Preferované akcie (význam, příklady) | Top 6 typů

Co jsou upřednostňované akcie?

Preferovaná akcie je akcie, která má prioritu při přijímání dividend ve srovnání s kmenovými akciemi. Dividendová sazba může být pevná nebo pohyblivá v závislosti na emisních podmínkách. Rovněž preferovaní akcionáři obecně nemají hlasovací práva, ale jejich pohledávky jsou vyřízeny před pohledávkami běžných akcionářů v době likvidace.

Společnost vydává dva typy nebo třídy akcií - běžné a preferované. Běžný nebo akciový podíl představuje vlastnictví ve společnosti. Držitelé společné akcie mohou nebo nemusí mít nárok na dividendu v závislosti na ziskovosti společnosti. Na druhou stranu preferenční akcie opravňuje její držitele k pevné dividendě bez ohledu na ziskovost společnosti. Dividendy přijaté z preferovaných akcií se označují jako upřednostňované dividendy. Jsou označovány jako preferované, protože v případě, že společnost není schopna vyplatit všechny dividendy, budou mít přednost nároky na dividendy před nároky na dividendy vyplácené z akcií.

Výpočet dividend preferovaných akcií

Pojďme pochopit výpočet preferované dividendy pomocí ilustrace

Pan X vlastní 20 000, 10 procent upřednostňovaných akcií, které byly vydány v nominální hodnotě 50 USD na akcii. Akcie se aktuálně obchodují na NYSE za 60 $, poté:

Výpočet preferované dividendy

Dividenda na akcii preferovaných akcií = 50 $ * 10% = 5 $

Celkové preferované dividendy = 10 000 akcií * 50 $ * 6,5% = 32 500 $

Pro výpočet preferované dividendy vynásobte nominální hodnotu nebo emisní hodnotu preferovaných akcií procentem dividendy. Procento dividendy je uvedeno v prospektu. Alternativně je procento uvedeno také v podílovém listu vydaném společností.

Výpočet preferovaného výplaty dividendy

Poměr dividendového výnosu = 5/60 * 100% = 8,33%

Výnos je efektivní úroková sazba, kterou osoba obdrží, pokud drží podíl jednoho roku. Vzorec pro výpočet podílu dividendového výnosu je,

Dividenda na akcii / tržní cena za akcii * 100%

Top 6 typů preferovaných akcií

# 1 - Kumulativní prioritní akcie

U kumulativních prioritních akcií se upřednostňovaná dividenda vždy kumuluje pro následující roky. Takový typ zahrnuje rezervu, ve které je společnost povinna v následujících letech vyplatit všechny dividendy - současné i minulé.

zdroj: Hanesbrands Inc.

# 2 - Nekumulativní preferenční akcie

V případě nekumulativních prioritních akcií neexistuje žádná právní povinnost společnosti vyplácet minulé kumulované dividendy. Pokud společnost nevyplácí dividendy z důvodu obchodní naléhavosti nebo jinak, akcionáři nemají právo požadovat v budoucnu nevyplacené dividendy.

zdroj: businesswire.com

# 3 - Konvertibilní preferenční akcie

Tento typ akcií dává držitelům zákonné právo, nikoli však povinnost směny za předem stanovený počet vlastního kapitálu nebo kmenových akcií společnosti. Ke konverzi může dojít v předem stanovenou dobu nebo kdykoli se investor rozhodne. Ke konverzi dochází za cvičnou cenu, což je vždy předem stanovená cena. Poskytuje držiteli podíl na akciových akciích formou převodu.

zdroj: Yelp

# 4 - Zúčastněné preferenční akcie

Poskytuje akcionářům příležitost získat další dividendy kromě běžných pravidelných dividend. Společnost vyplácí dodatečné dividendy při dosažení určitých předem stanovených milníků, jako je dosažení určitých částek výnosů, čistého zisku nebo některých dalších referenčních hodnot. Akcionáři nadále dostávají své pravidelné dividendy bez ohledu na to, zda společnost dosáhne předem stanoveného milníku.

zdroj: Autodesk

# 5 - Perpetual Preference sdílení

Tyto typy nemají žádné období splatnosti. V případě trvale preferovaných akcií se počáteční investovaný kapitál akcionářům nikdy nevrací. Akcionáři nadále dostávají preferovanou dividendu po neomezenou dobu. Většina upřednostňovaných akcií spadá do této kategorie.

zdroj: General Finance

# 6 - Prior Preference sdílení

Společnost obecně emituje více než jeden typ, tj. Může emitovat konvertibilní, nekonvertibilní, účastnické atd. Jakákoli preferovaná akcie, která společnost označuje jako prioritní akcie s přednostní prioritou, bude mít předchozí nárok na dividendy před jinými typy preferencí skladem. Lze tedy říci, že dříve preferované mají menší kreditní riziko než jiné preferované akcie. Pochopme to pomocí jednoduchého obrázku.

Příklad předchozí preferované akcie

Společnost X Inc. má následující vynikající prioritní akcie.

6% stálých upřednostňovaných akcií řady X - 5 mil

6% prioritní akcie řady Z Prior - 5 mil

Dostupné peníze 300 000

Ve výše uvedeném případě bude dividenda vyplacena následujícím způsobem.

Dividenda k výplatě u série x = 300 000 $ (5 mil. * 6%)

Dividenda k výplatě ze série z = 300 000 $ (5 mil. * 6%)

Celková dividenda k výplatě = 600 000 $

Dostupné peníze = 300 000 $

Ve výše uvedeném případě existuje nedostatek dostupné hotovosti pro výplatu celkového závazku z dividend. Z tohoto důvodu bude akcionářům vyplacena pouze dividenda až do výše 300 000 USD. Platba nebude proporcionálně rozdělena mezi série xaz. Celá platba však bude provedena do série Z, prioritních akcií s prioritou, protože tyto akcie budou mít vždy předchozí nárok na dividendy z jiných typů akcií.

Výše uvedený seznam zahrnuje většinu typů vydávaných společností na primárním a sekundárním trhu.

Je preferovaný podíl vlastní kapitál nebo dluh?

Preferované akcie jsou hybridní cenné papíry, které sdílejí některé funkce dluhového nástroje a část vlastního kapitálu.

Funkce vlastního kapitálu

Stejně jako spravedlnost má věčný život, tj. Nekonečný život. Ve finančním výkazu se zobrazuje v části vlastního kapitálu, nikoli ve sloupci dluh. Zatímco úrokové platby z dluhu jsou daňově odečitatelné, preferované dividendy nejsou daňově odečitatelné.

Funkce dluhu

Stejně jako dluh mají prioritní akcie pevnou výplatu dividend, protože akcie mají pevnou dividendovou sazbu. Investice do těchto akcií se podobá spíše investování do dluhového nástroje než do vlastního kapitálu, protože téměř všechny výnosy pocházejí ve formě dividend.

  • Jak je patrné z výše uvedených skutečností, tyto akcie vykazují rysy vlastního kapitálu i dluhu. Klasifikace prioritních akcií podle dluhu nebo vlastního kapitálu by tedy závisela na typu a povaze preferovaných akcií.
  • Trvalé a kumulativní preferované akcie lze snadno klasifikovat jako dluhové nástroje. Dividendy z nich přijaté jsou fixní a investovaný kapitál se nikdy nevrací kvůli jejich nekonečnému období.
  • Vzhledem k tomu, že nekumulativní a převoditelné preferenční akcie jsou klasifikovány jako vlastní kapitál;
  • Lze tedy říci, že druh preferovaných akcií hraje s ohledem na jejich klasifikaci důležitou roli.

Uživatelé preferovaných akcií

  • Cena preferenčního podílu je vyšší než cena dluhu, ale nižší než cena kapitálového nástroje. Důvod je prostý; náklady závisí na rizikovosti spojené s nástrojem.
  • Ze všech tří výše zmíněných nástrojů je finanční riziko spojené s držbou akcií mnohem větší kvůli daňovým výhodám splácení úroků a nejistotám spojeným s výplatou dividend.
  • Na druhé straně náklady na preference jsou vyšší než náklady na dluh z důvodu daňových výhod úrokových plateb.
  • Přestože je nákladnější než dluh, je velkým počtem společností upřednostňováno získávání dalšího kapitálu.
  • Mezi společnostmi v USA jsou největšími emitenty preferovaných akcií společnosti poskytující finanční služby (banky, pojišťovny) a má k tomu jednoduchý důvod.
  • I když to může být dražší než konvenční dluh, regulační orgány jej počítají jako vlastní kapitál při výpočtu kapitálových poměrů pro banky.

Závěr

V průběhu let se preferované akcie staly velmi populárním nástrojem, který podniky používají k získávání kapitálu. Preferované akcie kombinují vlastnosti obou typů nástrojů - dluhu a vlastního kapitálu. Preferovaná výplata dividendy však závisí na několika faktorech, jako je dostupnost hotovosti, ziskovost společnosti. Právo akcionáře na příjem je však absolutní a výše uvedené faktory na něj nemají vliv. V případě nedostatku finančních prostředků se vyplácí později. Všechny tyto faktory přispěly k jeho rostoucí popularitě nad ostatními formami investic.

Užitečné příspěvky

  • Cena preferovaného skladu
  • Zisk na akcii (EPS)
  • Co jsou zrychlené zpětné odkupy akcií
  • Výpočet metody státní pokladny
  • <