá přihlášku.

# 8 Globální makro

Tato strategie zajišťovacích fondů si klade za cíl vydělat na velkých ekonomických a politických změnách v různých zemích zaměřením na sázky na úrokové sazby, státní dluhopisy a měny.
Investiční manažeři analyzují ekonomické proměnné a jaký dopad budou mít na trhy. Na základě toho vyvíjejí investiční strategie.
Manažeři analyzují, jak makroekonomické trendy ovlivní úrokové sazby, měny, komodity nebo akcie po celém světě, a zaujmou pozice ve třídě aktiv, která je z jejich pohledu nejcitlivější.
V takových případech se používá řada technik, jako je systematická analýza, kvantitativní a základní přístupy, dlouhodobé a krátkodobé doby držení.
Manažeři pro realizaci této strategie obvykle upřednostňují vysoce likvidní nástroje, jako jsou futures a měnové forwardy.

Příklad

Vynikajícím příkladem globální strategie pro makra je George Soros, který v roce 1992 shortoval libru šterlinků. Poté zaujal obrovskou krátkou pozici v hodnotě více než 10 miliard liber liber.

Následně vydělal na neochotě Bank of England buď zvýšit úrokové sazby na úrovně srovnatelné s úrovněmi jiných zemí evropského mechanismu směnných kurzů, nebo pohybovat měnou.

Soros na tomto konkrétním obchodu vydělal 1,1 miliardy.

# 9 Pouze krátké

Krátký prodej, který zahrnuje prodej akcií, u nichž se předpokládá pokles hodnoty.
Aby bylo možné tuto strategii úspěšně implementovat, musí manažeři fondů finanční výkazy, mluvit s dodavateli nebo konkurenty, aby vykopali jakékoli známky problémů pro tuto konkrétní společnost.

Nejlepší strategie zajišťovacích fondů roku 2014

Níže jsou uvedeny hlavní zajišťovací fondy roku 2014 s příslušnými strategiemi zajišťovacích fondů -

zdroj: Prequin

Všimněte si také rozdělení strategií zajišťovacích fondů mezi 20 nejlepších zajišťovacích fondů sestavených společností Prequin

zdroj: Prequin

Je zřejmé, že nejlepší hedgeové fondy dodržují kapitálovou strategii, přičemž 75% z 20 nejlepších fondů je sleduje stejně.
Na strategii relativní hodnoty navazuje 10% z 20 nejlepších zajišťovacích fondů
Zbývajících 15% strategie tvoří strategie Makro, Event-Driven a Multi-Strategy
Podívejte se také na další informace o pracovních příležitostech Hedge Fund zde.
Liší se zajišťovací fondy od investičních bank? - Zkontrolujte toto investiční bankovnictví vs zajišťovací fond

Závěr

Zajišťovací fondy generují úžasné roční složené výnosy. Tyto výnosy však závisí na vaší schopnosti správně aplikovat Hedge Funds Strategies, abyste získali tyto hezké výnosy pro své investory. Zatímco většina hedgeových fondů používá akciové strategie, ostatní sledují relativní hodnotu, makro strategii, řízení událostí, atd. Tyto strategie hedgeových fondů můžete také zvládnout sledováním trhů, neustálým investováním a učením.

Které strategie zajišťovacích fondů se vám tedy nejvíc líbí?

Jak se dostat do hedgeového fondu?
Kurz zajišťovacího fondu
Jak funguje zajišťovací fond?
Kariéra zajišťovacích fondů

seychellesartprojects.org