seychellesartprojects.org

Financování LBO zásadní znamená, že při transakci s odkupem pomocí pákového efektu získává soukromá kapitálová společnost jinou společnost nebo její část investováním svého malého kapitálu a vyváženého protiplnění, které je hlavní částí pomocí dluhu nebo pákového efektu.

Co je financování LBO?

V transakci LBO získává soukromá kapitálová společnost společnost nebo její část investováním malého množství vlastního kapitálu a hlavně pomocí pákového efektu nebo dluhu k financování zbývající části protiplnění. Pro financování LBO používá soukromá kapitálová společnost primárně půjčené peníze ke krytí nákladů na pořízení. Společnost soukromého kapitálu používá dluh ke zvýšení svých výnosů. Použití větší páky znamená, že PE firma získá vyšší návratnost své investice.

Financování LBO je těžká práce. I když to na první pohled vypadá jednoduše, fondy soukromého kapitálu musí jít navíc, aby mohly financovat transakce LBO. V tomto článku se podíváme na různé možnosti, které mají soukromé kapitálové společnosti pro takové financování LBO.

Top 6 strategií pro financování LBO

Když soukromý kapitál investuje do LBO, musí vložit spoustu vypůjčených peněz. Pojďme se podívat na to, jak soukromoprávní společnost financuje LBO.

# 1 - Financování prodejce

Tato strategie financování LBO je často vidět, když má prodejce velký zájem o prodej. Proto lze prodejce přesvědčit, aby poskytl půjčku, kterou lze v průběhu let amortizovat. Financování prodávajícího je také velmi užitečné pro kupujícího, protože kupující získá pohodlí při splácení dluhu, když do podniku proudí dostatek peněz.

# 2 - Financování zařízení:

Toto je další forma financování LBO, kterou kupující využívá. Pokud společnost vlastní jakékoli zařízení, které je zdarma, a neexistuje způsob, jak bude toto zařízení v budoucnu používáno, pak část kupní ceny může být pomocí tohoto zařízení. Navíc, pokud má zařízení vlastní kapitál, lze jej také financovat.

# 3 - Vlastní prostředky:

V tomto druhu financování LBO investuje soukromý kapitál 30% až 50% peněz do vlastního kapitálu, což znamená jeho vlastní peníze. A zbytek peněz je půjčen, což znamená formu dluhu. Nyní se procento liší na základě obchodu a také podle tržních podmínek v daném čase. Téměř každý LBO však spadá do rozmezí mezi 30% a 50%. Soukromé kapitálové půjčky dluhy od samostatných věřitelů, a to je obvykle 50% až 70%.

# 4 - Senior dluh:

Pokud jako soukromá kapitálová společnost vezmete starší dluh, musíte jej nejprve zařadit; protože před čímkoli (veškerý dluh a vlastní kapitál), musíte to splatit. Podmínky tohoto dluhu jsou také velmi přísné. Chcete-li vzít dluh, musíte ukázat konkrétní finanční poměry a dodržovat standard, který věřitel zmiňuje. A tento dluh je také zajištěn proti konkrétním aktivům společnosti. Pokud společnost není schopna splácet dluh, získá věřitel tato aktiva. Jelikož je tento dluh velmi zabezpečený, je úroková míra tohoto dluhu nejnižší. Jako soukromá kapitálová společnost můžete tento druh dluhu brát na období čtyř až devíti let a na konci můžete dluh splatit jednou platbou.

# 5 - Podřízený dluh:

Toto financování LBO pomocí podřízeného dluhu stojí přesně pod prioritním dluhem. Tento dluh můžete vzít na dobu sedmi až deseti let. Na konci období musíte celou částku splatit najednou. Tento dluh přichází vedle nadřízeného dluhu, protože z hlediska likvidace má tento dluh přednost před nadřízeným dluhem. Jediným úskalím tohoto dluhu je, že podřízený dluh má vysokou úrokovou sazbu. Protože tento dluh není tak bezpečný jako prioritní dluh, riziko je pro věřitele obvykle vyšší; proto účtují vyšší výpůjční náklady než nadřízený dluh.

# 6 - Mezaninový dluh:

Toto financování LBO prostřednictvím dluhu má největší riziko pro věřitele, a proto stojí mnohem víc než jiné typy dluhů. Tento dluh stojí za prioritním dluhem a nezajištěným dluhem. A metoda splácení je trochu jiná než u jiných dluhů. Funguje to takto. Pokud vezmete dluh ve výši 100 akcií ve formě mezaninového dluhu a potřebujete každoročně platit 10% úroku, získáte 5% v hotovosti a 5% v naturáliích. Druhá část úroků se nazývá PIK (vyplácí se v naturáliích). V prvním roce zaplatíte 5% v hotovosti a zbývajících 5% připadne v příštím roce spolu s 10% částky jistiny v příštím roce. A tato metoda bude pokračovat, dokud nebude splacen celý dluh. Mezaninový dluh se obvykle poskytuje na dobu 10 let nebo méně. Vy jako soukromá kapitálová společnost tedy musíte dluh splatit do 10 let.Mezaninový dluh zahrnuje také záruky nebo opce, aby se věřitelé mohli podílet na výnosech nebo třídách akcií.

Jak financovat LBO s tenkými aktivy?

Co dělat, když byl majetek společnosti příliš tenký? Pro ilustraci si vezmeme příklad.

• Řekněme, že společnost MNC má příjem před zdaněním 1,25 milionu dolarů a nabídka, kterou dostanou, je 5 milionů dolarů. Jdou tedy k věřitelům a snaží se zařídit nějaký dluh proti jejich majetku. Jediným problémem, který mají, je, že nemají dostatek aktiv, které by mohli použít jako kolaterál. Společnost MNC má aktiva v hodnotě přibližně 2 milionů dolarů, včetně vybavení, ale stále existuje obrovská mezera ve výši 3 milionů dolarů.
• V této situaci je jedinou možností financování LBO prostřednictvím peněžních toků. Za tímto účelem musí být peněžní toky obrovské. Mělo by pokrývat prioritní dluh, podřízený dluh a plat podnikatele. Pokud peněžní tok není tak velký, nemá smysl jít do odkupu.
• Je-li hodnota aktiva vyšší než peněžní toky a cena, je k dispozici další možnost. Můžete prodat aktiva společnosti (což lze také nazvat financování zařízení) a poté se zbytkem můžete společnost provozovat.

Závěr

• Financování LBO je samo o sobě skvělý obchod. Pokud si můžete koupit skvělý podnik, byli byste schopni vydělat obrovské zisky pouhým vložením některých svých peněz a půjčením zbývajících peněz jako dluhů.
• Jedinou zásadní věcí, o kterou se musíte starat, je due diligence. Musíte se ujistit, že dříve, než se rozhodnete pro koupi společnosti, víte vše o společnosti - operace, produkty / služby, jak je společnost provozována, vrcholový management a způsob jejich rozhodování, peněžní toky přicházející , příjem před zdaněním každý rok, kapitálová struktura a strategie podnikání pro budoucí expanzi.
• Pokud dokážete provést důkladnou analýzu a zjistíte, že je uspokojivá, měli byste jít na LBO pouze vy. Jinak je lepší investovat své peníze do jiných investičních příležitostí.