seychellesartprojects.org

Top 20 otázek týkajících se finančního modelování

Pokud hledáte práci související s finančním modelováním, musíte se připravit na otázky týkající se pohovoru. Nyní je každý pohovor jiný a liší se také rozsah pracovní pozice. Přesto můžeme určit 20 nejdůležitějších otázek pohovorů s finančním modelováním (s odpověďmi), které vám pomohou učinit skok z potenciálního zaměstnance k novému.

Podle finančního modeláře, který se modelingu věnuje téměř 15 let, líčí následující způsob pohovoru -

• Nejprve požádejte o vzorek, kde dotazovaný provedl nějakou práci a
• Na základě toho se potom zeptejte.

Kladení otázek na základě vzorku se může lišit, ale následující jsou hlavní otázky, které tazatel žádá o nábor na pozici finančního analytika a finančního modeláře.

Začněme. Zde je seznam 20 nejdůležitějších dotazů na finanční modelování -

# 1 - Co je to finanční modelování? Proč je to užitečné? Omezuje se pouze na finanční záležitosti společnosti?

Toto je nejzákladnější a nejdůležitější otázka rozhovoru s finančním modelováním.

• Za prvé, finanční modelování je kvantitativní analýza, která se používá k rozhodování nebo prognóze projektu obecně v modelu oceňování aktiv nebo podnikových financích. Ve vzorci se používají různé hypotetické proměnné, aby se zjistilo, co přinese budoucnost pro konkrétní odvětví nebo pro konkrétní projekt.
• V investičním bankovnictví a finančním výzkumu znamená finanční modelování předpovídání finančních výkazů společnosti, jako je rozvaha, peněžní toky a výkaz zisku a ztráty. Tyto předpovědi se zase používají pro oceňování společností a finanční analýzy.
• Vždy je dobré uvést příklad. Svůj názor můžete ilustrovat následujícím způsobem - Řekněme, že existují dva projekty, na kterých společnost pracuje. Společnost chce vědět, zda je rozumné pokračovat v práci na dvou projektech nebo soustředit své plné úsilí na jeden projekt. Pomocí finančního modelování můžete použít různé hypotetické faktory, jako je návratnost, riziko, příliv hotovosti, náklady na realizaci projektů a poté přijít k prognózování, které může společnosti pomoci při výběru nejobezřetnější volby.
• Pokud jde o investiční bankovnictví, můžete hovořit o finančních modelech, které jste připravili. Můžete odkázat na příklady jako Box IPO Model a Alibaba Financial Model
• Mějte také na paměti, že finanční modelování je užitečné, protože pomáhá společnostem a jednotlivcům lépe se rozhodovat.
• Finanční modelování se neomezuje pouze na finanční záležitosti společnosti. Lze jej použít v jakékoli oblasti jakéhokoli oddělení a dokonce i v jednotlivých případech.

# 2 - Jak stavíte finanční model?

Projděte si toto finanční modelování v tréninku aplikace Excel a vytvořte finanční model.

Finanční modelování je snadné i složité. Pokud se podíváte na finanční model, zjistíte, že je složitý, ale finanční model je součet menších a jednoduchých modulů. Klíčem je zde připravit každý menší modul a vzájemně se propojit za účelem přípravy finálního finančního modelu.

Níže vidíte různé plány / moduly finančního modelování -

Vezměte prosím na vědomí následující -

• Základními moduly jsou výkaz zisku a ztráty, rozvaha a peněžní toky.
• Mezi další moduly patří plán odpisů, plán provozního kapitálu, plán nehmotných aktiv, plán vlastního kapitálu akcionářů, plán dalších dlouhodobých položek, plán dluhů atd.
• Další plány jsou propojeny s hlavními příkazy po jejich dokončení

Podívejte se také na Typy finančních modelů

# 3 - Co je to pracovní kapitál a jak ho předpovídáte?

To je základní otázka financí. Odpověděli byste následujícím způsobem -

Pokud odečteme krátkodobé závazky od krátkodobých aktiv společnosti za období (obvykle rok), dostali bychom provozní kapitál. Provozní kapitál je rozdíl mezi tím, kolik peněz je vázáno na zásoby, pohledávky atd. A kolik peněz je třeba zaplatit za závazky a jiné krátkodobé závazky.

Z pracovního kapitálu byste také rozuměli poměru (aktuální poměr) mezi krátkodobými aktivy a krátkodobými závazky. Aktuální poměr vám poskytne představu o likviditě společnosti.

Obecně platí, že když předpovídáte provozní kapitál, neberete hotovost v „oběžných aktivech“ a žádný dluh v „krátkodobých pasivech“.

Prognóza pracovního kapitálu v zásadě zahrnuje předpovídání pohledávek, zásob a závazků.

Prognóza pohledávek

• Obecně modelováno jako vzorec Days Sales Outstanding;
• Obrat pohledávek = Pohledávky / Tržby * 365
• Podrobnější přístup může zahrnovat stárnutí nebo pohledávky podle obchodních segmentů, pokud se kolekce značně liší podle segmentů
• Pohledávky = Den obratu pohledávek / 365 * Výnosy

Předpověď zásob

• Zásoby jsou poháněny náklady (nikdy tržbami);
• Obrat zásob = Zásoby / COGS * 365 ; Pro historické
• Předpokládejte číslo obratu zásob pro budoucí roky na základě historického trendu nebo pokynů pro správu a poté vypočítejte zásoby pomocí vzorce uvedeného níže
• Inventář = dny obratu zásob / 365 * COGS ; Pro předpověď

Prognóza splatných účtů

• Závazky z účtů (součást plánu pracovního kapitálu):
• Obrat závazků = závazky / COGS * 365; Pro historické
• Předpokládejte dny obratu závazků pro budoucí roky na základě historického trendu nebo pokynů pro správu a poté vypočítejte závazky z účtů pomocí vzorce uvedeného níže
• Účty Závazky = Obrat závazků dny / 365 * COGS; pro předpověď

# 4 - Jaké jsou principy návrhu dobrého finančního modelu?

Další snadná otázka.

Odpovězte na tuto otázku týkající se finančního modelování pomocí zkratky - RYCHLE.

F znamená Flexibilita: Každý finanční model by měl být pružný ve svém rozsahu a přizpůsobivý v každé situaci (protože nepředvídaná událost je přirozenou součástí každého podnikání nebo odvětví). Flexibilita finančního modelu závisí na tom, jak snadné je upravit model kdykoli a kdekoli by to bylo nutné.

Znamená Vhodné: Finanční modely by neměla být přeplněná zbytečnými detaily. Při vytváření finančního modelu by finanční modelář měl vždy rozumět tomu, co je finanční model, tj. Dobré znázornění reality.

S znamená Structure: Logická integrita finančního modelu je naprosto důležitá. Protože se autor modelu může změnit, struktura by měla být přísná a integrita by měla být udržována v popředí.

T znamená Transparent: Financial models should be such and based on such formulas that can be easily understand by other financial modelers and non-modelers.

HISTORICKÉ ÚDAJE SPOLEČNOSTI BILANCE

Pamatujte také na barevné standardy běžně používané ve finančních modelech -

• Modrá - Tuto barvu použijte pro každou konstantu použitou v modelu.
• Černá - Použijte černou barvu pro všechny vzorce použité ve finančním modelu
• Zelená - Zelená barva se používá pro všechny křížové odkazy z různých listů.

Stáhněte si tyto šablony pro finanční modelování

# 5 - Co je to funkce pole a jak byste ji použili?

Pokud máte s sebou notebook, bylo by jednodušší ukázat a odpovědět na tuto otázku týkající se rozhovoru o finančním modelování. Pokud ne, pak jen vysvětlete, jak se to dělá.

Vzorec pole vám pomůže provést více výpočtů jedné nebo více sad hodnot.

Existují tři kroky, kterými by se měl řídit výpočet funkce pole v aplikaci Excel -

• Před zadáním vzorce pole do buňky nejprve zvýrazněte rozsah buněk.
• Zadejte vzorec pole v první buňce.
• Stisknutím kláves Ctrl + Shift + Enter získáte výsledky.

Ve finančním modelu používáme pole v plánu odpisů, kde je rozdělení aktiv (zobrazeno horizontálně) transponováno vertikálně pomocí funkce Transpose v aplikaci Excel v kombinaci s poli.

# 6 - Jaký je rozdíl mezi NPV a XNPV?

Odpověď na tuto otázku týkající se finančního modelování bude jasná. Mezi NPV a XNPV je jasný rozdíl. Oba počítají čistou současnou hodnotu z pohledu budoucích peněžních toků (kladných i záporných). Jediný rozdíl mezi NPV a XNPV je -

• # NPV předpokládá, že peněžní toky přicházejí ve stejných časových intervalech.
• # XNPV předpokládá, že peněžní toky nepřicházejí ve stejných časových intervalech.

Pokud budou platit měsíční, čtvrtletní nebo roční platby, lze snadno použít NPV a v případě méně pravidelných plateb by byl vhodný XNPV.

Podrobnosti najdete v článku Finanční funkce v aplikaci Excel

POZNÁMKA - Pokud chcete zvládnout finanční modelování, můžete zvážit tento kurz finančního modelování

# 7 - Vyberte si model, který jste postavili, a projděte mě ním.

Pokud jste již model postavili, je tato otázka super snadná. Stačí otevřít notebook, otevřít tabulku a ukázat model, který jste vytvořili pro jakýkoli projekt nebo společnost. Poté vysvětlete, jak jste model postavili a jaké hypotetické faktory jste při tvorbě tohoto modelu vzali v úvahu a proč.

Pamatujte, že toto je jedna z nejdůležitějších otázek ze všech. Protože vaše technické znalosti budou posouzeny podle modelu, kterým tazatel projdete. A možná další otázky pro zbytek rozhovoru budou založeny na modelu, který jste si vytvořili. Vybírejte tedy obezřetně.

Můžete také použít následující příklady -

• Finanční model Alibaba
• Box IPO finanční model

# 8 - Řekněme, že jsem koupil nové vybavení. Jak by to ovlivnilo 3 finanční výkazy.

To se může zdát trochu jako účetní otázky. Ale aby si ověřil finanční znalosti modeláře, tazatel se často ptá na tuto otázku Finančního modelování.

Zde byste měli odpovědět:

• Na začátku by to nemělo žádný dopad na výkaz zisku a ztráty.
• V rozvaze půjčky klesnou a PP&E (nemovitosti, stroje a zařízení) půjdou nahoru.
• Ve výkazu peněžních toků by se nákup PP&E považoval za peněžní odliv (peněžní tok z investic).
• Po několika letech dojde k opotřebení PP&E, takže společnost musí odečíst odpisy ve výkazu zisku a ztráty, což bude mít za následek také nižší čistý příjem.
• V rozvaze se nerozdělený zisk sníží.
• A ve výkazu peněžních toků bude odpis přidán zpět jako nepeněžní výdaj v „peněžním toku z operací“.

# 9 - Co je analýza citlivosti ve finančním modelování?

Pokud již máte analýzu ve svém notebooku, ukažte ji tazateli, aby vám na tuto otázku odpověděl.

Analýza citlivosti je jednou z analýz používaných ve finančním modelování. Tato analýza pomáhá pochopit, jak je změna cílové proměnné ovlivněna změnou vstupní proměnné. Například pokud chcete vidět, jak je cena akcií společnosti ovlivněna vstupními proměnnými; vezmeme několik vstupních proměnných a vytvoříme analýzu v aplikaci Excel.

K provádění analýzy citlivosti používáme DATOVÉ TABULKY. Nejoblíbenější analýza citlivosti se provádí na základě vlivu WACC a míry růstu společnosti na cenu akcií.

Jak vidíme shora, na jedné straně jsou změny ve WACC a na druhé straně jsou změny v růstových sazbách. Ve prostředním poli je citlivost ceny akcií na tyto proměnné.

# 10 - Co jsou VYHLEDÁVÁNÍ a VHLEDÁVÁNÍ? Co použít kdy?

Tazatel často chce vědět, zda umíte používat Excel ve finančním modelování, nebo ne.

LOOKUP je funkce, která vám umožní zvážit zadanou hodnotu; pak ji najděte v rozsahu dat; jakmile je vybrán rozsah dat, funkce vrátí hodnotu ze stejného rozsahu dat, aniž byste museli procházet.

VLOOKUP je na druhé straně jednou z podfunkcí LOOKUP.

Účelem funkce VLOOKUP je vyhledat hodnotu ve sloupci datového rozsahu zcela vlevo a poté zjistí hodnotu ve stejném řádku ze zadaného sloupce.

VLOOKUP se obvykle používá k přípravě srovnatelných Comps, kde jsou referenční data uložena v samostatných listech a jsou spojena v zhuštěné srovnávací tabulce Analýza společnosti.

# 11 - Jaká je nejhorší finanční prognóza, kterou jste ve svém životě provedli?

To je velmi choulostivá otázka.

Musíte to zvládnout dobře.

Odpověď na tuto otázku je podobná odpovědi na vaše slabosti.

Musíte tedy být taktní.

Nikdy byste si neměli vybrat jeden finanční model a mluvit o něm. Raději vyberte dva modely - jeden, který jste nemohli správně předpovědět, a druhý, kde jste narazili na hřebík. A poté porovnejte tyto dva. A řekněte tazateli, proč se jeden dostal do břicha a další se stal jednou z vašich nejlepších předpovědí.

12. Jak prognózujete výnosy?

Pro většinu společností jsou výnosy základní hnací silou ekonomické výkonnosti. Dobře navržený a logický model příjmů, který přesně odráží typ a množství toků příjmů, je nesmírně důležitý. Existuje tolik způsobů, jak navrhnout harmonogram výnosů, kolik je podniků.

Mezi běžné typy patří:

1. Růst prodeje
2. Inflační a Volume / Mix efekty
3. Jednotkový objem, změna objemu, průměrná cena a změna ceny
4. Velikost a růst dolarových trhů
5. Velikost a růst jednotkového trhu
6. Objemová kapacita, míra využití kapacity a průměrná cena
7. Dostupnost produktu a cena
8. Příjmy byly taženy investicemi do kapitálu, marketingu nebo výzkumu a vývoje
9. Výnosy založené na instalované základně (pokračující prodej dílů, jednorázových položek, servisu a doplňků atd.).
10. Zaměstnaný
11. Na základě obchodu, zařízení nebo náměstí
12. Na základě faktoru obsazenosti

Jako příklad můžete uvést projektování výnosů hotelů.

Příjmy za hotely by se měly počítat takto -

• Získejte celkový počet pokojů každý rok spolu s prognózami
• Hotelový průmysl sleduje míru obsazenosti (např. 80% atd.). To znamená, že 80% pokojů je obsazeno, ostatní jsou prázdné a nevedou k výnosům. Udělejte odhad obsazenosti tohoto hotelu.
• Na základě historických údajů také proveďte odhad průměrného nájemného za pokoj a den.
• Celkové výnosy = Celkový počet pokojů x Míra obsazenosti x Průměrné nájemné za pokoj za den x 365

13. Jak předpovídáte náklady?

Náklady a další výdaje můžete předvídat takto -

1. Procento výnosů: jednoduché, ale nenabízí žádný pohled na jakoukoli páku (úspora z rozsahu nebo zátěž s pevnými náklady)
2. Jiné náklady než odpisy jako procento z výnosů a odpisy ze samostatného plánu: Tento přístup je ve většině případů skutečně přijatelný pro minimum a umožňuje pouze částečnou analýzu provozní páky.
3. Variabilní náklady na základě tržeb nebo objemu, fixní náklady na základě historických trendů a odpisy ze samostatného harmonogramu: Tento přístup je minimem nezbytným pro analýzu citlivosti ziskovosti na základě více scénářů výnosů

Na výše uvedeném snímku jsme použili jednoduché náklady jako procento nákladů nebo procento předpokladů prodeje.

14. Kde si vyberete historickou účetní závěrku?

Osvědčeným postupem je vybírat finanční výkazy přímo z výročních zpráv nebo ze záznamů SEC. To může zahrnovat kopírování a vložení dat z výroční zprávy do listu aplikace Excel.

Mnoho lidí má pocit, že tento úkol je pro poražené, ale podle mého názoru je to nejdůležitější úkol při vytváření finančního modelu. Jakmile začnete vyplňovat data, uvědomíte si jemné změny ve finančních výkazech, které společnost mohla udělat. Dále získáte dobré znalosti o druhu položek obsažených v účetní závěrce.

Mnoho lidí by tvrdilo, že Bloomberg a další databáze poskytnou bezchybný finanční výkaz. Respektuji tyto databáze, ale při používání těchto databází čelím jednomu problému. Tyto databáze používají velmi standardizovaný způsob vykazování finančních výkazů. Díky tomu mohou zahrnout / vyloučit klíčové položky z jedné řádkové položky do druhé a tím způsobit zmatek. Díky tomu vám mohou uniknout důležité detaily.

Moje zlaté pravidlo - pro účetní závěrky používejte podání SEC a nic jiného.

zdroj: Colgate SEC Filings

# 15 - Jak předpovídáte dluh ve svém finančním modelu?

Toto je pokročilá otázka. Obvykle modelováno jako součást plánu dluhu

• Klíčovým rysem dluhového plánu je použití nástroje Revolver a jeho fungování tak, aby byl zachován minimální zůstatek hotovosti a zajištěno, že se hotovostní účet nestane záporným v případě záporného toku hotovosti (Společnosti v investiční fázi, které potřebují hodně dluhu v prvních letech provozu - například Telecom cos)
• Celkový rozsah poměru dluhu k vlastnímu kapitálu by měl být zachován, pokud vedení poskytne nějaké pokyny
• Rovněž lze předpokládat, že zůstatek dluhu je konstantní, pokud není nutné dluh zvyšovat
• Poznámky k účtům by uváděly podmínky splácení, které je třeba zohlednit při sestavování splátkového kalendáře
• U některých průmyslových odvětví, jako jsou letecké společnosti, maloobchod atd., Může být operativní leasing třeba kapitalizovat a převést na dluh. Jedná se však o složité téma, které přesahuje rámec diskuse v tomto bodě

# 16 - Jak považujete opce na akcie ve finančních modelech?

Toto je další příklad otázky Advanced Financial Modeling Interview.

Akciové opce využívá mnoho společností k motivaci svých zaměstnanců. Zaměstnanci dostanou možnost koupit akcie za Strike Price.

Pokud je tržní cena vyšší než cena akcií, může zaměstnanec uplatnit své možnosti a profitovat z toho.

Když zaměstnanci využijí své opce, zaplatí společnosti realizační cenu a získají akcie proti každé opci. To má za následek zvýšení počtu akcií v oběhu. To má za následek nižší zisk na akcii.

Možnosti výtěžku opcí, které společnost obdrží, lze tedy použít buď k odkupu akcií, nebo je lze nasadit do projektů.

Podívejte se také na metodu Treasury Stock

# 17 - Které oceňovací nástroje se používají, jakmile připravíte finanční model

Jakmile připravíte finanční model, můžete k určení cílové ceny použít buď diskontované peněžní toky, nebo relativní ocenění.

Přístup oceňování DCF zahrnuje hledání volného peněžního toku do firmy, a tedy zjištění současné hodnoty FCFF až do věčnosti.

Níže je například uveden bezplatný peněžní tok do společnosti Alibaba. Volný peněžní tok je rozdělen na dvě části - a) historický FCFF ab) Forecast FCFF

• Historické hodnoty FCFF jsou získány z výkazu zisku a ztráty, rozvahy a peněžních toků společnosti z jejích výročních zpráv
• Prognóza FCFF se počítá až po prognózování účetní závěrky
• Bereme na vědomí, že volné hotovostní toky Alibaba rok od roku rostou
• Abychom našli ocenění Alibaba, musíme najít současnou hodnotu všech budoucích finančních let (do věčnosti - hodnota terminálu)

POZNÁMKA - Pokud chcete zvládnout finanční modelování, můžete zvážit tento kurz finančního modelování

# 18 - Kterému rozvržení finančního modelu dáváte přednost?

Tato otázka finančního modelování je velmi snadná. Primárně existují dva typy rozvržení finančních modelů - vertikální a horizontální.

• Vertikální rozložení finančního modelu jsou kompaktní, můžete snadno zarovnat sloupce a nadpisy. Navigaci je však obtížnější, protože mnoho dat je obsaženo v jediném listu.
• Horizontální finanční model Rozvržení je jednodušší nastavit s každým modulem na samostatném listu. Zde je čitelnost vysoká, protože podle toho můžete pojmenovat jednotlivé karty. Jediným problémem je, že existuje mnoho počtů listů, které jste propojili. Dávám přednost horizontálním rozvržením, protože se mi zdá snadnější je spravovat a kontrolovat.

19. Jaké poměry počítáte pro finanční modelování?

Může existovat mnoho poměrů, které jsou důležité z hlediska finančního modelování. Některé z důležitých jsou uvedeny níže

• Ukazatele likvidity jako Aktuální poměr, Rychlý poměr a Peněžní poměr
• Návratnost kapitálu
• Návratnost aktiv
• Poměry obratu, jako je poměr obratu zásob, poměr obratu pohledávek, poměr obratu závazků
• Okraje - hrubé, provozní a čisté
• Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu

Podívejte se také na tento Kompletní praktický průvodce Ratio Analysis

# 20 - Můžete zjistit, která funkce aplikace Excel by zpomalila proces přepočtu velkého finančního modelu?

Ve skutečnosti odpověď na tuto otázku týkající se finančního modelování není jedna, může to být z několika důvodů

• Využití datových tabulek pro analýzu citlivosti zpomaluje
• Pole vzorce (jak se používá pro transpozici a další výpočty) může způsobit výrazné zpomalení.
• Pokud ve vašem finančním modelu existuje kruhový odkaz v aplikaci Excel, může se aplikace Excel zpomalit.

Závěr

Rozhovory týkající se finančního modelování se neomezují pouze na otázky finančního modelování. Musíte být důkladní ohledně účtů, obecných finančních otázek, excelu a předem excel, obecných otázek týkajících se lidských zdrojů a aktuálních záležitostí. Výše uvedené otázky vám pomohou pochopit, jaké otázky můžete v rozhovorech očekávat a jak na ně odpovědět.

Dobře se připravte a přejeme vše nejlepší!