Multiplikátor vlastního kapitálu (definice, příklady) Jak Intepret?

Co je multiplikátor vlastního kapitálu?

Multiplikátor vlastního kapitálu nám pomáhá pochopit, kolik aktiv společnosti je financováno vlastním kapitálem akcionářů, a je to jednoduchý poměr celkových aktiv k celkovému kapitálu. Pokud je tento poměr vyšší, znamená to, že finanční páka (celkový dluh k vlastnímu kapitálu) je vyšší. A pokud se ukáže, že poměr je nižší, finanční páka je nižší. Z níže uvedeného grafu si všimneme, že Go daddy má vyšší multiplikátor na 6,73x, zatímco multiplikátor Facebooku je nižší na 1,09x.

Vzorec multiplikátoru vlastního kapitálu

Níže je vzorec -

Násobitel kapitálu = celkový majetek / celkový kapitál

Spolu se zjišťováním každé jednotky celkových aktiv pro každou jednotku celkového kapitálu to také hodně vypovídá o tom, kolik společnost financovala svá aktiva prostřednictvím externích zdrojů financování, tj. Dluhu.

Pro ilustraci si vezměme příklad.

Příklady multiplikátoru vlastního kapitálu

Řekněme, že společnost Z má celková aktiva 100 000 USD. Její celkový kapitál je 20 000 USD. Vypočítejte multiplikátor vlastního kapitálu.

Jedná se o jednoduchý příklad, ale po výpočtu tohoto poměru bychom byli schopni vědět, kolik aktiv je financováno vlastním kapitálem a kolik aktiv je financováno dluhem.

Nebo multiplikátor = 100 000 $ / 20 000 $ = 5.

Multiplikátor 5 znamená, že celková aktiva jsou financována z 20% vlastního kapitálu (20 000 $ / 100 000 $ * 100 = 20%) a zbytek (tj. 80%) je financován prostřednictvím dluhu.

To je důležitá úvaha, protože finanční páka by byla vyšší / nižší v závislosti na multiplikátoru (ať už je multiplikátor vyšší nebo nižší).

Výklad

Pokud se jako investor podíváte na společnost a její multiplikátor, budete schopni pouze zjistit, zda společnost používá vysoký nebo nízký poměr finanční páky.

Chcete-li však vědět, zda je společnost ohrožena či nikoli, musíte udělat také něco jiného.

Musíte stáhnout další podobné společnosti ve stejném odvětví a vypočítat multiplikátor vlastního kapitálu.

Pokud uvidíte, že výsledek je podobný společnosti, do které chcete investovat, pochopili byste, že vysoký nebo nízký poměr finanční páky je normou odvětví.

To znamená, že pokud společnost financuje svá aktiva více dluhovým financováním a ostatní společnosti v tomto odvětví dělají totéž, pak to může být normou.

Financování aktiv prostřednictvím dluhu je však stále velmi riskantní záležitost. Proto musíte přejít na pokročilý výpočet a podrobně se podívat na poměry finanční páky.

Podívejme se nyní na multiplikátory některých sektorů

Příklad výrobce automobilu

Podívejme se na multiplikátor některých předních výrobců automobilů

název Aktiva k vlastnímu kapitálu
Ford Motor 8,16x
Fiat Chrysler Automobiles 5,44x
General Motors 5,06x
Honda Motor Co. 2,60x
Ferrari 11,85x
Toyota Motor 2,78x
Tesla 4,77x
Tata Motors 4,99x
  • Poznamenáváme, že multiplikátor vlastního kapitálu Ferrari je nejvyšší na 11,85x, zatímco multiplikátor společnosti Honda Motor Co je nejnižší ve skupině na 2,60x
  • Celkově si všimneme, že multiplikátor je pro tento sektor relativně vyšší

Příklad internetových a obsahových společností

Podívejme se nyní na multiplikátory pro internetové společnosti.

název Aktiva k vlastnímu kapitálu
Baidu 1,97x
Care.com 2,32x
Facebook 1,10x
Phoenix New Media 1,46x
Pojď tati 6,73x
Abeceda 1,20x
Groupon 6,66x
GrubHub 1,23x
JD.com 4,73x
Přichytit 1,30x
Shutterstock 1,75x
Cvrlikání 1,49x
Yelp 1,10x
Yandex 1,48x

Upozorňujeme, že velké společnosti jako Facebook (1,10x), Twitter (1,49x) a Alphabet (1,20x) mají nižší multiplikátory kapitálu.

  • GoDaddy má nejvyšší multiplikátor v této skupině 6,73x.
  • Yelp a Facebook mají nejnižší multiplikátor v této skupině 1,10x.

Multiplikátory globálních bank

Níže je uveden seznam multiplikátorů pro globální banky.

název Aktiva k vlastnímu kapitálu
americká banka 8,20x
Barclays 18,70x
Bank of Montreal 16,00x
Bank of Nova Scotia 15,25x
Citigroup 7,96x
Kanadská imperiální banka 18,21x
Skupina Credit Suisse 19,57x
East-West Bancorp 10,15x
HSBC Holdings 13,54x
Skupina ING 17,82x
JPMorgan Chase 9,80x
Mitsubishi UFJ Financial 21,25x
Bank of NT Butterfield 15,62x
Royal Bank of Scotland 16,43x
Royal Bank of Canada 16,43x
Banco Santander 14,73x
Sumitomo Mitsui Financial 19,24x
Banka Toronto-Dominion 17,24x
Skupina UBS 17,44x
Westpac bankovnictví 13,90x
Wells Fargo 9,67x
  • Celkově si povšimneme, že globální banky mají vyšší aktiva pro vlastní kapitál. Ve většině případů je multiplikátor vyšší než 10x.
  • JPMorgan má multiplikátor akcií 9,80x, zatímco Citigroup má multiplikátor 7,96x (nejnižší v této skupině)

Multiplikátory diskontních obchodů

Níže je uveden seznam multiplikátorů diskontních obchodů.

název Aktiva k vlastnímu kapitálu
Velké množství 2,47x
Velkoobchod Costco 3,37x
Generál dolaru 2,16x
Dolarové obchody 2,91x
Fred 2,07x
Ollie's Bargain Outlet 1,60x
Ceny 1,66x
cílová 3,42x
Úterní ráno 1,80x
Wal-Mart Stores 2,56x
  • Celkově se akciový multiplikátor v této skupině pohybuje od 1,5x do 3,5x
  • Target má nejvyšší multiplikátor na 3,42x, zatímco Ollie's Bargain Outlet má nejnižší na 1,60x

Rozšíření Dupontovy analýzy

Akciový multiplikátor je velmi užitečný v analýze Dupont ROE. V rámci analýzy společnosti DuPont musíme k určení návratnosti kapitálu použít tři poměry.

Jedním z poměrů v rámci analýzy společnosti DuPont je poměr aktiv k podílníkům.

ROE = (Zisk / Tržby) x (Tržby / Aktiva) x (Aktiva / Vlastní kapitál) ROE = Čistá zisková marže x Obrat aktiv x Kapitálový multiplikátor

Můžete se zeptat, proč by se mělo podle analýzy DuPont počítat ROE

Je to jednoduché. Pokud je hodnota majetku v akcionářích vyšší, bude ROE v analýze DuPont také vyšší.

A tak investor pochopí, zda do společnosti bude investovat, či nikoli, což znamená, že získá pokročilý poměr, který jí pomůže zjistit, zda dospěla ke správnému závěru volbou / nebo neinvestováním do společnosti.

Praktický příklad

Společnost Usher má celková aktiva 400 000 USD. Celkový kapitál této společnosti je 50 000 USD. Ramesh, investor, chce znát multiplikátor vlastního kapitálu i ROE v rámci analýzy společnosti DuPont, aby zjistil, zda by měl do společnosti investovat nebo ne. Proto prozkoumá výroční zprávu společnosti a zjistí následující podrobnosti -

  • Čistý příjem za rok - 40 000 $
  • Tržby - 200 000 USD

Zjistěte multiplikátor a ROE v rámci analýzy DuPont pro Ramesh.

Budeme postupovat podle vzorce multiplikátoru vlastního kapitálu a do vzorce vložíme data, která máme, abychom zjistili poměry.

Nejprve vypočítáme multiplikátor vlastního kapitálu.

Nebo aktiva ke kapitálu akcionářů = 400 000 USD / 50 000 USD = 8.

To znamená, že 1/8 (tj. 12,5%) celkových aktiv je financována vlastním kapitálem a sedmina (tj. 87,5%) je financována dluhem.

Pojďme nyní vypočítat ROE v rámci analýzy DuPont Formula.

ROE v rámci analýzy DuPont = zisková marže * poměr obratu aktiv * multiplikátor vlastního kapitálu

Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = čistý příjem / tržby * tržby / celková aktiva * celková aktiva / celkový kapitál

Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = 40 000 USD / 200 000 USD * 200 000 USD / 400 000 USD * 400 000 USD / 50 000 USD

Nebo ROE v rámci analýzy DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Proč by měl investor po prohlédnutí multiplikátoru záviset na analýze DuPont?

To může být v mysli investora velká otázka.

Odpověď je trojí.

V části Aktiva k akcionářskému kapitálu získáme představu o tom, jak moc je společnost finančně zadlužená.

Pokud je multiplikátor vlastního kapitálu vyšší, finanční páka je vyšší a naopak.

Ale co když investora nepřesvědčí pouze finanční páka?

Poté se musí podívat na další aspekty rovnice, tj. Provozní efektivitu společnosti a také efektivitu využití aktiv.

Výpočet ROE na základě analýzy společnosti DuPont získá investor jasnou představu o tom, jak velkou provozní efektivitu má společnost, a kolik efektivity aktiv společnost dosáhla.

Ve výše uvedeném příkladu spolu s multiplikátorem kapitálu získáme přehled provozní efektivity (tj. 20%) a efektivity využití aktiv (tj. 50%).

Když se podíváme na celý obrázek, investor se nyní může rozhodnout, zda do společnosti investuje nebo ne.

Doporučené četby

Toto byl průvodce multiplikátorem akcií, jeho vzorcem, příklady a sektorovými poměry. Níže uvedená čtení vám pomohou rozšířit vaše znalosti o Ratio Analysis -

  • Multiplikátor vzorce pro výdělky
  • Druhy vlastního kapitálu v ekonomii
  • Porovnání - vlastní kapitál vs. akcie
  • Vzorec pákového poměru
  • <