Multiplikátor vlastního kapitálu (definice, příklady) Jak Intepret?
Co je multiplikátor vlastního kapitálu?
Multiplikátor vlastního kapitálu nám pomáhá pochopit, kolik aktiv společnosti je financováno vlastním kapitálem akcionářů, a je to jednoduchý poměr celkových aktiv k celkovému kapitálu. Pokud je tento poměr vyšší, znamená to, že finanční páka (celkový dluh k vlastnímu kapitálu) je vyšší. A pokud se ukáže, že poměr je nižší, finanční páka je nižší. Z níže uvedeného grafu si všimneme, že Go daddy má vyšší multiplikátor na 6,73x, zatímco multiplikátor Facebooku je nižší na 1,09x.
Vzorec multiplikátoru vlastního kapitálu
Níže je vzorec -
Násobitel kapitálu = celkový majetek / celkový kapitál
Spolu se zjišťováním každé jednotky celkových aktiv pro každou jednotku celkového kapitálu to také hodně vypovídá o tom, kolik společnost financovala svá aktiva prostřednictvím externích zdrojů financování, tj. Dluhu.
Pro ilustraci si vezměme příklad.
Příklady multiplikátoru vlastního kapitálu
Řekněme, že společnost Z má celková aktiva 100 000 USD. Její celkový kapitál je 20 000 USD. Vypočítejte multiplikátor vlastního kapitálu.
Jedná se o jednoduchý příklad, ale po výpočtu tohoto poměru bychom byli schopni vědět, kolik aktiv je financováno vlastním kapitálem a kolik aktiv je financováno dluhem.
Nebo multiplikátor = 100 000 $ / 20 000 $ = 5.
Multiplikátor 5 znamená, že celková aktiva jsou financována z 20% vlastního kapitálu (20 000 $ / 100 000 $ * 100 = 20%) a zbytek (tj. 80%) je financován prostřednictvím dluhu.
To je důležitá úvaha, protože finanční páka by byla vyšší / nižší v závislosti na multiplikátoru (ať už je multiplikátor vyšší nebo nižší).
Výklad
Pokud se jako investor podíváte na společnost a její multiplikátor, budete schopni pouze zjistit, zda společnost používá vysoký nebo nízký poměr finanční páky.
Chcete-li však vědět, zda je společnost ohrožena či nikoli, musíte udělat také něco jiného.
Musíte stáhnout další podobné společnosti ve stejném odvětví a vypočítat multiplikátor vlastního kapitálu.
Pokud uvidíte, že výsledek je podobný společnosti, do které chcete investovat, pochopili byste, že vysoký nebo nízký poměr finanční páky je normou odvětví.
To znamená, že pokud společnost financuje svá aktiva více dluhovým financováním a ostatní společnosti v tomto odvětví dělají totéž, pak to může být normou.
Financování aktiv prostřednictvím dluhu je však stále velmi riskantní záležitost. Proto musíte přejít na pokročilý výpočet a podrobně se podívat na poměry finanční páky.
Podívejme se nyní na multiplikátory některých sektorů
Příklad výrobce automobilu
Podívejme se na multiplikátor některých předních výrobců automobilů
| název | Aktiva k vlastnímu kapitálu |
| Ford Motor | 8,16x |
| Fiat Chrysler Automobiles | 5,44x |
| General Motors | 5,06x |
| Honda Motor Co. | 2,60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78x |
| Tesla | 4,77x |
| Tata Motors | 4,99x |
- Poznamenáváme, že multiplikátor vlastního kapitálu Ferrari je nejvyšší na 11,85x, zatímco multiplikátor společnosti Honda Motor Co je nejnižší ve skupině na 2,60x
- Celkově si všimneme, že multiplikátor je pro tento sektor relativně vyšší
Příklad internetových a obsahových společností
Podívejme se nyní na multiplikátory pro internetové společnosti.
| název | Aktiva k vlastnímu kapitálu |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2,32x |
| 1,10x | |
| Phoenix New Media | 1,46x |
| Pojď tati | 6,73x |
| Abeceda | 1,20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4,73x |
| Přichytit | 1,30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| Cvrlikání | 1,49x |
| Yelp | 1,10x |
| Yandex | 1,48x |
Upozorňujeme, že velké společnosti jako Facebook (1,10x), Twitter (1,49x) a Alphabet (1,20x) mají nižší multiplikátory kapitálu.
- GoDaddy má nejvyšší multiplikátor v této skupině 6,73x.
- Yelp a Facebook mají nejnižší multiplikátor v této skupině 1,10x.
Multiplikátory globálních bank
Níže je uveden seznam multiplikátorů pro globální banky.
| název | Aktiva k vlastnímu kapitálu |
| americká banka | 8,20x |
| Barclays | 18,70x |
| Bank of Montreal | 16,00x |
| Bank of Nova Scotia | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Kanadská imperiální banka | 18,21x |
| Skupina Credit Suisse | 19,57x |
| East-West Bancorp | 10,15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| Skupina ING | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9,80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Royal Bank of Scotland | 16,43x |
| Royal Bank of Canada | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Banka Toronto-Dominion | 17,24x |
| Skupina UBS | 17,44x |
| Westpac bankovnictví | 13,90x |
| Wells Fargo | 9,67x |
- Celkově si povšimneme, že globální banky mají vyšší aktiva pro vlastní kapitál. Ve většině případů je multiplikátor vyšší než 10x.
- JPMorgan má multiplikátor akcií 9,80x, zatímco Citigroup má multiplikátor 7,96x (nejnižší v této skupině)
Multiplikátory diskontních obchodů
Níže je uveden seznam multiplikátorů diskontních obchodů.
| název | Aktiva k vlastnímu kapitálu |
| Velké množství | 2,47x |
| Velkoobchod Costco | 3,37x |
| Generál dolaru | 2,16x |
| Dolarové obchody | 2,91x |
| Fred | 2,07x |
| Ollie's Bargain Outlet | 1,60x |
| Ceny | 1,66x |
| cílová | 3,42x |
| Úterní ráno | 1,80x |
| Wal-Mart Stores | 2,56x |
- Celkově se akciový multiplikátor v této skupině pohybuje od 1,5x do 3,5x
- Target má nejvyšší multiplikátor na 3,42x, zatímco Ollie's Bargain Outlet má nejnižší na 1,60x
Rozšíření Dupontovy analýzy
Akciový multiplikátor je velmi užitečný v analýze Dupont ROE. V rámci analýzy společnosti DuPont musíme k určení návratnosti kapitálu použít tři poměry.
Jedním z poměrů v rámci analýzy společnosti DuPont je poměr aktiv k podílníkům.
ROE = (Zisk / Tržby) x (Tržby / Aktiva) x (Aktiva / Vlastní kapitál) ROE = Čistá zisková marže x Obrat aktiv x Kapitálový multiplikátorMůžete se zeptat, proč by se mělo podle analýzy DuPont počítat ROE
Je to jednoduché. Pokud je hodnota majetku v akcionářích vyšší, bude ROE v analýze DuPont také vyšší.
A tak investor pochopí, zda do společnosti bude investovat, či nikoli, což znamená, že získá pokročilý poměr, který jí pomůže zjistit, zda dospěla ke správnému závěru volbou / nebo neinvestováním do společnosti.
Praktický příklad
Společnost Usher má celková aktiva 400 000 USD. Celkový kapitál této společnosti je 50 000 USD. Ramesh, investor, chce znát multiplikátor vlastního kapitálu i ROE v rámci analýzy společnosti DuPont, aby zjistil, zda by měl do společnosti investovat nebo ne. Proto prozkoumá výroční zprávu společnosti a zjistí následující podrobnosti -
- Čistý příjem za rok - 40 000 $
- Tržby - 200 000 USD
Zjistěte multiplikátor a ROE v rámci analýzy DuPont pro Ramesh.
Budeme postupovat podle vzorce multiplikátoru vlastního kapitálu a do vzorce vložíme data, která máme, abychom zjistili poměry.
Nejprve vypočítáme multiplikátor vlastního kapitálu.
Nebo aktiva ke kapitálu akcionářů = 400 000 USD / 50 000 USD = 8.
To znamená, že 1/8 (tj. 12,5%) celkových aktiv je financována vlastním kapitálem a sedmina (tj. 87,5%) je financována dluhem.
Pojďme nyní vypočítat ROE v rámci analýzy DuPont Formula.
ROE v rámci analýzy DuPont = zisková marže * poměr obratu aktiv * multiplikátor vlastního kapitálu
Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = čistý příjem / tržby * tržby / celková aktiva * celková aktiva / celkový kapitál
Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = 40 000 USD / 200 000 USD * 200 000 USD / 400 000 USD * 400 000 USD / 50 000 USD
Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Proč by měl investor po prohlédnutí multiplikátoru záviset na analýze DuPont?
To může být v mysli investora velká otázka.
Odpověď je trojí.
V části Aktiva k akcionářskému kapitálu získáme představu o tom, jak moc je společnost finančně zadlužená.
Pokud je multiplikátor vlastního kapitálu vyšší, finanční páka je vyšší a naopak.
Ale co když investora nepřesvědčí pouze finanční páka?
Poté se musí podívat na další aspekty rovnice, tj. Provozní efektivitu společnosti a také efektivitu využití aktiv.
Výpočet ROE na základě analýzy společnosti DuPont získá investor jasnou představu o tom, jak velkou provozní efektivitu má společnost, a kolik efektivity aktiv společnost dosáhla.
Ve výše uvedeném příkladu spolu s multiplikátorem kapitálu získáme přehled provozní efektivity (tj. 20%) a efektivity využití aktiv (tj. 50%).
Když se podíváme na celý obrázek, investor se nyní může rozhodnout, zda do společnosti investuje nebo ne.
Doporučené četby
Toto byl průvodce multiplikátorem akcií, jeho vzorcem, příklady a sektorovými poměry. Níže uvedená čtení vám pomohou rozšířit vaše znalosti o Ratio Analysis -
- Multiplikátor vzorce pro výdělky
- Druhy vlastního kapitálu v ekonomii
- Porovnání - vlastní kapitál vs. akcie
- Vzorec pákového poměru <
