seychellesartprojects.org

Význam narůstání

Akrece znamená především postupný nebo přírůstkový růst. Pokud jde o finance, má však následující technický význam

• Trhy dluhopisů - akrece označuje změnu ceny dluhopisu zakoupeného za diskontní cenu na nominální hodnotu dluhopisu nebo kapitálové zisky, které držitel dluhopisu obdrží, když dojde ke koupi / prodeji dluhopisu, zisk / ztráta. Jinými slovy to lze popsat jako odpis dluhopisu. Amortizace je odpis jakéhokoli nehmotného aktiva. Znamená to zvýšení nebo snížení ceny dluhopisu během transakce, označované také jako amortizace.
• Fúze a akvizice - V kontextu fúzí a akvizic se akrece označuje jako zvýšení zisků společnosti po transakci. Například pokud má společnost EPS ve výši 1 $ a po získání EPS vzrostla na 1,30 $, pak by akvizice byla označena jako 30% přírůstková. Z účetního hlediska jsou akreční náklady výdajem vytvořeným při aktualizaci současné hodnoty (PV) finančních nástrojů. Nárůst v podnikových financích je skutečná hodnota vytvořená v konkrétní transakci. Dohoda bude vždy akreční, pokud je poměr PE nabyvatele vyšší než PE poměr cíle včetně akviziční prémie.

Akrece na dluhopisovém trhu

• Na trzích s dluhopisy, jak úroková sazba roste, hodnota živých dluhopisů klesá, protože by slibovaly nižší úrokovou sazbu, než převládala. To vyčerpává jeho poptávku a hodnota klesá. Jelikož všechny dluhopisy budou splatné pouze za nominální částku, je zisk z diskontovaného nákupu dluhopisu přírůstkem.
• Při obchodování s dluhopisy s nulovým kuponem se do obrazu dostane složená akumulovaná hodnota (CAV). Protože tyto dluhopisy nebudou mít kupónové platby jako tradiční dluhopisy. Tato CAV je získána přidáním veškerého úroku získaného do daného okamžiku k původní ceně dluhopisu.

Příklad na trhu dluhopisů

Na trhu s dluhopisy se počítá podle následujícího vzorce -

Akreční částka = Základ nákupu * (YTM / Časové období za rok) - úrok z kupónu

Záporná hodnota je ředění, zatímco kladná hodnota určuje narůstání.

Když investor koupí dluhopis se slevou, musí se stejná sleva zvyšovat po celou dobu životnosti dluhopisu až do jeho splatnosti. To zahrnuje úpravu nákladové báze (placené ceny) dluhopisu na par pro každý rok, kdy je dluhopis držen. To zase zvyšuje jak náklady, tak vykázaný čistý příjem dluhopisu.

Zvažte investora, který koupil dluhopis za 80 $, jehož splatnost je 10 let a nominální hodnota je 100 $. Nárůst investora by v tomto případě činil (20/10 = 2) 2 $. Jeho nahlášený čistý příjem by byl 5 $ (úrok) + 2 $ (narůstání) = 7 $.

Akrece při fúzích a akvizicích

K narůstajícím obchodům může dojít, pokud jsou aktiva získána se slevou oproti jejich předchozí tržní hodnotě. Obecně se přírůstkové investice vztahují na jakýkoli cenný papír, který je zakoupen se slevou.

Akrece a ředění se používají k testování dopadu akvizice nebo fúze na zisk nabyvatele na akcii (EPS). Pomáhá kupující firmě studovat dopad fúze na společnost, pokud jde o důsledky ziskovosti zahrnující všechny faktory a složitosti. Synergii fúze lze znázornit takovou analýzou.

• Odeslat nabídku EPS> EPS kupujícího -> narůstání
• Zředění EPS po dohodě
• Post deal EPS = Kupující EPS -> Breakeven

Konsenzuální EPS je ten, který se získá po fúzi a který se používá k určení narůstání nebo ředění. Tato analýza je tedy užitečná pro pochopení důsledků fúze. Fúzi obvykle předchází důkladná náležitá péče cílové firmy. V některých případech provede cílová firma náležitou péči také v kupující firmě. Ve stejném období před dokončením fúze se provádí analýza akrečního ředění, aby se studovaly důsledky.

Pokud fúze povede k rozředění, kupující firma si dvakrát rozmyslí, zda bude pokračovat v fúzi nebo jiným způsobem, který by v budoucnu kompenzoval pokles celkového EPS.

Celkově je to rozhodující faktor, zatímco kupující plánuje fúzi nebo z účetního hlediska při zohlednění výše daně. Pomáhá také určit důvody kombinující dvě společnosti, pokud je ředění příliš vysoké, pak nabyvatel pravděpodobně nebude pokračovat v transakci nebo pokud je příliš vysoká akrece, kupující může jít o krok vpřed nebo zvýšit nabídku uzavřít obchod a těžit ze synergie fúzí.