seychellesartprojects.org

Co jsou dluhové smlouvy?

Dluhové smlouvy jsou formální dohody nebo sliby uzavřené mezi různými stranami, jako jsou věřitelé, dodavatelé, prodejci, akcionáři, investoři atd., A společností, která stanoví limity pro finanční poměry, jako jsou ukazatele pákového poměru, ukazatele provozního kapitálu, ukazatele výplaty dividend atd., Které dlužník se musí zdržet porušení.

V ideálním případě, když věřitelé půjčí peníze dlužníkům, podepíší dohodu. A podle této dohody musí dlužníci dodržovat určitá omezení, aby byl chráněn zájem věřitelů.

Zdroj: akelius.com

Dluhové smlouvy (Bond Covenants) lze nazvat mnoha jmény. Dvě z populárních jmen jsou bankovní smlouvy a finanční smlouvy. Ve skutečnosti všechny znamenají totéž.

Proč jsou dluhové smlouvy nezbytné?

Jinými slovy, proč by věřitelé smluv o obligacích omezovali dlužníky v tom, aby něco dělali? Věřitelé smlouvy o dluhopisech nechtějí na dlužníky tlačit pravidly a omezeními. Pokud však dlužníky nezavazují několika smluvními podmínkami, nemusí dostat své peníze zpět.

Je také důležité si uvědomit, že dluhové smlouvy také pomáhají dlužníkům (ano, i po omezení). Při podpisu smlouvy mezi dlužníky a věřiteli jsou projednány podmínky. A pokud se dlužníci budou řídit podmínkami, bude možná muset věřitelům zaplatit nižší úrokovou sazbu (náklady na půjčku).

Příklad dluhových smluv

Řekněme, že společnost Icebreaker Co. převzala dluh od banky. Banka nabídla společnosti půjčku ve výši 1 milion dolarů s tím, že dokud společnost nevyplatí bance jistinu plus 10% úrok, nebude si společnost moci vzít z trhu žádnou další půjčku.

Omezení uložené bankou společnosti Icebreaker Co. by se nazývalo smlouvou o dluhopisech. Ale proč by banka dělala takové věci? Pojďme to analyzovat.

• Nejprve by banka provedla vlastní hloubkovou kontrolu, než půjčí částku společnosti Icebreaker Co.
• Pokud banka zjistí, že společnost Icebreaker Co. nemá dobrý rizikový profil, bylo by půjčení velké částky pro banku také riskantní. V tomto případě, pokud společnost jde ven a také si půjčí milion tady a další milion tam a jde břicho nahoru; banka nedostane zpět své peníze.
• Při pomyšlení na budoucí riziko může banka omezit společnost v půjčování jakékoli další půjčky, dokud nebude půjčka banky zcela splacena.

Metriky dluhopisů

Jak věřitelé vědí, jaké smlouvy o dluhopisech musí dlužníkovi uvalit? Zde jsou některé metriky, na které se musí věřitelé / dlužníci podívat před zavedením smluv o obligacích.

• Celková aktiva: Společnost, která má dostatečně dobré AUM (Assets under Management), by měla dobré finanční zdraví (alespoň na první pohled). Aby věřitelé věděli, zda může společnost splácet své dluhy, musí se podívat na další poměr.
• Dluh / aktiva: Jedná se o jednoduchý poměr, na který se musí každý věřitel podívat, než půjčí dlužníkovi jakékoli peníze. Tento poměr pomáhá investorovi pochopit, zda má společnost dostatek aktiv na splacení dluhů. Například pokud mají celková aktiva nižší než dluhy, má společnost velký problém. Jinak, pokud má společnost výrazně nižší dluh (tj. 10% celkových aktiv), může hrát příliš bezpečně.
• Dluh / vlastní kapitál: I když by akcionáři dostali výplatu poté, co držitelé dluhů dostanou své peníze, je stále důležité, aby investoři znali poměr dluhu a vlastního kapitálu společnosti. Při pohledu na tento poměr by mohli zjistit, kolik dluhu a kolik vlastního kapitálu si společnost vzala a jaké je riziko ztráty držitelů dluhů.
• Dluh / EBITDA: Toto je jedna z nejdůležitějších metrik, na kterou by se měli věřitelé dívat. Vzhledem k tomu, že EBITDA je zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací, může EBITDA skutečně ukázat, zda má společnost finanční stabilitu, aby mohla splatit dluh (jistina plus úroky) včas.
• Poměr krytí úroků: Toto je další opatření, které je tak velmi důležité. Poměr úrokového krytí porovnává EBIT / EBITDA s úrokem. Vyšší poměr by byl lepší pro věřitele. Pokud je poměr nižší, věřitelé možná budou muset přemýšlet o nabídce půjčky společnosti.
• Poměr výplaty dividendy: Proč je tento poměr dokonce důležitý? Je to proto, že poměr výplaty dividend rozhoduje o tom, kolik dividend by společnost na konci roku prohlásila. Pokud je výplata dividendy příliš vysoká, může to zvýšit riziko věřitelů. Proto jedna z nejběžnějších smluv o dluhu omezuje dlužníka v placení obrovské dividendy.

Pozitivní smlouvy o dluhu

Pozitivní dluhové smlouvy jsou věci, které dlužníci musí udělat, aby zajistili, že půjčku dostanou. Níže je uveden příklad smlouvy pozitivního svazku.

zdroj: marineharvest.com

Příklad dalších pozitivních smluv o dluhu

• Zaměřte se na konkrétní rozsah určitého finančního poměru:  smlouvy o pozitivním dluhu jsou důležité, aby věřitelé věděli, že jsou chráněni. Aby bylo zajištěno, že věřitelé mohou požádat dlužníky, aby dosáhli konkrétního rozsahu pro určité finanční poměry, aby využili půjčku.
• Zajistěte, aby účetní postupy odpovídaly GAAP: Toto je základní dotaz, ale důležitý. Věřitelé musí zajistit, aby dlužníci dodržovali obecně uznávané účetní zásady (GAAP).
• Současná roční auditovaná účetní závěrka:  věřitelé s pozitivními dluhovými smlouvami musí zajistit, aby účetní závěrka byla přesná a představovala správný obraz o finančních záležitostech společnosti. Proto roční audit určitě pomůže.

Smlouvy o negativním dluhu

Smlouvy o negativním dluhu jsou věci, které dlužníci nemohou dělat. Níže je uveden příklad smlouvy se zápornou vazbou.

zdroj: marineharvest.com

Další příklady negativních smluv o dluhu

• Neplaťte hotovostní dividendy do určité míry: Pokud by společnost rozdala většinu svých výnosů v hotovostních dividendách, jak by vyplatila peníze, které dluží věřitelům? Proto věřitelé ukládají dlužníkům omezení, že nemohou v určité míře vyplácet hotovostní dividendy.
• Neberte si další půjčku:  smlouvy o negativním dluhu jsou dlužníkem, neměli byste brát více půjček, než splatí splatnost věřitelů. Pomáhá chránit zájem věřitelů.
• Neprodávejte konkrétní aktiva:  Poskytovatelé negativních dluhových smluv mohou také omezit dlužníky v prodeji určitých aktiv, dokud nebude dluh zcela splacen. Tímto způsobem donutíte dlužníky generovat více výnosů na splacení dluhu. Smlouvy o záporném dluhu z dlouhodobého hlediska ochrání věřitele i dlužníky.