Vzorec požadované míry návratnosti | Krok za krokem výpočet

Co je požadovaný vzorec míry návratnosti?

Vzorec pro výpočet požadované míry návratnosti akcií vyplácejících dividendy se odvozuje pomocí modelu růstu Gordon. Tento model diskontování dividend vypočítává požadovanou návratnost vlastního kapitálu akcie vyplácející dividendy pomocí aktuální ceny akcií, výplaty dividendy na akcii a očekávané míry růstu dividendy.

Vzorec využívající model slev z dividend je reprezentován jako,

Vzorec požadované míry návratnosti = Očekávaná výplata dividendy / Cena akcií + Předpokládaná míra růstu dividendy

Na druhou stranu je pro výpočet požadované míry návratnosti akcií, které nevyplácejí dividendu, odvozen pomocí modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Metoda CAPM vypočítá požadovaný výnos pomocí beta zabezpečení, což je indikátor rizikovosti tohoto zabezpečení. Rovnice požadovaného výnosu využívá bezrizikovou míru návratnosti a tržní míru návratnosti, což je obvykle roční výnos srovnávacího indexu.

Vzorec používající metodu CAPM je reprezentován jako,

Vzorec požadované míry návratnosti = Bezriziková míra návratnosti + β * (Tržní míra návratnosti - Bezriziková míra návratnosti)

Kroky k výpočtu požadované míry návratnosti pomocí modelu slev z dividend

U akcií vyplácejících dividendy lze vzorec požadované míry návratnosti (RRR) vypočítat pomocí následujících kroků:

Krok 1: Nejprve určete dividendu, která má být vyplacena v příštím období.

Krok 2: Dále shromážděte aktuální cenu akcií z akcie.

Krok 3: Nyní zkuste zjistit očekávané tempo růstu dividendy na základě zveřejnění informací o managementu, plánování a obchodní prognózy.

Krok 4: Nakonec se požadovaná návratnost sazby vypočítá vydělením očekávané výplaty dividendy (krok 1) aktuální cenou akcií (krok 2) a následným přidáním výsledku k předpokládané míře růstu dividendy (krok 3), jak je uvedeno níže,

Vzorec požadované míry návratnosti = Očekávaná výplata dividendy / Cena akcií + Předpokládaná míra růstu dividendy

Kroky k výpočtu požadované míry návratnosti pomocí modelu CAPM

Požadovanou míru návratnosti akcie, která nevyplácí žádnou dividendu, lze vypočítat pomocí následujících kroků:

Krok 1: Nejprve určete bezrizikovou míru návratnosti, což je v podstatě návratnost jakékoli státní emise dluhopisů, jako jsou desetileté dluhopisy G-Sec.

Krok 2: Dále určete tržní míru návratnosti, což je roční výnos příslušného srovnávacího indexu, jako je index S&P 500. Na základě toho lze vypočítat tržní rizikovou prémii odečtením bezrizikového výnosu od tržního výnosu.

Tržní riziková prémie = tržní míra návratnosti - bezriziková míra návratnosti

Krok 3: Dále vypočítejte beta verzi akcie na základě jejího pohybu cen akcií ve srovnání s referenčním indexem.

Krok 4: Nakonec se požadovaná míra návratnosti vypočítá přidáním bezrizikové sazby k produktu beta a tržní rizikové prémie (krok 2), jak je uvedeno níže,

Vzorec požadované míry návratnosti = Bezriziková míra návratnosti + β * (Tržní míra návratnosti - Bezriziková míra návratnosti)

Příklady vzorce pro požadovanou míru návratnosti (s šablonou Excel)

Podívejme se na několik jednoduchých až pokročilých příkladů, abychom lépe porozuměli výpočtu požadované míry návratnosti.

Zde si můžete stáhnout tuto požadovanou šablonu Excel vzorce míry návratnosti - požadovaná šablona vzorce míry návratnosti Excel

Příklad č. 1

Vezměme si příklad investora, který uvažuje o zařazení dvou cenných papírů se stejným rizikem do portfolia jednoho z nich.

Na základě následujících informací určete, které zabezpečení by mělo být vybráno:

Níže jsou uvedeny údaje pro výpočet požadované míry návratnosti pro zabezpečení A a zabezpečení B.

Požadovaný výnos zabezpečení A lze vypočítat jako,

Požadovaný výnos pro bezpečnost A = 10 $ / 160 $ ​​* 100% + 5%

Požadovaný výnos pro bezpečnost A = 11,25%

Požadovaný výnos zabezpečení B lze vypočítat jako,

Požadovaný výnos pro bezpečnost B = 8 $ / 100 $ * 100% + 4%

Požadovaný výnos pro bezpečnost B = 12,00%

Na základě uvedených informací by mělo být pro portfolio upřednostňováno Zabezpečení A, protože jeho nižší požadovaný výnos vzhledem k úrovni rizika.

Příklad č. 2

Vezměme si příklad akcie, která má beta 1,75, tj. Je rizikovější než celkový trh. Dále, krátkodobá návrat USA Dluhopis stál na 2,5%, zatímco index měřítko se vyznačuje dlouhodobou průměrný výnos 8%. Na základě uvedených informací vypočítejte požadovanou míru návratnosti akcií.

  • Vzhledem k tomu, bezriziková sazba = 2,5%
  • Beta = 1,75
  • Tržní míra návratnosti = 8%

Níže jsou uvedeny údaje pro výpočet požadované míry návratnosti akcií.

Proto lze požadovanou návratnost zásob vypočítat jako,

Požadovaný výnos = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)

= 12,125%

Proto je požadovaná návratnost akcií 12,125% .

Relevance a použití

Je důležité porozumět konceptu požadovaného výnosu, protože je používán investory k rozhodování o minimální výši návratnosti požadované z investice. Na základě požadovaných výnosů se investor může rozhodnout, zda bude investovat do aktiva na základě dané úrovně rizika.

Požadovaný výnos pro akcie s vysokou beta ve vztahu k trhu by měl být vyšší, protože je nutné kompenzovat investory za přidanou úroveň rizika spojeného s investicí. Investor může také použít požadované výnosy pro hodnocení aktiv a případně provést investici podle hodnocení a zahrnout je do portfolia. Stručně řečeno, čím vyšší je očekávaný výnos, tím lepší je aktivum.