Příklady derivátů

Derivativní příklady

Deriváty jsou finanční nástroje, jako je kapitál a dluhopisy, ve formě smlouvy, která odvozuje svou hodnotu od výkonu a cenového pohybu podkladové entity. Tato podkladová entita může být cokoli jako aktivum, index, komodity, měna nebo úroková sazba. Každý příklad derivace uvádí téma, příslušné důvody a podle potřeby další komentáře.

Níže jsou uvedeny nejčastější příklady -

  1. Vpřed
  2. Futures
  3. Možnosti
  4. Swapy

Nejběžnější příklady derivátů

Příklad č. 1 - vpřed

Předpokládejme, že kukuřičné vločky vyrábí společnost ABC Inc, pro kterou společnost potřebuje koupit kukuřici za cenu 10 $ za metrický cent od dodavatele kukuřice jménem Bruce Corns. Nákupem za 10 USD dosahuje společnost ABC Inc požadovanou marži. Existuje však možnost silných dešťů, které mohou zničit plodiny zasazené Bruce Corns a následně zvýšit ceny kukuřice na trhu, což ovlivní ziskové rozpětí společnosti ABC. Bruce Corns však učinil veškerá možná opatření k záchraně plodin a letos použil lepší zemědělské vybavení pro kukuřici, a proto očekává vyšší než normální růst kukuřice bez poškození deštěm.

Proto obě strany uzavřely dohodu na 6 měsíců, aby stanovily cenu kukuřice za kvintal na 10 $. I když dešťové srážky ničí úrodu a ceny rostou, ABC by platila pouze 10 $ za kvintal a Bruce Corns je rovněž povinen dodržovat stejné podmínky.

Pokud však cena kukuřice na trhu poklesne - v případě, že srážky nebyly tak silné, jak se očekávalo a poptávka vzrostla, ABC Inc bude stále platit 10 $ / quintal, což může být v průběhu času přehnané. Společnost ABC Inc může mít také ovlivněny své marže. Bruce Corns by z této smlouvy měl jasný zisk.

Příklad č. 2 - Futures

Futures jsou podobné forwardům. Hlavní rozdíl přetrvává, protože forwardové kontrakty jsou mimoburzovní nástroje. Mohou být proto přizpůsobeny. Stejná smlouva, pokud se obchoduje prostřednictvím burzy, stává se smlouvou budoucí a je tedy nástrojem obchodovaným na burze, kde existuje dohled nad burzovním regulátorem.

  • Výše uvedeným příkladem může být i budoucí smlouva. Kukuřičné futures se obchodují na trhu a se zprávami o silných srážkách si futures na kukuřici s datem vypršení platnosti po 6 měsících může koupit společnost ABC Inc za současnou cenu, která je 40 $ za kontrakt. ABC kupuje 10 000 takových budoucích smluv. Pokud opravdu prší, futures kontrakty na kukuřici se zdražují a obchodují se za 60 $ za kontrakt. ABC jasně vydělává $ 20000. Pokud je však předpověď srážek špatná a trh je stejný, se zlepšenou produkcí kukuřice je mezi zákazníky obrovská poptávka. Ceny mají postupně tendenci klesat. Budoucí smlouva, která je nyní k dispozici, má hodnotu 20 USD. Společnost ABC Inc by se v tomto případě poté rozhodla koupit více takových kontraktů, aby vyrovnala ztráty vyplývající z těchto kontraktů.
  • Nejpraktičtější celosvětový příklad budoucích kontraktů je komoditní ropa, která je vzácná a má obrovskou poptávku. Investují do kontraktů na cenu ropy a nakonec do benzínu.

Příklad č. 3 - Možnosti

Z peněz / V penězích

Když kupujete opci na volání - realizační cena opce bude vycházet z aktuální ceny akcie na trhu. Například pokud je cena akcie dané akcie na úrovni 1 500 $, realizační cena nad touto hodnotou by byla označena jako „z peněz“ a naopak by se nazývala „v penězích“.

V případě prodejních opcí platí opak pro peníze a pro opce na peníze.

Nákup možnosti Put nebo Call

Když kupujete „Put opci“, ve skutečnosti předvídáte podmínky, kdy trh nebo podkladová akcie klesnou, tj. Jste nad akciemi medvědí. Například pokud kupujete prodejní opci pro společnost Microsoft Corp s její aktuální tržní cenou 126 $ za akcii, jste v konečném důsledku medvědí od akcií a očekáváte, že její pokles může po určitou dobu činit až 120 $ za akcii, a to při pohledu na současný tržní scénář. Jelikož tedy nakoupíte akcie MSFT.O za 126 $ a uvidíte, že klesá, můžete opci skutečně prodat za stejnou cenu.

Příklad č. 4 - Swapy

Uvažujme o vanilkovém swapu, kde jsou zapojeny 2 strany - kde jedna strana platí flexibilní úrokovou sazbu a druhá platí pevnou úrokovou sazbu.

Strana s flexibilní úrokovou sazbou se domnívá, že úrokové sazby mohou jít nahoru a využít této situace, pokud k ní dojde vyděláváním vyšších úrokových plateb, zatímco strana s pevnou úrokovou sazbou předpokládá, že sazby se mohou zvyšovat a nechce využijte všech šancí, pro které jsou sazby pevné.

Jedná se například o 2 strany, řekněme Sara & Co a Winrar & Co-, které chtějí vstoupit do jednoročního úrokového swapu v hodnotě 10 milionů dolarů. Předpokládejme, že aktuální sazba LIBOR je 3%. Sara & Co nabízí Winra & Co fixní roční sazbu 4% výměnou za sazbu LIBOR plus 1%. Pokud sazba LIBOR zůstane na konci roku 3%, zaplatí Sara & Co 400 000 USD, což je 4% z 10 mil. USD.

V případě, že LIBOR bude na konci roku 3,5%, společnost Winrar & Co bude muset společnosti Sara & Co. provést platbu ve výši 450 000 USD (dle dohody à 3,5% + 1% = 4,5% z 10 mil. USD).

Hodnota swapové transakce by v tomto případě činila 50 000 USD - což je v zásadě rozdíl mezi tím, co je přijato, a tím, co je zaplaceno z hlediska úrokových plateb. Jedná se o úrokový swap a je jedním z celosvětově nejpoužívanějších derivátů.

Závěr

Deriváty jsou nástroje, které vám pomohou zajistit nebo arbitráž. S nimi však může být spojeno několik rizik, a proto by měl být uživatel při vytváření jakékoli strategie opatrný. Je založen na jednom nebo více podkladových nástrojích, někdy je však nemožné zjistit skutečnou hodnotu těchto podkladových nástrojů. Jejich složitost v účetnictví a manipulaci znesnadňuje jejich cenu. Existuje také velmi vysoký potenciál finančních podvodů při používání derivátů, například Ponziho schéma Bernieho Madoffa.

Proto by měla být moudře používána základní metoda používání derivátů, kterou je pákový efekt, protože deriváty stále zůstávají vzrušující, ale ohavnou formou finančního nástroje pro investice.