Peněžní tok z provozního poměru (vzorec, příklady)
Co je peněžní tok z provozního poměru?
Peněžní tok z provozního poměru je poměr, který pomáhá při měření přiměřenosti hotovosti, která je generována provozními činnostmi, které mohou pokrýt její krátkodobé závazky, a je vypočítán vydělením peněžních toků z operací společnosti s jejich celkovými krátkodobými závazky .
# 1 - CFO Enterprise Multiple
Vzorec EV až CFO je znázorněn následovně,
EV až CFO = hodnota podniku / peněžní tok z operacíDalší populárnější a přesnější vzorec:
EV / CFO = (tržní kapitalizace + nesplacený dluh - dostupná hotovost u firmy) / hotovostní tok z operací- Hodnota podniku, jednoduše řečeno, je aktuální tržní hodnota firmy. Identifikuje náklady příležitosti podniku v aktuálním okamžiku. Je to součet všech aktiv a pasiv, na které má firma nárok. Je to velmi dynamická hodnota a časem se může hodně měnit.
- Často je zaměňována s tržní kapitalizací kótovaných společností, která odráží pouze hodnotu kmenového kapitálu. Kvůli komplexní hodnotě, kterou poskytuje, je podniková hodnota často náhradou za celkovou podnikovou hodnotu.
- Peněžní tok z operací zahrnuje hotovost z primárních obchodních operací společnosti.
Výklad
- Finanční ředitel CFO pomáhá při výpočtu počtu let, po které bude společnost potřebovat na nákup celého svého podnikání, za použití peněžních toků generovaných z hlavních obchodních aktivit společnosti. Zjednodušeně řečeno, kolik času bude společnosti trvat na splacení všech dluhů a jiných závazků pomocí hotovostního toku operací, aniž by byla jakkoli omezena aktiva firmy. Tato analýza je užitečná při fúzích a akvizicích.
- Tato metrika je velmi užitečná pro investory porovnávající firmy působící v podobném oboru. Čím nižší je poměr, tím atraktivnější je firma pro investice.
Příklad vzorce Ev to CFO
Uvažujme o firmě s následujícími finančními údaji.
Pomocí výše uvedených čísel vypočítejme CFO podnik více pomocí výše uvedených rovnic
((10 000 000 * 50) + 500 000 - 300 000) / 50 000 000
EV / CFO = 10,004
# 2 - Cash Returns on Asset Ratio
Cash Returns on Asset Formula je znázorněn následovně,
Hotovostní výnosy z aktiv = hotovostní toky z operací / celková aktiva- Celková aktiva zahrnují všechna aktiva, která se neomezují jen na dlouhodobá aktiva, a lze je vypočítat přímo z rozvahy.
Výklad
- Poměr návratnosti aktiv k hotovosti je v kapitálově náročných firmách základní metrikou. Pomáhá při hodnocení finanční situace firmy, která může velké investice do aktiv, jako je zakládání výrobních závodů a dílen, nákup surovin, protože tyto velké investice díky velké hodnotě na transakci mohou do značné míry změnit finanční výkazy.
- Jedná se o důležitou metriku k identifikaci investiční příležitosti a porovnání firem působících v podobných podnicích. Obecně je vyšší poměr lepší při analýze kapitálově náročných firem, jako jsou automobilky nebo realitní firmy.
- Posledním, ale nejdůležitějším atributem této metriky je, že pomáhá při identifikaci, jak efektivně firma využívá svá aktiva. Vyšší hodnota může přesvědčit investory, že společnost má dobrou provozní efektivitu a může i nadále růst dobrým tempem, což nakonec povede k lepším výnosům pro její akcionáře.
Příklad návratnosti hotovosti u poměru aktiv
Uvažujme příklad automobilky s následujícími finančními údaji.
Peněžní výnosy z aktiv = peněžní toky z operací / celková aktiva
= 500 000 $ / 100 000 $
Cash Returns on Asset Ratio = 5
To znamená, že automobilka generuje hotovostní tok 5 $ na každý 1 $ aktiv, které má. Při srovnání s ostatními výrobci automobilů v ekonomice může investor zjistit, jaké jsou vyhlídky na růst firmy.
# 3 - Peněžní tok k poměru dluhu
Vzorec poměru peněžních toků k dluhu je znázorněn následovně,
Poměr peněžních toků k dluhu = peněžní tok z operací / celkový nesplacený dluh- Celkový dluh vypočítaný z rozvahy
Výklad
- Přestože je pro vedení společnosti poměrně nereálné a nepraktické používat všechny své provozní peněžní toky ke splacení nesplaceného dluhu, poměr peněžního toku k dluhu poskytuje kritickou metriku při analýze finančního stavu firmy. Poskytuje přehled toho, kolik času bude společnosti trvat, než splatí veškerý svůj dluh pomocí svých provozních činností - a poskytuje tak důležitý nástroj pro identifikaci návratnosti investic jak pro akcionáře, tak pro další firmy, které se ji snaží získat.
- Kromě identifikace růstových příležitostí také pomáhá investorům při identifikaci, zda je firma vysoce využívána či nikoliv. Toto opatření může být užitečné pro investory, kteří mají averzi k riziku při přijímání investičních rozhodnutí.
Příklad poměru peněžních toků k dluhu
Pokračujme v našem předchozím příkladu automobilky s následujícími finančními údaji.
Pomocí výše uvedeného vzorce je poměr peněžního toku k dluhu = 500 000/2 000 000
Peněžní tok k poměru dluhu = 0,25 nebo 25%
# 4 - Poměr kapitálových výdajů
Poměr kapitálových výdajů, často označovaný jako poměr CF k capexu, měří schopnost firmy nakupovat svá dlouhodobá aktiva pomocí peněžních toků generovaných z hlavních činností podniku.
Vzorec poměru kapitálových výdajů je znázorněn následovně,
Poměr kapitálových výdajů = peněžní tok z operací / kapitálové výdaje.- Kapitál vynaložený managementem na budování dlouhodobého majetku firmy;
Výklad
- Poměr kapitálových výdajů je základní metrikou pro základní analytiky, protože pomáhá zjistit, zda je firma podhodnocena nebo nadhodnocena. Spíše než se používá jako individuální poměr, používá se především k porovnání podobných firem v ekonomice.
- Tato metrika je pro vedení také zásadní, protože jim pomáhá identifikovat, kam přesně peněžní toky společnosti směřují. Znalost těchto dat může management strategizovat pro budoucnost a věnovat svou pozornost vyhodnocení kapitálově náročných projektů, jako je založení nové kanceláře nebo rozšíření výrobního závodu, uvedení nové sady produktů nebo restrukturalizace provozního nastavení.