seychellesartprojects.org

Co je bezplatný peněžní tok z EBITDA?

Pro výpočet volného peněžního toku z EBITDA musíme pochopit, co je EBITDA. Jedná se o zisk firmy před zaplacením úroků, daní a nákladů na odpisy a amortizaci. Tím pádem,

EBITDA = výdělky + úroky + daně + odpisy a amortizace

Všimněte si, že výdělky použité pro tento výpočet jsou také známé jako čistý zisk po zdanění nebo spodní řádek výkazu zisku a ztráty. Podívejme se nyní na to, jak lze z EBITDA vypočítat volný peněžní tok do vlastního kapitálu a volný peněžní tok do firmy.

Výpočet volných peněžních toků z EBITDA

Když máme EBITDA, můžeme dosáhnout volných peněžních toků do vlastního kapitálu provedením následujících kroků:

Abychom dosáhli volného peněžního toku do firmy z EBITDA, můžeme provést následující kroky:

Poznámka: Volné peněžní toky do firmy představují pohledávky dlužníků a akcionářů po zaplacení všech nákladů a daní. Na druhou stranu volné peněžní toky do vlastního kapitálu předpokládají, že dlužníci již byli spláceni.

První tři množství vedou ke změně EBITDA na zisk před zdaněním. K výnosům přidáme náklady na odpisy a amortizaci, protože se jedná o nepeněžní náklad. Provozní kapitál, který je původně dodáván do operací, je nakonec získán zpět, což způsobí jeho přidání k volným peněžním tokům.

Vyhledání těchto položek ve finančních výkazech společnosti je jednoduché. Ve výkazu zisku a ztráty získáte úrokové náklady a daně. Kapitálové výdaje lze vysledovat z výkazu peněžních toků, stejně jako výdaje na odpisy a amortizaci. Zatímco změny pracovního kapitálu lze získat buď z podpůrného plánu pracovního kapitálu, nebo z výkazu peněžních toků. Čisté výpůjčky, které jsou funkcí emitovaného dluhu a splaceného dluhu, lze odvodit z výkazu peněžních toků.

Příklady volných peněžních toků z EBITDA (s šablonou Excel)

Níže uvádíme několik příkladů volného peněžního toku z EBITDA.

Tento bezplatný peněžní tok z šablony EBITDA Excel si můžete stáhnout zde - bezplatný peněžní tok z šablony EBITDA Excel

Příklad č. 1  

Zvažte čajovou společnost s odpisy a amortizací 400 000 USD a EBITDA ve výši 20 milionů USD. Má 3 miliony USD v čistých dluzích a platí 200 000 USD jako úrokový náklad. Kapitálové výdaje za rok jsou 80 000 USD. Za změnu čistého pracovního kapitálu také považujte 400 000 USD. Jaké jsou jeho volné peněžní toky do vlastního kapitálu, pokud platí daňová sazba 25%?

Řešení:

Měli bychom vždy vypsat položku, kterou je třeba vypočítat z hlediska daných proměnných. Proto,

Volné peněžní toky do vlastního kapitálu = (EBITDA - D&A - úroky) - Daně + D&A + Změny pracovního kapitálu - Capex - Čisté dluhy

Když dosadíme hodnoty, dostaneme FCFE = 12,27 milionu USD

A,

Volné peněžní toky do firmy = (EBITDA - úroky) * (1 - daňová sazba) + úroky * (1 - daňová sazba) - Capex + změny WC.

• FCFF = 15,32 milionu USD.

Všimněte si, že volné peněžní toky dostupné pro běžné akcionáře jsou menší než ty, které jsou k dispozici před výplatou dlužníkům.

Příklad 2      

Jim, analytik společnosti vyrábějící sportovní oblečení, chce vypočítat volné peněžní toky do vlastního kapitálu z finančních výkazů společnosti, jejichž výňatek je uveden zde. Také komentujte výkon společnosti viditelný z požadovaných výpočtů.

Řešení:

Při výpočtu volných peněžních toků do firmy musíme vycházet z EBITDA a odečíst odpisy a amortizační náklady a úroky, abychom dosáhli zisku před zdaněním, který má následující matematickou formu.

EBITDA - odpisy a amortizace - úrokový náklad

Dále zohledňujeme daně a dosahujeme výnosů po zdanění; reprezentováno

Zisk před zdaněním - daně = zisk po zdanění

V posledním kroku odečteme kapitálové výdaje. Přidejte štít na úrokovou daň. Přidáme také zpětné odpisy a amortizaci, které jsou nepeněžní součástí financí, a změny pracovního kapitálu.

Zdarma peněžní toky do vlastního kapitálu (FCFE) z EBITDA budou -

Volné peněžní toky do firmy (FCFF) z EBITDA budou -

Několik bodů k zvážení:

1. Při výpočtu volných peněžních toků do vlastního kapitálu z EBITDA je výchozím bodem to, že v naší rovnici můžeme ignorovat výdaje na odpisy a amortizaci, protože k tomu dochází dvakrát a jeho účinek se vůbec ruší.
2. V těchto výpočtech vedoucích k volným peněžním tokům narazíme na důležitý parametr finančního zdraví společnosti, zisk po zdanění.
3. Při použití volných peněžních toků je třeba pečlivě zvážit výdaje, jako jsou kapitálové výdaje. Jsou odečteny od EBITDA, přesně podle příjmů po zdanění, pokud se výdaje zvýšily oproti předchozímu roku.
4. Čisté výpůjčky jsou čistým účinkem emitovaného dluhu a dluhu splaceného společností. To musí být použito se správnými konvencemi.
5. Volné peněžní toky do společností využívají výhod daňových štítů na úroky, zatímco volné peněžní toky do kapitálu ne.

Příklad 3

Dokážete z níže uvedených informací vypočítat volné peněžní toky do firmy a vlastního kapitálu?

V knihách nejsou žádné čisté výpůjčky

Řešení:

Výpočet volného peněžního toku do firmy (FCFF) je následující,

• FCFF = (EBITDA - úrok) * (1-T) + úrok * (1-T) + NWC - Capex
• FCFF = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 5 * (1 - 0,25) + 15 - 20

Poznámka: Pojmy v závorkách lze dále řešit jako

• FCFF = (100 - 5 + 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
• = 70 $

A,

Výpočet volného peněžního toku do vlastního kapitálu (FCFE) je následující,

• FCFE = (EBITDA - úrok) * (1-T) + NWC - Capex
• FCFE = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
• = 66,25 USD

Vzorec nezohledňuje odpisy, protože se ruší.

Pohledávka akcionářů dluhu může být v případě likvidace nebo prodeje na 70 $ kapitálu společnosti. Zatímco akcionáři mají nárok na nižší částku, 66,25 USD.

Klíčové jídlo

• Volné peněžní toky jsou popisným měřítkem finančního zdraví společnosti. FCFF zahrnuje štít proti úrokové dani na rozdíl od FCFE.
• Uznávají související výdaje při výpočtu čisté hotovosti. Je třeba věnovat zvláštní pozornost konvenci odtoku / přítoku.
• V našem případě FCFF a FCFE od EBITDA je třeba poznamenat, že získáme komplexní pohled na podnik, protože EBITDA nezaplatil úroky ani nepeněžní poplatky.
• Volné peněžní toky mají navíc zakořeněnou charakteristiku podobající se skutečné hotovostní pozici, protože zachycují nepeněžní poplatky a kapitálové výdaje.