Současný výnos dluhopisového vzorce | Výpočet aktuálního výtěžku (s příklady)

Vzorec pro výpočet aktuálního výnosu dluhopisu

Současný vzorec výnosu z dluhopisu v podstatě počítá výnos z dluhopisu na základě tržní ceny, místo nominální hodnoty. Vzorec pro výpočet aktuálního výnosu je následující:

Aktuální výnos dluhopisu = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena

Příklady

Tuto šablonu Excel se současným výnosem dluhopisu můžete stáhnout zde - aktuální šablonu Excel se vzorem dluhopisů

Příklad č. 1

Předpokládejme, že existují dva dluhopisy. Bond A & B. Podrobnosti jsou následující:

Aktuální výnos dluhopisů A & B bude vypočítán následovně:

Pro Bond A

Krok 1:   Výpočet roční platby kupónem

  • Nominální hodnota * Roční kupónová sazba
  • 1000 * 10%
  • = 100

Krok 2:   Výpočet aktuálního výtěžku

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/1 200

  • = 8,33%

Pro Bond B

Krok 1: Výpočet roční platby kupónem

  • = Nominální hodnota * roční kupónová sazba
  • = 1000 * 10%
  • = 100

Krok 2:   Výpočet aktuálního výtěžku

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/900
  • = 11,11%

Příklad č. 2

Pojďme nyní analyzovat, jak se liší aktuální výnos v různých scénářích dluhopisu.

Scénář č. 1 : Slevový dluhopis

Předpokládejme, že Bond obchoduje se slevou, což znamená, že aktuální tržní cena je nižší než nominální hodnota.

V tomto případě bude aktuální výnos;

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/950
  • = 10,53%

Scénář č. 2 : Prémiová vazba

Předpokládejme, že B obchoduje za prémii, což znamená, že aktuální tržní cena je vyšší než nominální hodnota.

V tomto případě bude aktuální výnos z prémiového dluhopisu;

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/1 200
  • = 9,52%

Scénář č. 3 : Par bond

Zde se aktuální tržní cena rovná nominální hodnotě.

V tomto případě bude aktuální výnos z par obligace;

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/1 000
  • = 10%

Výše uvedený vztah lze pochopit v následující tabulce:

Dobře informovaný investor spoléhá na různé typy výpočtů, aby mohl lépe analyzovat rozmanité investiční příležitosti a rozhodnout se, které příležitosti využít. Některé z výpočtů, které jsou relevantní pro trh s dluhopisy, jsou Výnos do splatnosti, Aktuální výnos, Výnos do první výzvy atd.

Pokud pozorně sledujete, aktuální výnos diskontního dluhopisu je vyšší než roční kupónová sazba, protože existuje inverzní vztah mezi výnosem dluhopisu a jeho tržní cenou. Podobně je výnos z prémiového dluhopisu nižší než jeho roční kupónová sazba a stejný jako u dluhopisu par. Důvod, proč aktuální výnos kolísá a odchyluje se od roční kupónové sazby, je způsoben změnami dynamiky trhu úrokových sazeb na základě inflačních očekávání investorů.

Příklad č. 3

Předpokládejme, že investor chce investovat na dluhopisovém trhu a do užšího výběru dvou dluhopisů podle své tolerance vůči riziku. Oba dluhopisy mají stejnou úroveň rizika a splatnosti. Na základě níže uvedených podrobností, do kterého dluhopisu by měl investor zvážit investici?

Vypočítáme aktuální výnos obou dluhopisů a určíme, který z nich je dobrá investice

Pro ABC

  • = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/1 500
  • = 6,66%

Pro XYZ 

  •  = Roční platba kupónem / aktuální tržní cena
  • = 100/1 200
  • = 8,33%

Je jasné, že je to Dluhopis s vyšším výnosem, který přitahuje investora, protože poskytuje vyšší návratnost investice. Proto investoři vyberou pro investování dluhopis XYZ, protože nabízí vyšší aktuální výnos 8,33% ve srovnání s 6,66% nabízenými společností ABC.

Kalkulačka

Můžete použít následující kalkulačku.

Roční platba kupónem
Aktuální tržní cena
Aktuální výnos dluhopisu
 

Aktuální výnos dluhopisu
Roční platba kupónem
=
Aktuální tržní cena
0
= 0
0

Relevance a použití

Relevantnost vzorce současného výnosu lze vidět při hodnocení více dluhopisů se stejným rizikem a splatností. Kuponová sazba dluhopisu obvykle zůstává stejná, změny na trzích úrokových sazeb však povzbuzují investory, aby neustále měnili požadovanou míru návratnosti (aktuální výnos). V důsledku toho ceny dluhopisů kolísají a ceny rostou / klesají podle požadované míry návratnosti investorů.

  • Jedním ze zásadních použití vzorce Current Yield je identifikace výnosu dluhopisu, který odráží sentiment trhu. Jelikož se aktuální výnos počítá na základě aktuálních tržních cen, říká se, že jde o přesnou míru výnosu a odráží skutečný sentiment trhu.
  • Investor, který chce učinit efektivní investiční rozhodnutí, by se při informovaném rozhodnutí spoléhal na aktuální vzorec výnosu. Předpokládejme, že investor uvažuje o investici a založí Bond A & B. Bond s vyšší hodnotou je pro investora atraktivnější.
  • Považuje se za dynamické a zásadně přesné opatření, protože se neustále mění podle inflačních očekávání investorů, na rozdíl od kupónové sazby, která zůstává konstantní po celou dobu platnosti dluhopisu.
  • U diskontního dluhopisu je vždy vyšší, protože investoři požadují vyšší výnos z míry rizika, které podstupují investováním do něj.

Závěr

Obecně řečeno, aktuální výnos je přesným měřítkem výpočtu výnosu z dluhopisu, protože odráží sentiment na trhu a očekávání investorů od dluhopisu, pokud jde o návratnost. Aktuální výnos, pokud je použit s jinými opatřeními, jako je YTM, Výnos do prvního volání atd., Pomáhá investorovi při dobře informovaném investičním rozhodnutí. Navíc je to spolehlivé opatření vzhledem k jeho citlivosti na inflační očekávání investorů na trhu s dluhopisy.