Operace na volném trhu (příklady) Jak to funguje?

Co jsou operace na otevřeném trhu?

Operation volný trh nebo OMO je pouze činnost, kterou centrální banky buď plus mínus likvidity do finančního ústavu nebo skupiny finančních institucí a cílem OMO nejen k posílení postavení likvidity komerčních bank, ale také vzít jim přebytečnou likviditu.

Kroky operací na volném trhu

Centrální banka přijímá jeden z následujících dvou hlavních kroků založených na ekonomických podmínkách, které jsou známé jako operace na volném trhu:

  1. Nákup státních dluhopisů od bank
  2. Prodej státních dluhopisů bankám

Pojďme si podrobně promluvit o každém kroku operací na volném trhu:

# 1 - Nákup státních dluhopisů od bank

Když centrální banka země nakupuje vládní dluhopisy, je ekonomika obvykle ve fázi recesní propasti, přičemž velkým problémem je nezaměstnanost.

Když centrální banka nakupuje vládní dluhopisy, zvyšuje to peněžní zásobu v ekonomice. Zvýšená nabídka peněz snižuje úrokové sazby. Snížené úrokové sazby způsobují zvýšení spotřeby a výdajů na investice, a tím i růst agregátní poptávky. Zvýšená agregátní poptávka způsobuje růst reálného HDP.

Nákup státních dluhopisů od bank tedy zvyšuje reálný HDP ekonomiky, a proto se této metodě říká také expanzivní měnová politika.

# 2 - Prodej státních dluhopisů bankám

Když ekonomika čelí inflaci, centrální banky prodávají vládní dluhopisy bankám. Centrální banka se snaží kontrolovat inflaci prodejem vládních dluhopisů bankám.

Když státní dluhopisy prodává centrální banka, saje přebytečné peníze z ekonomiky. To způsobí pokles nabídky peněz. Snížená nabídka peněz způsobí zvýšení úrokových sazeb. Zvýšená úroková sazba způsobí pokles spotřeby a investic, a tím pádem i agregátní poptávka. Pokles agregátní poptávky způsobí pokles reálného HDP.

Prodej státních dluhopisů bankám tedy snižuje reálný HDP ekonomiky, a proto se této metodě říká také kontrakční měnová politika.

Druhy operací na volném trhu

Existují dva typy operací na volném trhu:

# 1 - Trvalé operace na otevřeném trhu

Jedná se o přímý nákup a prodej státních cenných papírů. Taková operace má dlouhodobé výhody, jako je inflace, nezaměstnanost, přizpůsobení se trendu oběhu atd.

# 2 - Dočasné operace na otevřeném trhu

To se obvykle provádí kvůli povinným minimálním rezervám, které mají přechodnou povahu, nebo kvůli krátkodobému poskytnutí peněz. Taková operace se provádí pomocí repo nebo reverzních repo operací. Repo je dohoda, kterou obchodní oddělení kupuje cenný papír od centrální banky s příslibem, že jej později prodá. Lze jej také považovat za krátkodobý zajištěný úvěr centrální banky s rozdílem v kupní ceně a prodejní ceně jako úrokové sazbě cenného papíru. V rámci reverzní repo operace prodává obchodní oddělení cenný papír centrální bance s dohodou o nákupu k budoucímu datu. Pro takové dočasné operace na volném trhu se používají jednodenní repo a reverzní repo operace.

Příklady operací na otevřeném trhu

Pojďme pochopit příklady operací na otevřeném trhu pomocí jednoho dalšího příkladu:

  • Federální rezervní banka (centrální banka Spojených států) koupila 175 milionů USD MBS od bank, které vytvořily Fannie Mae, Freddie Mac a Federal Home Loan Banks. V období od ledna 2009 do srpna 2010 také nakoupila 1,25 bilionu USD v MBS, za které zaručili Fannie, Freddie a Ginnie Mae. V období od března 2009 do října 2009 nakoupila od členských bank dlouhodobější státní pokladny ve výši 300 miliard USD.
  • Jak splatné krátkodobé pokladniční poukázky Fedu, použil výtěžek na nákup dlouhodobých pokladničních poukázek, aby udržel úrokové sazby na nízké úrovni. Pokračovala v nákupu MBS z výnosů MBS, které dozrály.

Výhody a ekonomické cíle operací na volném trhu

# 1 - Inflace a cílení úrokových sazeb

  • Hlavním cílem těchto operací jsou úrokové sazby a inflace. Centrála se snaží udržet inflaci v určitém rozmezí, aby ekonomika země rostla stabilním a stabilním tempem. To je přijato centrální bankou, která má úzký vztah s úrokovými sazbami. Když centrální banka nabízí cenné papíry a státní dluhopisy jiným bankám a veřejnosti, ovlivňuje to také nabídku a poptávku po úvěrech.
  • Kupující dluhopisů vkládají peníze ze svého účtu na účet centrální banky, čímž snižují své vlastní rezervy. Když komerční banky nakupují takové cenné papíry, budou mít méně peněz na půjčování široké veřejnosti, čímž se sníží jejich schopnost vytvářet úvěry. Tím je ovlivněna nabídka úvěrů.
  • Když centrální banka cenné papíry prodá, dojde k poklesu ceny dluhopisů a protože ceny dluhopisů a úrokové sazby jsou nepřímo úměrné, úrokové sazby rostou. Se zvyšováním úrokových sazeb dochází k poklesu poptávky po úvěrech.
  • S poklesem nabídky a poptávky po úvěrech v důsledku menšího počtu rezerv a vysokých úrokových sazeb klesá spotřeba, čímž se snižuje inflace.
  • Když centrální banka nakupuje cenné papíry, cyklus se obrací, zvyšuje se inflace a klesají úrokové sazby.

# 2 - Cílení na peněžní zásobu

  • Centrální banka může cílit a kontrolovat peněžní zásobu v ekonomice. Centrální banka se snaží v bankovním systému udržovat přiměřenou likviditu, když má pocit, že je vysoká likvidita, snaží se přebytečnou likviditu nasát prodejem dluhopisů a naopak.
  • Např. Reserve Bank of India provedla dne 21. června 2018 a 19. července 2018 dvě aukce nákupu na otevřeném trhu (OMO) po 10 000 crorech Rs, aby si udržela trvalou likviditu.
  • To lze provést ke kontrole hodnoty měny s ohledem na nekryté měny a jiné cizí měny.

Závěr

Operace na volném trhu jsou nástrojem měnové politiky centrální banky k udržení inflace, úrokových sazeb, nabídky peněz a likvidity v ekonomice. Centrální banka může za těchto operací nakupovat nebo prodávat cenné papíry v závislosti na ekonomických podmínkách. Obecně se přijímají trvalá opatření k cílení inflace a úrokových sazeb na krátkodobé období, zatímco dočasná opatření se obecně přijímají ke kontrole likvidity v systému na krátkodobé trvání. V závislosti na tom, zda veřejnost nakupuje nebo prodává cenné papíry, má dopad na širokou veřejnost a obchodní domy, protože půjčky mohou být nákladnější nebo levnější.