seychellesartprojects.org

Význam snižování páky

Deleveraging je definován jako proces, kdy organizace snižuje svůj dluh nebo finanční páku buď prodejem vlastních aktiv, nebo zvyšováním vlastního kapitálu. Hlavním cílem snižování pákového efektu je snížit poměrné procento rozvahy podniku, které je financováno z jeho závazků.

Numerický příklad snižování páky

Vezměme si příklad snižování páky. Předpokládejme, že podnik má aktiva 10 000 000 $. Struktura hledání aktiva je taková, že 5 00 000 $ je kryto dluhem a zbytek 5 00 000 $ je kryto vlastním kapitálem. Čistý příjem dosažený v průběhu roku byl 2 50 000 $. Vzhledem k tomu vypočítáme několik zásadních poměrů.

• Dluh k vlastnímu kapitálu = 5 000 000 $ / 5 000 000 = 100%
• ROE (návratnost vlastního kapitálu) = $ 2, 50 000 / $ 5, 00 000 = 50%
• ROA (návratnost aktiv) = $ 2, 50 000 / $ 10, 00 000 = 25%

Nyní pojďme k druhému scénáři, kdy do hry vstupuje snižování pákového efektu, kdy se podnik rozhodl spotřebovat 2 000 000 $ svých aktiv, aby zaplatil 2 000 000 $ svého dluhu. V podnikání nyní zbývá 8 000 000 $, z nichž kapitálový vklad zůstává stejný jako 5 000 000 $, ale dluhová složka byla snížena na 3 00 000 $. Při podobné příležitosti, kdy společnost dosáhla čistého příjmu 2 50 000 USD, se podívejme, jak se mění výše vypočítaný poměr:

• Dluh k vlastnímu kapitálu = 3 000 000 $ / 5 000 000 = 60%
• ROE (návratnost vlastního kapitálu) = $ 2, 50 000 / $ 5, 00 000 = 50%
• ROA (návratnost aktiv) = $ 2, 50 000 / $ 8, 00 000 = 31,2%

Můžeme jasně vidět, že druhý poměr vypadá mnohem finančně zdravěji a ziskověji a také investoři by také rádi využili druhou možnost, jak vložit své peníze.

Příklad snižování páky - praktický scénář

Freeport-McMoRan Inc. je příkladem organizace, která se hlavně zabývala těžbou, která nedávno implementovala snižování páky. Po období recese, kdy se jeho dluh zvýšil šestkrát na více než 20 miliard dolarů kvůli novým obchodním aktivitám, si půjčil příliš mnoho.

Pokles cen ropy však přiměl Freeport ke změně plánu. Začala prodávat aktiva a provádět platby za dluhopisy, čímž snížila svůj celkový dluh na 11,1 miliardy USD. Rovněž vykázal obrovské zlepšení EBITDA, který se ve druhém čtvrtletí téměř zdvojnásobil oproti předchozímu roku, což snížilo pákový efekt jeho peněžního toku na 1,4násobek z 2,9násobku.

Výhody oddlužení

Některé z výhod snižování páky jsou následující:

• Lze jej považovat za jednu z účinných metod snižování dluhu bez navýšení nějakého dalšího úvěru / dluhu k pokrytí současné odpovědnosti, kterou mnoho společností dělá, a nakonec přistane v dluhové pasti jako to, co nazýváme.
• Společnost se zaměřuje na vlastní zdroje ve formě aktiv, aby pokryla své nevyřízené závazky. Není tedy vyžadován žádný rozsah žádné třetí části ani externí financování. Celá struktura dluhu probíhá na základě potenciálu společnosti.
• Hlavní výhodou snižování páky je to, že pomáhá snižovat riziko, tj. Dobrovolné snižování páky, a také pomáhá vyhnout se bankrotu, pokud jsou finanční okolnosti jako takové.
• Pokud je společnost zapojena do placení obrovského penále, snižování pákového efektu, považovala to za nejlepší možnost, protože prodává svá aktiva, zmenšuje svou velikost holdingu a také vytváří hotovostní rezervu, která jí umožňuje alespoň přežít na trhu, než aby byla zavřena .

Nevýhody oddlužení

Některé z nevýhod snižování páky jsou následující:

• Rostoucí systémové snižování zadlužení může přinést úvěrovou krizi a finanční recesi.
• Deleveraging znamená odmítnout mnoho potenciálních zisků, které mohly být dříve využity v ziskovějších podnicích.
• Deleveraging přináší propouštění, odstavení oddělení a také zmenšení rozpočtů, což není z praktického hlediska dobré.
• Deleveraging ovlivňuje ceny akcií společnosti možná i na krátkou dobu, ale do značné míry.
• Deleveraging vždy nejde tak, jak bylo plánováno, protože společnosti, které prodávají svá aktiva, je rozdávají za jednorázové sazby na krytí svého dluhu.
• Věřitelé dostávají opožděné platby nebo méně plateb po delší dobu nebo za nižší úrokovou sazbu.

Omezení snižování páky

Některá omezení snižování páky jsou následující:

• Může se ukázat jako efektivní, pouze když jsou zpeněžena aktiva patřící samotné společnosti.
• Vždy s sebou nese riziko, že se stanete neuspořádaně a náhle. Nedostatek řešení.
• Existuje jen velmi málo indikátorů, že současná praxe využití pákového efektu se sníží, zejména ve scénáři snižování očekávání ekonomického růstu. To tedy nazývá samotný účel využití technik snižování páky vůbec.
• Deleveraging zmenšuje celkovou intenzitu volatility trhu v rozvaze dlužníka. Kromě toho to nakonec skončí vzdáním se potenciálních výnosů v dobrých časech, v barteru pro snížení rizika velkých ztrát spolu s nepříjemným selháním v drsných dobách.

Důležité body

• Deleverage je snížit nesplacené závazky bez vzniku nových.
• Rostoucí systémové snižování zadlužení může přinést úvěrovou krizi a finanční recesi.
• Míra úspor může být někdy spojena s oddlužováním, protože lidé / firmy mají tendenci spořit více, když si nepůjčují z trhu.
• Selhání snižování páky v době nouze nebo finanční krize může zvýšit riziko neplnění podniku.
• Deleveraging je považován za efektivní strategii, pokud je realizován monetizací aktiv.

Závěr

Vzhledem k obchodnímu pohledu poskytuje oddlužení sílu rozvahám. Je to efektivní postup, jak dostat společnost zpět do jejího provozu nebo jí poskytnout záchranné lano. Z praktického scénáře však na pákový efekt není tak skvělé se dívat. Omezení pracovních míst, odstávky, snižování rozpočtů a odprodej aktiv jsou všechny výsledky snižování pákového efektu, kde se podnik bude snažit uložit další hotovost, aby mohl splatit své závazky.