Capex (definice, účetnictví) | Jak analyzovat kapitálové výdaje?

Co je Capex (kapitálové výdaje)?

Capex nebo kapitálové výdaje jsou výdaje na celkové nákupy aktiv uskutečněných společností během daného časového období a vypočítávají se součtem čistého zvýšení hodnoty závodu, majetku a vybavení a nákladů na odpisy během konkrétního fiskálního roku. .

Jednoduše řečeno, vztahuje se k finančním výdajům na nákup, údržbu nebo zlepšení základny dlouhodobého majetku (například zařízení, majetku a vybavení) společnosti. Vynaložené peníze se považují za jediný účel - nákup nového investičního majetku, oprava stávajícího investičního majetku nebo modernizace stávající kapacity investičního majetku. Investiční výdaje jsou pro společnost významným finančním rozhodnutím a musí být formálně schváleny na výročním zasedání akcionářů nebo na zvláštním zasedání představenstva.

Capex zahrnuje:

  • nákup stálých aktiv a někdy i nehmotných aktiv
  • oprava stávajícího aktiva za účelem prodloužení jeho životnosti
  • upgrade existujícího aktiva za účelem zvýšení jeho výkonu

Účetnictví kapitálových výdajů

V souladu s obecnými pravidly účetnictví Capex, pokud je doba použitelnosti nabytého majetku delší než zdaňovací rok, musí být náklady kapitalizovány. Tyto náklady se neúčtují do výkazu zisku a ztráty najednou v daňovém roce, ale jsou rozloženy po dobu životnosti aktiva ve formě amortizace a odpisů.

# 1 - Vliv na rozvahu

Celé náklady na kapitálové výdaje jsou kapitalizovány na straně aktiv rozvahy. Zvyšuje dlouhodobou aktivovou základnu účetní jednotky a současně snižuje peněžní zůstatek účetní jednotky.

# 2 - Dopad na výkaz zisku a ztráty

Náklady na kapitálové výdaje se odepisují nebo odepisují do výkazu zisku a ztráty po dobu životnosti aktiva.

zdroj: Ford SEC Filings

# 3 - Dopad na výkaz peněžních toků

Jelikož se snížení hotovostního zůstatku účetní jednotky odráží v rozvaze ke konci zdaňovacího roku, tato finanční výdaje se projeví ve výkazu peněžních toků z části investiční činnosti jako kapitálové výdaje, nákupy nemovitostí, zařízení a vybavení (OOP), pořizovací náklady atd.

Příklad Walmart

Níže je uveden příklad kapitálových výdajů společnosti Walmart Inc. z jejích 10-k SEC podání v roce 2018.

  • Z výše uvedeného úryvku výkazu peněžních toků je jasně patrné, že Walmart utratil ve finančním roce 10 051 milionů dolarů na nákup nemovitostí a vybavení.
  • Vzhledem k tomu, že výdaj směřoval na nákup dlouhodobého majetku a jeho výše je obrovská, aby mohla být vykázána do výkazu zisku a ztráty najednou, lze tento výdaj klasifikovat jako kapitálové výdaje.
  • Další informace o přesné povaze lze zjistit, pokud se někdo podívá do poznámek společnosti, které lze najít v jejich finančních záznamech.
  • Mnohokrát bylo možné vidět vzorec v takových výdajích společnosti. Mohlo by to odrážet, že společnost agresivně expanduje podle strategického rozhodnutí představenstva společnosti, aby zajistila větší podíl na trhu.

Capex se liší od ostatních výdajů

Některá průmyslová odvětví jsou kapitálově náročnější a jiná kapitálově náročnější. Kapitálové výdaje subjektu v závislosti na odvětví, ve kterém působí. Nejvyšší úrovně mají průmyslová odvětví náročná na kapitál, jako je těžba ropy a těžba ropy, telekomunikace, výroba a služby.

  • Kapitálové výdaje se liší od provozních nákladů (také známých jako Opex) jako Opex nebo výnosy jsou plně textově odečitatelné ve stejném roce, ve kterém k nim došlo.
  • Tyto výdaje také představují jednorázové strategické finanční výdaje, které mají dopad na základ dlouhodobých aktiv, nebo na něco, co nebylo možné odečíst v plném rozsahu v roce, ve kterém byly vynaloženy, a proto se odepisují po dobu životnosti kapitálového aktiva.
  • Například nákup nového automobilu je kapitálovým výdajem, který lze amortizovat po dobu jeho životnosti (účetní pravidla a průmyslové normy ho obecně přijímají jako 5 let). Ačkoli po 5 letech mohlo být auto stále v provozuschopném stavu, jeho hodnota mohla být do výkazu zisku a ztráty zaúčtována pouze po dobu životnosti pro účely odpočtu daně.

Jak používat Capex?

# 1 - CFO / Capex Ratio

Peněžní tok z operací do Capexu je velmi důležitý poměr používaný finančními analytiky. Je to takto:

Pokud je poměr větší než 1, mohlo by to znamenat, že operace společnosti generují hotovost dostatečnou k financování jejích akvizic aktiv. Na druhou stranu, pokud je poměr menší než 1, mohlo by to znamenat, že společnost si možná bude muset půjčit peníze na financování nákupu kapitálových aktiv.

# 2 - Výpočet FCFF

CapEx se také používá při výpočtu volného peněžního toku pro společnost (FCFF) následovně:

Níže je uveden bezplatný peněžní tok do společnosti Alibaba.

# 3 - Výpočet FCFE

Ans, CapEx se používá při výpočtu volného peněžního toku pro držitele akcií (FCFE) následovně:

Níže je výpočet FCFE Alibaba.

Závěr

  • Kapitálové výdaje se vztahují ke strategickému finančnímu výdaji prostředků na nákup, zdokonalení nebo údržbu dlouhodobých aktiv za účelem zvýšení efektivity nebo kapacity společnosti. Dlouhodobým majetkem jsou obvykle fyzická, stálá a nespotřebovatelná aktiva, jako je majetek, vybavení nebo infrastruktura, která mají životnost delší než jedno účetní období, a nehmotná aktiva, jako je software, patent nebo licence, v závislosti na oboru podnikání společnost.
  • CapEx je uveden ve výkazu peněžních toků v části investiční činnosti jako kapitálové výdaje, nákupy nemovitostí, strojů a zařízení (PPE) a pořizovací náklady atd. Podstatný účinek CapEx na krátkodobou a dlouhodobou finanční situaci organizace zaručuje přijímání moudrých výdajových rozhodnutí, která mají zásadní význam pro finanční zdraví společnosti.
  • Mnoho společností se snaží udržovat úroveň svých historických kapitálových výdajů, aby investorům ukázalo, že manažeři společnosti investují do podnikání efektivně a že v jejich podnikání existuje spousta příležitostí pro růst místo toho, aby v rovnováze vydělali nečinnou hromadu hotovosti. prostěradlo.
  • Tato rozhodnutí o výdajích jsou pro organizaci velmi důležitá kvůli jejich podstatným počátečním nákladům, nevratnosti a dlouhodobým účinkům. Proto by mělo být plánování kapitálových výdajů pečlivě a efektivně plánováno a prováděno.