Návratnost průměrného použitého kapitálu (ROACE)

Vzorec pro výpočet návratnosti průměrného použitého kapitálu (ROACE)

Návratnost průměrného použitého kapitálu (ROACE) je prodloužením poměru návratnosti použitého kapitálu a místo celkového kapitálu na konci období trvá průměr počátečního a konečného zůstatku kapitálu po určitou dobu a se vypočítá vydělením zisku před úroky a zdaněním (EBIT) průměrným celkovým aktivem minus všechny závazky.

Podívejte se také na tento podrobný článek o ROCE

Vysvětlení

Ve výše uvedeném poměru máme dvě části.

  • První část je EBIT (zisk před úroky a zdaněním). EBIT je ve skutečnosti provozní příjem. Podíváme-li se na výkaz zisku a ztráty společnosti, uvidíme, že po odečtení provozních nákladů od hrubého zisku dostaneme provozní zisk nebo EBIT. Můžete se zeptat, proč místo čistého příjmu bereme v úvahu EBIT. Je to proto, že provozní příjem přímo odráží příjem z podnikání; provozní příjem navíc nezahrnuje příjmy z jiných zdrojů.
  • Druhou částí je průměrný použitý kapitál. Abychom zjistili použitý kapitál, můžeme použít dva přístupy.
    • Prvním přístupem je, že můžeme jednoduše přidat vlastní kapitál a dlouhodobý dluh.
    • Existuje ale druhý přístup, který je lepší než první přístup. Ve druhém přístupu odečteme krátkodobé závazky od celkových aktiv, nebo můžeme sečíst vlastní kapitál a dlouhodobé závazky.
    • Druhý přístup je lepší, protože přímo ukazuje, co bylo do podnikání přímo investováno (což znamená, že tento přístup zahrnuje i jiné dlouhodobé závazky než dluh).

Příklad

Vezměme si jednoduchý příklad pro ilustraci vzorce ROACE.

Benefits Inc. má následující informace -

  • EBIT za rok - 30 000 USD
  • Počáteční použitý kapitál - 540 000 USD
  • Použitý koncový kapitál - 450 000 $

Zjistěte ROACE.

Nejprve musíme zjistit průměrný použitý kapitál.

Jediné, co musíme udělat, je udělat jednoduchý průměr.

  • Průměrný použitý kapitál = (540 000 $ + 450 000 $) / 2 = 990 000 $ / 2 = 495 000 $.
  • Vzorec ROACE = EBIT / průměrný investovaný kapitál
  • Nebo vzorec ROACE = 30 000 $ / 495 000 $ = 6,06%.

Nestlé návratnost průměrného použitého kapitálu

Níže je snímek výkazu příjmů a rozvahy Nestlé. Pro výpočet ROACE požadujeme EBIT nebo provozní zisk.

Konsolidovaný výkaz zisku a ztráty za rok končící 31. prosince 2014 a 2015

zdroj: Výroční zpráva Nestlé

Zde jsou důležité tři postavy a všechny jsou zvýrazněny. Nejprve je to provozní zisk za roky 2014 a 2015. Poté je třeba zohlednit celková aktiva a celkové krátkodobé závazky za roky 2014 a 2015.

  • Provozní zisk roku 2015 = 12 408 CHF
  • Zaměstnaný kapitál (2015) = 123 992 - 33 321 = 90 671
  • Zaměstnaný kapitál (2014) = 133 450 - 32 895 = 100 555
  •  Průměrný zaměstnaný kapitál = (90 671 + 100 555) / 2 = 95 613
  • ROACE = 12 408 CHF / 95 613 = 12,98%

Použití

  • Návratnost průměrného použitého kapitálu se nejlépe používá v kapitálově náročných průmyslových odvětvích.
  • Pro společnosti, které k zahájení podnikání potřebují hodně kapitálu, jsou kapitálově náročná průmyslová odvětví. Pro průmyslová odvětví náročná na kapitál by byla ROACE nižší.
  • V ostatních případech (pokud společnost není kapitálově náročná) by měl být ROACE vyšší.
  • Investor by měl být opatrný ohledně kapitálových aktiv. Může se stát, že tato kapitálová aktiva budou znehodnocena, a ve výsledku bude ROACE vyšší. Ale není to proto, že zisk je vyšší; spíše je ROACE nižší.

Kalkulačka návratnosti průměrného použitého kapitálu

Můžete použít následující kalkulačku.

EBIT
Průměrný použitý kapitál
ROACE vzorec
 

ROACE vzorec =
EBIT
=
Průměrný použitý kapitál
0
= 0
0

Návratnost průměrného kapitálu použitého v aplikaci Excel (se šablonou aplikace Excel)

Udělejme nyní stejný příklad výše v aplikaci Excel. To je velmi jednoduché. Nejprve musíte zjistit průměrný použitý kapitál a musíte poskytnout dva vstupy Ebit a Průměrný použitý kapitál.

Poměr můžete snadno vypočítat v poskytnuté šabloně.

Tuto šablonu si můžete stáhnout zde - Návratnost šablony Excel s průměrným použitým kapitálem.