Finanční závazky Definice, typy, poměry, příklady | WSM

Finanční závazky

Finanční závazky z podnikání jsou jako kreditní karty pro jednotlivce. Jsou užitečné v tom smyslu, že společnost může použít k zaměstnávání „peněz druhých“ k financování svých obchodních aktivit na určité časové období, které trvá pouze po splatnosti závazku. Měli byste však mít na paměti, že nadměrné finanční závazky mohou mít na rozvaze důlek a mohou společnost dostat na pokraj bankrotu.

zdroj: verizon

Finanční analytici a investoři si proto musí být vědomi toho, o co jde a jaký mají dopad na finanční pozici společnosti.

Podrobně diskutujeme následující finanční závazky -

    Co jsou finanční závazky?


    Definice finančních závazků

    Jakékoli budoucí oběti ekonomických výhod, které účetní jednotka musí přinést v důsledku svých minulých transakcí nebo jakékoli jiné činnosti v minulosti. Budoucí oběti, které účetní jednotka přinese, mohou mít formu jakýchkoli peněz nebo služeb dlužných druhé straně.

    • Finanční závazky mohou být obvykle právně vymahatelné kvůli dohodě podepsané mezi dvěma subjekty. Ale nejsou vždy nutně právně vymahatelné.
    • Mohou být založeny na spravedlivých závazcích, jako je povinnost založená na etických nebo morálních ohledech, nebo mohou být pro účetní jednotku závazné také v důsledku konstruktivní povinnosti, což znamená povinnost vyplývající ze souboru okolností v konkrétní situaci, na rozdíl na smluvní závazek.
    • Finanční závazky v zásadě zahrnují splatné dluhy a úroky, které jsou výsledkem použití peněz jiných v minulosti, účty splatné jiným stranám, které jsou výsledkem minulých nákupů, nájemné a leasing splatné majitelům prostor, kteří jsou jako v důsledku použití cizího majetku v minulosti a několika splatných daní, které jsou výsledkem podnikání prováděného v minulosti.
    • Téměř všechny finanční závazky jsou uvedeny v rozvaze účetní jednotky.

    Doporučené kurzy

    • Školení modelování finančních analytiků
    • Online certifikační školení v oblasti financí pro nefinanční podniky

    Důležitost závazků a jejich dopad na podnikání


    Ačkoli závazky jsou nutně budoucí závazky, jsou přesto zásadním aspektem činnosti společnosti, protože se používají k financování operací a úhradě významných expanzí.

    • Díky závazkům je také efektivnější provádění obchodních transakcí. Například pokud společnost potřebuje zaplatit za každé malé nakoupené množství pokaždé, když je dodáván materiál, vyžadovalo by to několik opakování platebního procesu v krátkém časovém období.
    • Na druhou stranu, pokud společnost dostane fakturu za všechny své nákupy od konkrétního dodavatele za měsíc nebo čtvrtletí, vymaže všechny platby dlužné dodavateli v minimálním počtu transakcí.
    • Všichni však mají datum splatnosti, uvedené nebo předpokládané, ke kterému jsou splatné. Jakmile jsou závazky splatné, mohou být pro podnikání škodlivé.
    • Selhání nebo zpoždění platby závazku může do rozvahy přidat další závazky v podobě pokut, daní a zvýšených úrokových sazeb.
    • Takové jednání může dále poškodit pověst společnosti a ovlivnit, do jaké míry bude v budoucnu schopna tyto „peníze ostatních“ použít.

    Druhy finančních závazků


    Závazky jsou rozděleny do dvou typů na základě časového období, ve kterém se stanou splatnými a jsou splatné věřitelům. Na základě tohoto kritéria existují dva typy závazků: ​​Krátkodobé nebo Krátkodobé závazky a Dlouhodobé závazky.

    Krátkodobé závazky

    zdroj: verizon

    • Krátkodobé nebo krátkodobé závazky jsou závazky, které jsou splatné do 1 roku (následujících 12 měsíců) od okamžiku, kdy společnost obdrží ekonomický užitek.
    • Jinými slovy, závazky, které patří k běžnému roku, se nazývají krátkodobé závazky nebo krátkodobé závazky.
    • Například pokud společnost musí platit roční nájem z důvodu obsazení pozemku nebo kancelářských prostor atd., Bude toto nájemné kategorizováno v rámci současných nebo krátkodobých závazků.
    • Podobně úroky a část dlouhodobého dluhu, která je splatná v běžném roce, budou spadat pod krátkodobé nebo krátkodobé závazky.

    Dlouhodobé závazky

    zdroj: verizon

    • Dlouhodobé závazky jsou závazky, které jsou splatné po dobu delší než 1 rok.
    • Například pokud si podnikatel vezme hypotéku splatnou po dobu 15 let, bude spadat pod dlouhodobé závazky.
    • Podobně bude jako dlouhodobý závazek rovněž kategorizován veškerý dluh, u kterého se nevyžaduje splacení v běžném roce.

    Dlouhodobé a krátkodobé závazky


    U většiny společností představují dlouhodobé závazky většinou dlouhodobý dluh, který je často splatný za období dokonce delší než deset let. Mezi další položky, které lze klasifikovat jako dlouhodobé závazky, však patří dluhopisy, půjčky, odložené daňové závazky a penzijní závazky.

    Na druhou stranu existuje tolik jiných položek, než je úrok a aktuální část dlouhodobého dluhu, které lze zapsat pod krátkodobé závazky. Mezi další krátkodobé závazky patří mzdové náklady a závazky, které zahrnují peníze dlužné prodejcům, měsíční služby a podobné náklady.

    V případě, že společnost má krátkodobý závazek, který hodlá refinancovat, pravděpodobně ve vaší mysli vznikne zmatek ohledně její klasifikace. Pro odstranění tohoto zmatku je nutné určit, zda existuje záměr refinancovat a také zda byl zahájen proces refinancování. Pokud ano, a pokud se refinancované krátkodobé závazky (obecně dluh) stanou splatnými po dobu delší než 12 měsíců z důvodu refinancování, lze je velmi dobře překlasifikovat na dlouhodobé závazky.

    Proto existuje pouze jedno kritérium, které tvoří základ této klasifikace: příští rok nebo období 12 měsíců.

    Analýza finančních závazků


    Jaká je potřeba analyzovat závazky společnosti?

    A kdo jsou lidé nejvíce postiženi závazky společnosti?

    Koneckonců, závazky vedou v budoucnu k výplatě hotovosti nebo jakéhokoli jiného aktiva. Na závazek tedy musí být vždy pohlíženo jako na nepříznivý. Při analýze finančních závazků je přesto nelze na ně pohlížet izolovaně. Je nezbytné si uvědomit celkový dopad zvýšení nebo snížení závazků a signály, které tyto rozdíly v závazcích vysílají všem, kterých se to týká.

    Lidé, na které mají finanční závazky dopad, jsou investoři a analytici výzkumu kapitálu, kteří se zabývají nákupem, prodejem a poradenstvím v oblasti akcií a dluhopisů společnosti. Jsou to oni, kdo musí na základě finančních výkazů zjistit, jakou hodnotu pro ně může společnost v budoucnu vytvořit.

    Z výše uvedených důvodů se zkušení investoři dobře dívají na závazky a analyzují finanční zdraví jakékoli společnosti, která do nich investuje. Jako způsob, jak v tomto ohledu rychle rozšířit podnikání, vyvinuli obchodníci několik poměrů, které jim pomáhají oddělit zdravé dlužníky od těch, kteří se topí v dluzích.

    Poměry finančních závazků


    Všechny závazky jsou podobné dluhu, který je třeba v budoucnu zaplatit věřitelům. Z tohoto důvodu jim při provádění poměrové analýzy finančních závazků říkáme dluh obecně: dlouhodobý dluh a krátkodobý dluh. Takže kdekoli poměr má termín jménem dluhu, znamenalo by to závazky.

    Zde se také můžete naučit krok za krokem analýzu finančních výkazů

    K analýze finančních závazků se používají následující poměry:

    # 1 - Poměr dluhu

    Poměr dluhu poskytuje srovnání celkového dluhu společnosti (dlouhodobého plus krátkodobého) s jeho celkovými aktivy.

    Poměr dluhu Vzorec = Celkový dluh / Celková aktiva = Celková pasiva / Celková aktiva

    • Tento poměr dává představu o pákovém efektu společnosti, tj. Penězích vypůjčených a / nebo dlužených ostatním.
    • Někdy to analytici používají k posouzení, zda společnost může splatit všechny své závazky, pokud dojde k bankrotu a musí prodat všechna svá aktiva.
    • To je to nejhorší, co se společnosti může stát. Pokud je tedy tento poměr větší než 1, znamená to, že společnost má větší dluh než hotovost, kterou může mít z prodeje svých aktiv.
    • Čím nižší je hodnota tohoto poměru, tím silnější je pozice společnosti. A tak se investice do takové společnosti stává stejně méně riskantní.
    • Obecně však současná část celkových závazků, tj. Krátkodobé závazky (včetně provozních závazků, jako jsou splatné účty a splatné daně), není tak riskantní, protože nemusí být financována prodejem aktiv.
    • Společnost je obvykle financuje prostřednictvím svých oběžných aktiv nebo hotovosti.

    Jasnější obrázek dluhové pozice lze tedy vidět úpravou tohoto poměru „poměru dlouhodobého dluhu k aktivům“.

    # 2 - Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu:

    Tento poměr také dává představu o vlivu společnosti. Porovnává celkové závazky společnosti s celkovým vlastním kapitálem společnosti.

    Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / vlastní kapitál

    • Tento poměr dává představu o tom, kolik jsou do společnosti investováni její dodavatelé, věřitelé a věřitelé ve srovnání s jejími akcionáři.
    • Vypovídá také o kapitálové struktuře společnosti. Čím nižší je tento poměr, tím menší je páka a silnější pozice vlastního kapitálu společnosti.
    • Opět můžete analyzovat dlouhodobý dluh vůči vlastnímu kapitálu odstraněním současných závazků z celkových závazků. To je volba analytika podle toho, co přesně se snaží analyzovat.

    # 3 - Kapitalizační poměr:

    Tento poměr konkrétně porovnává dlouhodobý dluh a celkovou kapitalizaci (tj. Dlouhodobé dluhové závazky plus vlastní kapitál) společnosti.

    Kapitalizační poměr = dlouhodobý dluh / (dlouhodobý dluh + vlastní kapitál)

    • Tento poměr je považován za jeden z nejvýznamnějších poměrů „dluhu“ - poskytuje kritický pohled na využití finanční páky společností.
    • Pokud má tento poměr nízkou hodnotu, znamenalo by to, že společnost má malý dlouhodobý dluh a vysokou částku vlastního kapitálu.
    • A je dobře známo, že nízká úroveň dluhu a zdravý podíl vlastního kapitálu v kapitálové struktuře společnosti jsou ukazatelem finanční způsobilosti.
    • Investor proto považuje nízkou hodnotu kapitalizace za příznivou.

    # 4 - Peněžní tok k celkovému poměru dluhu:

    Tento poměr dává představu o schopnosti společnosti platit svůj celkový dluh porovnáním s peněžním tokem generovaným jejími operacemi během daného časového období.

    Poměr peněžních toků k dluhu = provozní peněžní tok / celkový dluh.

    • Celkový dluh nepatří zcela do daného období, protože zahrnuje i dlouhodobý dluh.
    • Tento poměr přesto naznačuje, zda by hotovost generovaná z operací stačila k dlouhodobému splacení dluhu.
    • Na rozdíl od výše uvedených tří poměrů je zde ve jmenovateli číslo související s dluhem (celkový dluh).
    • Čím více je tedy provozní peněžní tok, tím větší je tento poměr. Větší hodnotu tohoto poměru je tedy třeba považovat za příznivější.

    # 5 - Poměr krytí úroků:

    Poměr úrokového krytí poskytuje představu o schopnosti společnosti splácet svůj dluh pomocí svého provozního výnosu. Jde o poměr zisku společnosti před úroky a zdaněním (EBIT) k úrokovým nákladům společnosti za stejné období.

    Poměr úrokového krytí = EBIT / úrokový náklad

    • Vyšší hodnota tohoto poměru musí být brána jako příznivá, zatímco nižší hodnota musí být považována za nepříznivou pro investice.
    • Tento poměr je zcela odlišný od výše uvedených čtyř poměrů v tom, že jde o krátkodobý poměr závazků.
    • Zohledňuje pouze úrokový náklad, který je v zásadě jedním z krátkodobých závazků.
    • Podívejte se také na poměr pokrytí dluhové služby (důležité pro kreditní analytiky)

    # 6 - Aktuální poměry a rychlé poměry

    Významné mezi ostatními poměry používanými k analýze krátkodobých závazků jsou aktuální poměr a rychlý poměr. Oba pomáhají analytikovi určit, zda má společnost schopnost splácet své současné závazky.

    Aktuální poměr je poměr celkových oběžných aktiv na celkových krátkodobých závazků.

    Současný poměr = krátkodobá aktiva celkem / krátkodobé pasiva celkem

    • Současný poměr je poměr likvidity, který měří schopnost společnosti platit krátkodobé a dlouhodobé závazky.

    Quick ratio je poměr celková aktiva méně zásob na jejich současné závazky.

    Rychlý poměr = (Celková krátkodobá aktiva - Zásoby) / Celková krátkodobá pasiva

    • Rychlý poměr měří schopnost společnosti plnit své krátkodobé závazky svými nejlikvidnějšími aktivy.

    Výše uvedené poměry jsou některé z nejběžnějších poměrů používaných k analýze závazků společnosti. Počet a typ použitých poměrů však není nijak omezen.

    • Můžete si vzít jakékoli vhodné výrazy a vzít jejich poměr podle požadavku vaší analýzy. Jediným cílem použití poměrů je získat rychlou představu o složkách, rozsahu a kvalitě závazků společnosti.
    • Stejně jako u všech druhů poměrové analýzy je třeba mít na paměti typ společnosti a průmyslové normy, než dojde k závěru, zda je zadlužení vysoké nebo nízké, pokud použijeme výše uvedené poměry jako základ. Je to koneckonců srovnávací analýza!
    • Například velké a dobře zavedené společnosti mohou posunout složku odpovědnosti v jejich rozvahové struktuře na vyšší procenta, aniž by se dostaly do potíží, zatímco menší firmy nemusí.

    Příklady finančních závazků


    Společnosti s vysokým dluhem:

    V dnešní době celý průmysl těžby a těžby ropy trpí bezprecedentním hromaděním dluhů. Společnosti Exxon, Shell, BP a Chevron spojily dluhy ve výši 184 miliard dolarů uprostřed dvouletého propadu. Důvodem je, že ceny ropy zůstávají příliš dlouho na nízké než ziskové úrovni. A tyto společnosti neočekávaly, že se tento pokles prodlouží tak dlouho. Přijali tedy příliš mnoho dluhů na financování svých nových projektů a operací.

    Ale nyní, protože se nové projekty nestaly ziskovými, nejsou schopny generovat dostatečný příjem nebo hotovost na splacení tohoto dluhu. To znamená, že jejich poměry pokrytí příjmů a poměry peněžních toků k dluhu vážně poklesly, což z nich dělá nevýhodné investování.

    Dluh společnosti Exxon Mobil na kapitál (čtvrtletní graf)

    zdroj: ycharts

    Jelikož se investice stává nepříznivou, investoři vytahují své peníze z akcií. Ve výsledku se zvyšuje poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, jak je vidět v případě společnosti Exxon Mobil ve výše uvedeném grafu.

    Ropné společnosti se nyní snaží generovat hotovost prodejem některých svých aktiv každé čtvrtletí. Jejich schopnost splácet dluh tedy v současné době závisí na jejich poměru dluhu. Pokud mají dostatek aktiv, mohou získat dostatek hotovosti jejich prodejem a zaplatit dluh tak, jak je splatný.

    Společnosti s nízkým dluhem

    Na druhou stranu existují společnosti jako Pan American Silver (těžař stříbra), které mají nízké zadlužení. Pan American měl na konci čtvrtletí v červnu 2016 dluh pouze 59 milionů USD ve srovnání s hotovostí, peněžními ekvivalenty a krátkodobými investicemi ve výši 204 milionů USD. To znamená, že poměr dluhu k hotovosti, peněžním ekvivalentům a krátkodobé investice jsou jen 0,29. Peníze, peněžní ekvivalenty a krátkodobé investice jsou nejlikvidnějším majetkem společnosti. A celkový dluh je pouze 0,29násobek. Z pohledu „schopnosti splácet dluh“ je tedy Pan American ve srovnání s těmi ropnými společnostmi v současné době velmi příznivou investicí.

    Pan America Silver Debt to Equity (Quarterly)

    zdroj: ycharts

    Výše uvedený graf společnosti Pan American nyní také ukazuje zvýšení poměru dluhu k vlastnímu kapitálu. Podívejte se ale na hodnotu tohoto poměru v obou grafech. Pro Exxon je to 0,261, zatímco pro Panamericany je to jen 0,040. Toto srovnání jasně ukazuje, že investice do Panamericanu jsou mnohem méně riskantní než investice do Exxonu.

    Závěr


    Neexistuje jednotná metoda pro analýzu finančních závazků. Zjistit smysluplné poměry a porovnat je s jinými společnostmi je však jednou z dobře zavedených a doporučených metod rozhodování o investování do společnosti. Pro tento účel existují specifické tradičně definované poměry. Ale můžete velmi dobře přijít se svými poměry v závislosti na účelu analýzy.

    Užitečné příspěvky

    • Definice obchodovatelných cenných papírů
    • Revolvingové úvěrové přísliby
    • Co je Akciový zisk akcionáře?
    • Účel výkazu zisku a ztráty
    • <