Co jsou dluhopisy fondů? (Definice, příklady, nejlepší 3 typy)

Definice dluhopisů potopeného fondu

Dluhopisy potápěčského fondu jsou definovány jako dluhopisy, přičemž emitent dluhopisů konkrétně udržuje stanovenou stanovenou částku, aby splatil držitele dluhopisů ke dni splatnosti nebo k předem stanoveným datům. V zásadě jde o dluhopis vyrobený emitentem, který má být zajištěn jako kolaterál, pokud pro případ, že emitent nesplní své platby držitelům dluhopisů k definovanému budoucímu datu. Společnost připraví počáteční hotovostní korpus, který pak předá nezávislému správci.

Nezávislý správce by poté použil částku získanou od společnosti k dalšímu investování do aktiv s dlouhodobou splatností. Taková investice může být přerušena pouze za účelem vyřazení stávajících emisí dluhopisů.

Druhy dluhopisů potápějícího se fondu

 # 1 - Sinking Fund Bonds for Callable Bonds

Pokaždé, když dojde ke snížení úrokových sazeb, společnost callbacky dluhopisy odkoupí zpět od držitelů za prémii. Dluhopis potápěčského fondu může společnost využít při nákupu vydaných dluhopisů poskytnutím potřebného peněžního polštáře pro společnost.

# 2 - Sinking Fund Bonds for Aligned Purpose and Goals

Podnik mohl začlenit určité cíle a účely, pro které může v budoucnosti vyžadovat hotovost. Podnik může začlenit takové pouto k plnění těchto cílů v nadcházející budoucnosti.

# 3 - Potopení dluhopisů fondu za zpětný odkup dluhopisů

Podnik by mohl vypadat, že svůj dluh předčasně zruší. Aby bylo možné dosáhnout tohoto cíle, může tento fond začlenit takový fond, který zajistí zpětný odkup stávajících vydaných dluhopisů od držitele dluhopisů.

Vzorec dluhopisů potopeného fondu

Lze jej určit pomocí časové hodnoty peněžního vztahu, jak je popsáno níže:

Tady,

  • Pravidelně přispívanou částku představuje A.
  • Úrokovou sazbu představuje r.
  • Časové období představuje n.

Příklady Sinking Bond Fund

Příklad č. 1 - Numerický příklad

Společnost drží dluh ve výši 1 milion USD s úrokovou sazbou 6% a se splatností 5 let. Společnost plánuje začlenit potápěčský fond ve výši 60 000 USD na konci 5 let se úrokovou sazbou 4%. Společnost musí určit pravidelné roční platby, aby vytvořila potápěčský fond.

Periodická částka by byla stanovena následovně: -

  • 60 000 $ = A * (1 + 0,04) ^ 5 -1 / 0,04
  • 60 000 $ = A * (1 + 0,4) ^ 5 -1 / 0,04
  • 60 000 $ = A * (1,2167 -1) / 0,04
  • 60 000 $ = A * (0,2167) / 0,04
  • 60 000 $ = A * 5,4163
  • A = 60 000 USD / 5,4163 = 11 077,6 USD

Společnost proto musí každoročně ušetřit 11 077,6 USD na potápějící se účet, který by pak mohl být použit při včasné nebo snadné platbě dluhopisů.

Příklad č. 2

Předpokládejme, že společnost vydala po dobu 10 let splatné dluhopisy v hodnotě 20 milionů USD s úrokovou sazbou 8 procent. Došlo ke snížení úrokové sazby o 2 procenta a aktualizovaná úroková sazba je na 6 procentech. Společnost dále udržuje dluhopisový fond ve výši 5 milionů USD.

Společnost může dluhopisy zavolat zpět pouze za účelem jejich opětovného vydání za nižší úrokovou sazbu. Společnost může využít dluhopisy potápěčského fondu ke splacení prémie za volání, která by byla spojena s vypověditelnými dluhopisy.

Příklad č. 3 - Praktická aplikace

Předpokládejme, že podnik má dluh v hodnotě 10 milionů dolarů, který má být splacen ve výši 6% úrokové sazby po 10 letech. Společnost navíc čelí riziku selhání i úrokovému riziku. Aby se taková situace vyřešila a zvládla se jejich expozice, plánuje společnost začlenit dluhopis potápěčského fondu, do kterého plánuje přispívat 2 miliony dolarů ročně po dobu tří let.

Po skončení tří let bude mít podnik 6 milionů dolarů na splacení zbývajícího dluhu splatného po tomto konci tří let.

Výhody

  • Pokud jsou dluhopisy potápějícího se fondu použity strategicky, lze je použít k předčasnému splacení dluhů a závazků.
  • Rovněž usnadňuje včasné platby dluhových závazků ke dni splatnosti.
  • Pokud úrokové sazby poklesnou, lze tyto dluhopisy využít k odvolání existujících dluhových emisí. Lze jej použít k odkupu stávajících emisí dluhopisů od držitelů dluhopisů.
  • Vzhledem k tomu, že dochází k předčasnému splacení dluhů, zvyšuje se to dobré jméno vydávajícího podniku.

Nevýhody

  • Z pohledu investorů ztrácí držitel dluhopisů splátky úroků, protože jejich dluhopisy byly splaceny předčasně pomocí potápěčských dluhopisových fondů.
  • Podnik si nemusí zachovat svoji stávající důvěru investorů, protože stávající emise byly odvolány zpět pomocí potápěčských dluhopisových fondů.

Důležité body

  • Potopené dluhopisové fondy zaměstnává podnik, který má velmi nízký rating a špatný úvěrový profil.
  • Investor je velmi riskantní investovat do takových dluhopisů, protože takové dluhopisy mají vysoké riziko selhání.
  • Lze jej použít k zpětnému odkupu všech již existujících dluhopisů přítomných na otevřeném trhu.
  • Obvykle jsou klasifikovány jako omezené aktivum pro vydávající podnik.
  • V rozvaze se potápějící se dluhopisové fondy zaznamenávají v sekci dlouhodobých aktiv se štítkem účtu jako Investice.
  • Přestože se tyto dluhopisy skládají pouze z hotovosti, nikdy nejsou součástí krátkodobých aktiv, protože jsou primárně připraveny na splacení dlouhodobého dluhu, nikoli krátkodobých závazků.

Závěr

Dluhopisy Sinking Fund se vytvářejí, když se emitující společnost musí chránit před úrokovým rizikem a rizikem selhání. Dluhopisy potápějícího se fondu jsou vytvářeny podnikem, který není bohatý na hotovost, ale spíše má hotovost a má napjaté finanční zdraví. Obvykle se zobrazují jako kolaterál pro držitele dluhu, který by použili v případě selhání společnosti.

Podnik může začlenit tento dluhopis pod dohledem správce. Správce je nezávislým členem, který by dohlížel na správu těchto dluhopisů. V takových situacích je vyžadován správce kvůli větší velikosti potápějících se fondů a tyto fondy musí být spravovány systémem tak, aby mohl být použit k předčasnému splacení dluhu.