Návratnost období (definice, vzorec) | Vypočítejte HPR

Co je to Hold Period Return (HPR)?

Výnos z doby držení označuje celkové výnosy za období, pro které byla investice držena, obvykle vyjádřeno v procentech počáteční investice, a je široce používán pro srovnání výnosů z různých investic držených v různých časových obdobích. Zachycuje také jakýkoli další příjem z investice kromě toho, že pomáhá vypočítat růst nebo pokles hodnoty za několik období.

Vzorec pro zadržení období

Tady je vzorec -

Pro výpočet návratnosti investice z více období lze použít alternativní verzi vzorce. Je to užitečné pro výpočet výnosů v pravidelných intervalech, které mohou zahrnovat roční nebo čtvrtletní výnosy. Zde t = počet let

Alternativně lze výnosy v pravidelných časových intervalech vypočítat takto:

(1 + HPR) = (1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x (1 + r 4 ) x

Zde r 1 , r 2 , r 3 , r 4 jsou periodické výnosy.

Může být také reprezentován takto:

HPR = [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… (1 + r n )] - 1

Zde r = návratnost za období

n = počet období

Základní příklady

Tuto šablonu aplikace Excel s návratovou dobou si můžete stáhnout zde - Šablona aplikace Excel s dobou návratnosti

Předpokládejme, že pokud jednotlivec koupil akcie, které vyplatily dividendy ve výši 50 USD a jejich cena dosáhla 170 USD z původní ceny 140 USD, za kterou byla koupena před rokem.

Nyní můžeme vypočítat HPR následovně:

  • HPR = [$ 50 + ($ 170 - $ 140)] / $ 140 = 57,14%

Nyní bychom se pokusili vypočítat anualizované výnosy ze stejné akcie za období 3 let. Předpokládejme, že akcie vyplácely dividendy v hodnotě 50 $ každý rok a výnosy se lišily s růstem 21% pro první rok, následovaným 30% výnosy pro druhý rok a -15% výnosy pro třetí rok.

Nyní bychom vypočítali anualizovanou HPR, jak je uvedeno níže:

  • HPR = [(1 + 0,21) x (1 + 0,30) x (1 - 0,15)] - 1
  • = [(1,21) x (1,30) x (0,85)] -1 = 33,70%
  • Výsledkem by bylo HPR 33,71 za všechny 3 roky.

Výhodou použití této metody je, že by pomohla vzít v úvahu účinek složení v průběhu let, což by vedlo k realistickému výsledku.

Výklad

HPR lze použít k výpočtu celkových výnosů z investice pro jedno nebo více období, včetně různých forem výnosů, které by jinak mohly být při výpočtu celkových výnosů přidány nesprávně. Pokud například někdo drží akci po určitou dobu a pravidelně vyplácí dividendy, je třeba tyto dividendy zohlednit spolu se změnami cen akcií. Rovněž by bylo třeba mít na paměti, že zvýšení hodnoty investice během několika období návratnosti vede ke složenému efektu, který by mohl být při jednodušších výpočtech vynechán.

Pokud by například investice rostla ročně o 10%, bylo by mylné předpokládat, že za dva roky by růst počáteční hodnoty činil 20%. Musí se vypočítat s přihlédnutím k 10% růstu pro první rok a poté k výpočtu 10% růstu nad „touto“ částkou pro 2. rok, což vede k celkovému výnosu 21,1% za dva roky, namísto 20%.

Relevance a použití vzorce HPR:

Jak jsme již vysvětlili, jednou z klíčových aplikací vzorce pro návratovou dobu držení je nepřesný výpočet účinku složení a odhad celkové návratnosti investice pro více období. Kromě toho má velkou užitečnost při porovnávání různých investic držených v různých časových intervalech z hlediska jejich celkových výnosů za tato období.

Kalkulačka

Můžete použít následující kalkulačku.

Příjem
Hodnota na konci období
Počáteční hodnota
Vzorec pro zadržení období návratnosti =
 

Vzorec pro zadržení období návratnosti = Příjem +
(Hodnota konce období - počáteční hodnota)
=
Počáteční hodnota
0 +
(0 - 0)
= 0
0

Zadržení vzorce pro vrácení období v aplikaci Excel (se šablonou aplikace Excel)

Udělejme nyní stejný příklad výše v aplikaci Excel. To je velmi jednoduché. Musíte zadat tři vstupy: příjem, hodnotu konce období a počáteční hodnotu.

Období pozastavení můžete snadno vypočítat v poskytnuté šabloně.

Nyní můžeme vypočítat HPR následovně:

Nyní bychom vypočítali anualizovanou HPR, jak je uvedeno níže: